煤市進(jìn)入低迷期 何時(shí)迎來(lái)反彈?

過(guò)快的上漲以及炒作資金的介入讓淡季的煤市提前進(jìn)入火熱，產(chǎn)地、港口、下游煤炭?jì)r(jià)格一起出現上漲。不過(guò)與坑口火熱的場(chǎng)面相比，大量的下游用煤企業(yè)卻仍舊是平淡無(wú)奇。據悉，前四個(gè)月，吸收外資下降27.9%，投資消費出口等拉動(dòng)經(jīng)濟的三架馬車(chē)有些熄火。

五月份，隨著(zhù)國家提振經(jīng)濟政策的發(fā)力，用電負荷預期轉好，但實(shí)際的煤炭需求并沒(méi)有明顯改善。盡管夏季用煤高峰臨近，火電企業(yè)也存在一定的補庫需求，但水電等清潔能源發(fā)電表現出色，長(cháng)協(xié)電煤基本能夠基本滿(mǎn)足日常消耗，二港和電廠(chǎng)存煤較高，對市場(chǎng)煤采購很少。南方地區仍多陰雨天氣，沿海地區電廠(chǎng)整體負荷相對偏低;新能源發(fā)電良好，下游庫存充足，少數剛需進(jìn)行詢(xún)貨，市場(chǎng)情緒回落;但貿易商基于迎峰度夏預期，低價(jià)出貨意愿較低，報價(jià)穩中小幅回落，下游高價(jià)接貨意愿下降，市場(chǎng)實(shí)際成交有限。

隨著(zhù)市場(chǎng)情緒退潮，加上進(jìn)口煤優(yōu)勢重現和產(chǎn)地產(chǎn)能恢復的預期，疊加周二晚大集團下調外購價(jià)，煤價(jià)出現小幅回落。但市場(chǎng)并不完全悲觀(guān)，基建投資增速雖有回落，但近日樓市政策力度超預期，刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)出現回暖跡象，帶動(dòng)水泥企業(yè)利潤轉好，對煤炭需求增加;借助夏季用電高峰，市場(chǎng)存在后程發(fā)力的可能。

進(jìn)入六月份，尤其中下旬，煤炭市場(chǎng)供給端以總體收緊為主，下游需求季節性轉好，市場(chǎng)有翻盤(pán)機會(huì )，煤價(jià)極有可能出現止跌反彈。首先，主產(chǎn)區受安監、環(huán)保等影響，煤炭供應收緊，國內供給端相對收縮的態(tài)勢明顯。四月份，規上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.7億噸，同比下降2.9%，降幅比3月份收窄1.3%，日均產(chǎn)量1239萬(wàn)噸。因站臺貿易商、化工等終端需求良好，產(chǎn)地市場(chǎng)并不悲觀(guān)。其次，環(huán)渤海港口變壘庫為去庫。隨著(zhù)天氣轉好，長(cháng)協(xié)拉運增加，港口調出量出現增加，高于調進(jìn)量，且后續到港拉煤船舶有增加，促使環(huán)渤海港口再次進(jìn)入去庫模式。再次，內陸電廠(chǎng)耗煤量逐步進(jìn)入季節性提高階段，沿海八省電廠(chǎng)日耗也恢復至180萬(wàn)噸以上，火電企業(yè)耗煤進(jìn)入季節性提升階段。一旦天氣轉熱，電廠(chǎng)日耗猛增，而長(cháng)協(xié)無(wú)法滿(mǎn)足用煤需求的情況下，電廠(chǎng)采購市場(chǎng)煤的積極性將有所恢復，支撐煤價(jià)止跌反彈。