環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數713元/噸

本報告期(2024年5月8日至2024年5月14日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于713元/噸，環(huán)比上行2元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位76家，樣本數量為298條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨綜合價(jià)格為855元/噸，長(cháng)協(xié)綜合價(jià)格為697元/噸，現貨與長(cháng)協(xié)的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期24個(gè)規格品中，價(jià)格上行的有7個(gè)，漲幅均為5元/噸，其余規格品價(jià)格持平。

分析認為，本周期沿海煤炭市場(chǎng)繼續運行淡季邏輯，需求端采購表現依然低迷，而港口市場(chǎng)主要在產(chǎn)區供應擾動(dòng)增加、貨源結構性問(wèn)題等利多因素提振下，呈現情緒性挺價(jià)行情，支撐本期環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合價(jià)格指數價(jià)格有所上行。

一、煤礦生產(chǎn)擾動(dòng)增加，貨源成本端支撐偏強。近段時(shí)間以來(lái)，主產(chǎn)區煤礦安監、環(huán)保檢查力度增大，部分地區煤礦有停產(chǎn)減產(chǎn)現象，市場(chǎng)貨源供應出現收緊形勢，在一定程度上提振市場(chǎng)預期。同時(shí)隨著(zhù)大型煤企外購價(jià)格以及港口市場(chǎng)煤價(jià)上行，主產(chǎn)區終端及市場(chǎng)需求拉運表現積極，礦方多維持產(chǎn)銷(xiāo)平衡狀態(tài)，支撐煤價(jià)偏強運行，托底坑口貨源成本價(jià)。

二、港口貨源存在結構性短缺，支撐市場(chǎng)挺價(jià)情緒。受貨源集港成本倒掛、需求預期不明朗等因素制約，市場(chǎng)貨源到港發(fā)運參與度持續偏低，使得大秦線(xiàn)檢修結束以來(lái)運量增量持續不及預期，港口可售優(yōu)質(zhì)貨源結構性短缺問(wèn)題依然存在，市場(chǎng)挺價(jià)意愿增強。而同時(shí)在電煤庫存高位、非電行業(yè)利潤率偏低等情況下，需求端采購依舊相對疲弱，且對價(jià)格接受程度不高，港口貨源周轉呈現進(jìn)出盈余狀態(tài)，整體庫存水平持續積累，周期末市場(chǎng)開(kāi)始呈現滯漲僵持行情。

三、后市政策繼續體現保供穩價(jià)主思路，價(jià)格上行空間有限。隨著(zhù)傳統迎峰度夏備煤采購期臨近，政策端延續保供穩價(jià)主基調。據市場(chǎng)消息，近日山西省能源會(huì )議指出，將逐步恢復夜班生產(chǎn)，煤礦可以按照核定產(chǎn)能的110%組織生產(chǎn)，同時(shí)要加快發(fā)放因種種原因暫扣的部分煤礦生產(chǎn)許可證。同時(shí)隨著(zhù)鐵路運價(jià)優(yōu)惠政策實(shí)施落地，部分市場(chǎng)貿易戶(hù)也有旺季前備貨建倉計劃，整體貨源供應形勢有望持續改善。

整體來(lái)看，隨著(zhù)沿海電煤日耗逐步進(jìn)入季節性抬升期，市場(chǎng)煤價(jià)有向上趨勢。但政策端保供穩價(jià)的主思路不變，同時(shí)煤炭進(jìn)口量維持高位，水電等清潔能源也進(jìn)入高發(fā)替代階段，價(jià)格的上行空間或相對有限。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數(OCFI)顯示，本報告期(2024年5月8日至2024年5月14日)，沿海煤炭運價(jià)弱勢下行。截至2024年5月14日，運價(jià)指數報收685.56點(diǎn)，與5月7日相比下行7.22點(diǎn)，跌幅為1.04%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2024年5月14日與2024年5月7日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報35.9元/噸，環(huán)比持平;秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報21.7元/噸，環(huán)比上行0.1元/噸;秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報23.4元/噸，環(huán)比下行0.9元/噸。