華北黃淮一片紅火!為何煤價(jià)無(wú)動(dòng)于衷?

近期南方地區多降雨，水電及新能源發(fā)電量好于去年，電廠(chǎng)日耗回升速度較慢，在長(cháng)協(xié)煤和進(jìn)口煤保障情況下，終端高價(jià)補庫動(dòng)力依舊不強，加上環(huán)渤海港口、長(cháng)江口、華南等沿海沿江港口庫存均處于年內最高水平，部分港口滿(mǎn)庫，疏港壓力較大等利空因素積聚，下游整體采購意愿較低，觀(guān)望情緒占據主流，煤價(jià)有走弱跡象。

夏季煤炭需求旺季，還值得期待嗎?

★ 一是國內減產(chǎn)VS進(jìn)口增加

6月份主產(chǎn)地進(jìn)入安監月，生產(chǎn)供給一定程度受限。在山西和山東等地接連發(fā)生安全事故背景下，煤炭主產(chǎn)地安全生產(chǎn)趨嚴，煤炭產(chǎn)量和發(fā)運到港量均受到不同程度限制。而6月份仍處于鐵路運費優(yōu)惠窗口期，貿易商請車(chē)發(fā)運積極性相對較好，對產(chǎn)地價(jià)格形成支撐，使得產(chǎn)區產(chǎn)銷(xiāo)平衡，對后市走向更加樂(lè )觀(guān)。

今年進(jìn)口煤持續高位。海關(guān)總署6月7日公布的數據顯示，2024年5月全國進(jìn)口煤炭4381.6萬(wàn)噸，同比，增長(cháng)10.69%;1月至5月，全國共進(jìn)口煤炭20496.9萬(wàn)噸，同比增長(cháng)12.6%。下水煤消費地供應增加，終端及南方港口庫存持續累積，對后市預期則相對悲觀(guān)。

★ 二是北方高溫VS南方陰雨

8-13日，華北中南部、黃淮及陜西、新疆等地持續出現2~6天日最高氣溫在35℃以上的高溫天氣，部分地區38~40℃，河北南部、河南北部和西部、山西西南部、山東北部及新疆東部等局地達41~42℃。盡管近期國內部分地區持續高溫天氣，但主要集中在華北黃淮等地。下水煤主要消費地區江南華南等仍持續多雨，火電負荷及日耗上升空間有限。雖然下旬后隨著(zhù)多數沿海城市天氣轉晴、氣溫升高，電廠(chǎng)日耗回升速度也會(huì )有所加快。但在沿海電廠(chǎng)庫存高位，沿海、沿江港口基本滿(mǎn)庫的背景下，終端采購需求很難有較大規模實(shí)質(zhì)性的改善。

★ 總的來(lái)看，6月份尚未進(jìn)入旺季耗煤高峰期，在高成本支撐下，市場(chǎng)此時(shí)大幅降價(jià)意愿較低。加上安全生產(chǎn)月影響，煤礦完成產(chǎn)量目標后，下旬供應也將所有收縮，短期價(jià)格將以弱穩為主。