七月份煤價(jià)先抑后揚

截止目前，沿海八省電廠(chǎng)庫存已升至3800萬(wàn)噸以上，再刷年內新高。同時(shí)，部分港口庫存也接近滿(mǎn)庫狀態(tài)，貨源周轉效率較低，煤價(jià)回落的風(fēng)險亦在加大，使得終端暫無(wú)補庫壓力和動(dòng)力，大部分終端維持觀(guān)望，消極采購和拉運。

近期，產(chǎn)地安監約束仍存，煤礦供應增量有限;加之發(fā)運到港價(jià)格倒掛，賣(mài)家發(fā)運積極性不佳，環(huán)渤海港口調入量穩定在中位水平。但需求也不樂(lè )觀(guān)，高溫天氣對電力負荷拉升不及預期，沿海地區庫存去化緩慢，港口接卸能力趨緊;疊加北港煤價(jià)無(wú)優(yōu)勢，下游緩購意愿較強，北上拉煤熱情不高，環(huán)渤海港口下錨船稀少，調出量也在中低位水平震蕩，港口庫存持續向上累積，已經(jīng)超過(guò)去年同期水平。本周，在高庫存、高進(jìn)口量、低日耗等利空因素壓制下，港口市場(chǎng)暫無(wú)轉好跡象，環(huán)渤海九港下錨船數量在64艘的低位水平震蕩，空泊現象未明顯改善。

長(cháng)江中下游地區仍有較大范圍的降雨，火電負荷仍處于被壓制狀態(tài)，在耗煤需求不超預期的情況下，終端采購節奏較難發(fā)生改變。不過(guò)，真正的旺季在七八月份，目前天氣預報七月上半月全國大部地區氣溫較常年同期偏高;隨著(zhù)耗煤量的提升，庫存消耗加快，或帶動(dòng)沿海市場(chǎng)逐漸活躍。但即使日耗回升，但為時(shí)已晚，對助推市場(chǎng)活躍以及拉動(dòng)煤價(jià)上漲幫助不大;因為，已經(jīng)到了電廠(chǎng)消耗庫存階段。沿海八省電廠(chǎng)庫存持續壘庫，電廠(chǎng)存煤充裕，基本無(wú)補庫需求。此外，進(jìn)口煤和長(cháng)協(xié)煤體量不小、上下游庫存積壓嚴重、煤價(jià)保持陰跌狀態(tài)及進(jìn)口煤價(jià)下跌等因素影響;終端多停滯采購，即便采購也以?xún)冬F長(cháng)協(xié)為主，各大主力電廠(chǎng)仍在消耗自身庫存。環(huán)渤海港口市場(chǎng)交投氛圍冷清，貿易商挺價(jià)情緒仍在，下游需求較差，采購以壓價(jià)為主，成交僵持。目前，市場(chǎng)發(fā)運成本較高，貿易商低價(jià)出貨意愿較差，預期價(jià)格回調空間有限，煤價(jià)有可能跌破850元/噸，但繼續下跌空間有限。

七月上半月，全國大部地區氣溫較常年同期偏高，待高溫兌現、日耗快速提升、庫存拐點(diǎn)向下，煤價(jià)也跌至低谷。七月下半月，隨著(zhù)發(fā)運的減少，疊加終端采購需求逐步釋放，環(huán)渤海港口煤價(jià)將迎來(lái)止跌企穩行情。