煤價(jià)跌幅有擴大趨勢

五月份最后一周至今，港口煤價(jià)非常焦灼，漲不上去，跌也跌不動(dòng)，利好利空因素交織在一起，處處設防，節節敗退，煤價(jià)呈現小幅回落走勢;25天時(shí)間，煤價(jià)下跌了14元/噸。從本周情況來(lái)看，部分熱煤著(zhù)急出貨，煤價(jià)跌幅有擴大趨勢。預計煤價(jià)漲點(diǎn)在七月下旬，漲幅有多大，需要根據環(huán)渤海港口庫存、電廠(chǎng)存煤、貿易商情緒等方面綜合判斷，預計煤價(jià)漲幅不會(huì )很大。

華南、華中等地氣溫回升、雨水減少，降溫避暑負荷用電略有回升，沿海電廠(chǎng)日耗也出現恢復性增長(cháng)。但長(cháng)江地區進(jìn)入梅雨季節，江浙滬等地降雨頻繁，水電對火電還將形成壓制，電廠(chǎng)日耗不穩定，難以大幅拉起。未來(lái)十天，長(cháng)江中下游地區將處于降雨集中期，強降雨主要位于江淮、江南北部及西南地區，且累計降水量較常年同期偏多三到七成，部分地區偏多一倍以上。與此同時(shí)，終端高庫存需要消耗一段時(shí)間，疊加二港、接卸港、貨主碼頭存煤積壓?jiǎn)?wèn)題嚴重，煤價(jià)下行壓力增大;而下游需求遲遲未見(jiàn)好轉，沿海市場(chǎng)處于節節敗退之勢。

沿海省份庫存再創(chuàng )新高，截至目前，沿海八省電廠(chǎng)存煤3818萬(wàn)噸，同比增長(cháng)4.5%。華南電廠(chǎng)日耗上漲，但庫存卻在歷史同期高位，廣東、廣西兩省(自治區)分別存煤895萬(wàn)噸和246萬(wàn)噸，同比增長(cháng)21%和36%。高庫存及長(cháng)協(xié)兌現提高的大背景下，大部分電廠(chǎng)依靠長(cháng)協(xié)和一定數量的進(jìn)口煤，足以滿(mǎn)足用煤需求;預計夏季前半程，煤價(jià)無(wú)力上漲。進(jìn)口煤價(jià)降至年內低點(diǎn)，電廠(chǎng)采購積極性恢復，外煤訂貨量開(kāi)始增加，對國內市場(chǎng)形成壓制。受大集團降價(jià)影響，下游觀(guān)望情緒增加，市場(chǎng)僅有少量剛需采購，價(jià)格缺乏支撐。盡管市場(chǎng)發(fā)運成本較高，貿易商低價(jià)出貨意愿較差;但北方遭遇高溫天氣，部分燃點(diǎn)低的煤炭著(zhù)急出貨，且坑口也開(kāi)始降價(jià)，預計港口煤價(jià)下跌速度會(huì )加大。

六月下旬到七月上旬，全國大部分地區的氣溫將回升至往年同期水平，或者比往年同期偏高，民用電負荷拉起，電廠(chǎng)日耗提升的速度加快。只有等到大幅去庫之后，市場(chǎng)才會(huì )出現轉機。初步判斷，港口煤價(jià)的拐點(diǎn)將在七月中旬出現;七月下旬，部分補庫需求釋放，煤價(jià)有反彈機會(huì )。