未來(lái)三年全球動(dòng)力煤進(jìn)口預計以年均2.6%的速度下降

今年以來(lái)，全球動(dòng)力煤市場(chǎng)供需相對緊張：中國需求超出預期，美國針對俄羅斯煤炭生產(chǎn)商的“二級制裁”開(kāi)始生效，亞洲多個(gè)市場(chǎng)極端炎熱的天氣刺激了電力需求等等，這些影響推高了全球動(dòng)力煤價(jià)格。

澳大利亞工業(yè)、科學(xué)與資源部近日發(fā)布的最新一期《資源與能源季報》指出，從季節性來(lái)看，隨著(zhù)冬季結束、庫存開(kāi)始積累，同時(shí)尚未進(jìn)入夏季需求高峰期，一季度全球動(dòng)力煤需求通常較低。不過(guò)，由于國內價(jià)格高企、煤炭產(chǎn)量下降以及總發(fā)電量增加，一季度中國海運動(dòng)力煤進(jìn)口量有所增加。印度需求也保持強勁，主要是受發(fā)電需求增加以及國內水電及其他可再生能源發(fā)電量相對較弱的推動(dòng)。

俄羅斯動(dòng)力煤出口近期面臨困難，今年一季度出口量同比下降超25%，影響因素包括美國擴大制裁、俄羅斯最大的出口市場(chǎng)中國重新征收進(jìn)口關(guān)稅以及俄煤運輸限制。雖然在2022年歐洲和美國實(shí)施第一輪制裁后，俄羅斯煤炭出口大部分轉向了其他市場(chǎng)，但二級制裁旨在限制規避和貿易再分配。

2024年以來(lái)，天氣因素也在全球動(dòng)力煤市場(chǎng)中發(fā)揮著(zhù)重要作用。亞洲大多數地區正在經(jīng)歷極端高溫天氣，高峰預警發(fā)布時(shí)間遠早于往年的夏季制冷需求高峰。今年晚些時(shí)候仍有可能出現拉尼娜天氣，澳大利亞氣象局已正式拉響拉尼娜警報，這增加了可能擾亂煤炭市場(chǎng)供應的強降雨和洪水等事件發(fā)生的可能性。

—— 全球進(jìn)口 ——

盡管存在相互競爭的因素影響，但預計到2026年的展望期內，全球海運動(dòng)力煤進(jìn)口量將下降?！都緢蟆凤@示，在2026年前，全球動(dòng)力煤進(jìn)口量預計將以年均2.6%的速度下降，由2023年預計的11.2億噸下降至2026年的10.37億噸，其中，中國和歐洲是帶動(dòng)整體進(jìn)口量下降的主要因素。

首先是中國，今年中國海運動(dòng)力煤進(jìn)口量預計超出預期?！都緢蟆凤@示，2024年年中，中國動(dòng)力煤進(jìn)口需求將保持強勁，與之前預期的下滑相反。今年第一季度，中國動(dòng)力煤進(jìn)口量達8900萬(wàn)噸，較上年同期增長(cháng)13%。這主要是隨著(zhù)工業(yè)流程繼續電氣化、電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售強勁以及供暖/制冷需求增加，電力行業(yè)需求顯著(zhù)上升。

報告預計，2024年中國發(fā)電量將增長(cháng)5.1%，與經(jīng)濟增長(cháng)預測一致。不過(guò)，國內動(dòng)力煤產(chǎn)量預計將僅增長(cháng)1.1%。受?chē)鴥戎鳟a(chǎn)區煤礦事故影響以及安監力度加大，國內煤炭產(chǎn)能一定程度受限，進(jìn)一步刺激了中國在此期間的海運煤進(jìn)口需求。

雖然存在下行風(fēng)險因素，但最新《季報》中預計，中國動(dòng)力煤進(jìn)口量將比3月份預測值有所增加，但仍低于2023年的水平。在展望期內，隨著(zhù)可再生能源在能源結構中的占比提高、進(jìn)口關(guān)稅恢復以及水力發(fā)電量增加，預計中國動(dòng)力煤進(jìn)口量將下降。

印度進(jìn)口將受到工業(yè)和消費者使用量增長(cháng)的支撐。2024年迄今為止，印度的需求一直保持強勁，1-2月動(dòng)力煤進(jìn)口量較2023年同期高出39%。期間，依賴(lài)動(dòng)力煤的電力和工業(yè)的需求均強勁。盡管?chē)鴥葎?dòng)力煤產(chǎn)量不斷增長(cháng)，但持續的水力發(fā)電量低迷和可再生能源產(chǎn)量下降也刺激了進(jìn)口需求。

在經(jīng)濟強勁增長(cháng)、城市化進(jìn)程加快和工業(yè)活動(dòng)增加的推動(dòng)下，預計展望期內，印度海運動(dòng)力煤進(jìn)口量將呈增長(cháng)趨勢。盡管印度正在增加國內動(dòng)力煤產(chǎn)量，但可能不足以滿(mǎn)足電力需求的增長(cháng)，印度仍是少數幾個(gè)繼續擴大煤炭發(fā)電能力的市場(chǎng)之一。預計到2026年，印度動(dòng)力煤進(jìn)口量將較2023年增長(cháng)13%。

日本、韓國和臺灣進(jìn)口量預計小幅下降?！都緢蟆凤@示，預計到2026年，日本、韓國和臺灣的進(jìn)口量將維持在當前水平上下。今年一季度，日本、韓國和臺灣的動(dòng)力煤需求與前幾年大致持平，僅小幅下降。這些經(jīng)濟體已宣布了有關(guān)凈零排放和減排的各種承諾。雖然這些承諾預計會(huì )導致2026年前需求略有減少，但這一下行趨勢將在2030年之后加速。

—— 全球出口 ——

由于俄羅斯煤供應減少和全球需求預期下降，在展望期內，海運動(dòng)力煤出口量預計將出現減量。期間，天氣因素可能也會(huì )影響展望期內動(dòng)力煤供應的穩定性。雨水會(huì )淹沒(méi)礦井并導致地面濕滑，從而切斷礦井通道，同時(shí)影響煤炭處理和運輸。

預計在展望期內，俄羅斯動(dòng)力煤出口將下降。首先，中國國內價(jià)格下跌以及中國重新對未簽署自由貿易協(xié)定的國家征收煤炭進(jìn)口關(guān)稅，使得俄羅斯煤的競爭力下降。2024年一季度，俄羅斯動(dòng)力煤出口量同比下降28%。

其次，美國擴大了對俄制裁。2023年12月，美國批準對俄實(shí)施二級制裁，2024年2月，制裁范圍擴大到特定的俄羅斯煤炭生產(chǎn)商，使外國金融機構在與受制裁生產(chǎn)商進(jìn)行或達成交易時(shí)面臨二級制裁的風(fēng)險。二級制裁還可能會(huì )影響中國和印度進(jìn)口商，在第一輪主要制裁后，俄羅斯將動(dòng)力煤供應主要轉向了中國和印度。此外，占俄羅斯動(dòng)力煤出口15%的韓國也在鼓勵買(mǎi)家減少從俄羅斯的煤炭進(jìn)口。

俄羅斯再次取消5月-8月期間與匯率掛鉤的動(dòng)力煤和無(wú)煙煤出口稅，以支持其國內煤炭行業(yè)免受制裁和中國進(jìn)口稅的影響。俄羅斯于2023年9月首次征收這些關(guān)稅，之后于2024年1月暫停，并于2024年3月重新實(shí)施。盡管發(fā)生了這一政策變化，但預計2024年俄羅斯煤炭出口將由2023年的1.33億噸下降至1.15億噸，之后保持相對穩定。

印尼國內需求增加預計將限制出口增長(cháng)。2024年一季度，印尼煤炭出口保持強勁，印度和中國的需求強勁，帶動(dòng)今年前兩個(gè)月印尼動(dòng)力煤出口同比增長(cháng)16%，同時(shí)，俄羅斯供應減少可能也有助于支撐印尼煤需求。

雖然預計2024年印尼出口將保持強勁增長(cháng)，但印尼煤炭出口前景受到國內和國際因素的影響。盡管一季度表現強勁，但預計中國的需求在展望期內將下降。中國是印尼的主要出口市場(chǎng)，2023年，印尼向中國出口煤炭2.16億噸，占出口總量的44%。盡管印尼的國內煤炭產(chǎn)量正在增加，但預計其中大部分增量將用于供應國內市場(chǎng)，以滿(mǎn)足不斷增長(cháng)的國內需求?？傮w而言，預計印尼動(dòng)力煤出口在展望期內將小幅增長(cháng)。

澳大利亞出口已從供應中斷中恢復。今年以來(lái)，澳大利亞動(dòng)力煤出口強勁，一季度動(dòng)力煤出口量達到4900萬(wàn)噸，同比增長(cháng)7.5%。預計2024年剩余時(shí)間內，全球煤炭需求將繼續對澳煤出口帶來(lái)支撐。中國解除對澳煤的非正式進(jìn)口限制，澳大利亞已恢復對華動(dòng)力煤出口，同時(shí)，希望國家對俄制裁也一定程度上帶動(dòng)了對澳煤的需求。預計展望期內，澳大利亞動(dòng)力煤出口將穩步上漲。

美國、哥倫比亞和南非的煤炭出口將下降。一季度，美國、哥倫比亞和南非的等其他主要煤炭生產(chǎn)國的煤炭出口同比下降約20%。3月份巴爾的摩大橋倒塌事故后，美國主要出口樞紐之一巴爾的摩港煤炭出口出現延誤。同時(shí)，哥倫比亞煤炭供應也因土著(zhù)居民的封鎖而受到阻礙。

另?yè)绹r業(yè)部發(fā)布的一份報告，在胡塞武裝襲擊紅海船只后，船只被迫繞道非洲。這導致前往南非的船只數量增加，加油港口嚴重擁堵，給港口基礎設施帶來(lái)巨大壓力，南非動(dòng)力煤出口受到限制。

預計在展望期內，上述國家的出口量將由1.73億噸下降至1.57億噸，降幅達15%。

—— 價(jià)格 ——

整體來(lái)看，供應中斷和需求增加導致全球動(dòng)力煤價(jià)格上漲。2024年一季度，紐卡斯爾6000大卡動(dòng)力煤價(jià)格基本保持在120-130美元/噸范圍內，需求淡季、天氣條件溫和使價(jià)格保持穩定。

4月底價(jià)格開(kāi)始上漲，到5月初達到144美元/噸，主要影響因素包括：在以往氣候溫和的用煤淡季，今年幾個(gè)亞洲國家遭遇了極端炎熱天氣;受物流問(wèn)題和美國制裁擴大的影響，俄羅斯供應減少;巴爾的摩大橋倒塌導致美國煤炭供應中斷;預計北半球夏季將異常炎熱，買(mǎi)家采購量增加。

《季報》顯示，因預期北半球夏季炎熱、亞洲市場(chǎng)俄羅斯煤供應量減少以及可能出現拉尼娜天氣，預計全年動(dòng)力煤價(jià)格將保持高位。不過(guò)，隨著(zhù)生產(chǎn)成本持續上升，價(jià)格波動(dòng)可能會(huì )持續，但預計價(jià)格不太可能跌破100美元/噸的水平。