七月份煤市能否反戈一擊?

六月上半月，環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤價(jià)格小幅回落了5元/噸。上周三開(kāi)始，華東、華南部分地區氣溫回升，雨水減少，高溫加持上游安監趨嚴，電廠(chǎng)日耗有所增加，沿海八省電廠(chǎng)日耗突破190萬(wàn)噸。盡管迎峰度夏旺季需求依然看好，但下游庫存過(guò)高，北港持續壘庫卻也是不爭的事實(shí)。預計下半月，煤價(jià)會(huì )繼續小幅回落，保持陰跌模式。

主產(chǎn)區煤礦生產(chǎn)正常，市場(chǎng)供應維持平穩。下游企業(yè)對后市多持觀(guān)望心態(tài)，采購以剛需為主，整體需求釋放有限;但煤礦在長(cháng)協(xié)保供車(chē)輛拉運支撐下，暫無(wú)出貨壓力。六月份為安全生產(chǎn)月，疊加前期接連發(fā)生安全事故，主產(chǎn)地安全及環(huán)保檢查在常態(tài)化基礎上邊際趨緊，產(chǎn)地供應難以釋放增量。近期，華南、華東港口庫存高位，場(chǎng)地卸貨困難，貿易商出貨存在壓力。目前，電廠(chǎng)庫存相對充足，拉運、采購積極性低迷，環(huán)渤海港口到港拉煤船舶稀少;下半月，港口煤價(jià)或繼續小幅回落。

鐵路發(fā)運方面，大秦線(xiàn)日均發(fā)運量102萬(wàn)噸，張唐線(xiàn)日均運量27萬(wàn)噸，兩大運煤鐵路線(xiàn)發(fā)運量并不高;但受近期南方低溫多雨、需求偏弱等因素影響，環(huán)渤海港口庫存繼續回升，市場(chǎng)供大于求壓力加大。從需求端來(lái)看，我國呈現北方高溫、南方降水的特點(diǎn)，華北、黃淮區域出現35℃以上高溫天氣且本周仍將持續，局地可達40℃。上周三開(kāi)始，位于華東的江浙滬等部分地區也暫時(shí)告別雨季，進(jìn)入30攝氏度中高溫模式，民用電負荷拉起，電廠(chǎng)日耗出現恢復性增長(cháng)。但由于下游庫存太高，大部分電廠(chǎng)處于消耗庫存階段;即使電廠(chǎng)缺煤，也會(huì )優(yōu)先采購江內煤炭或接卸進(jìn)口煤船，若持續緊張，則會(huì )采購北港煤炭。預計經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的消耗之后，南方用戶(hù)才會(huì )動(dòng)手采購環(huán)渤海港口煤炭。盡管經(jīng)濟加快恢復，但臨近迎峰度夏，部分非電行業(yè)將進(jìn)入錯峰生產(chǎn)階段，需求將減弱，無(wú)力支撐煤價(jià)上漲。

綜合分析，進(jìn)入“迎峰度夏”模式，電廠(chǎng)日耗攀高，疊加煤炭消耗加快，煤炭市場(chǎng)供需兩方均存在增長(cháng)預期，市場(chǎng)供需兩旺或再現。經(jīng)歷了為期一個(gè)多月的煤價(jià)持續下跌，疊加電廠(chǎng)庫存得到消耗之后，七月份，煤價(jià)止跌企穩并反彈是大概率的事;當然，煤價(jià)反彈的幅度需要根據電廠(chǎng)去庫和采購情況而定。