煤價(jià)拐點(diǎn)將至 市場(chǎng)逐漸轉好

上一輪上漲行情，由于港口煤價(jià)漲速過(guò)快，下游接受度較差，導致煤價(jià)上漲缺乏持續性，逐漸顯露出疲態(tài);疊加距離用煤高峰期仍有一段時(shí)間，多數電廠(chǎng)庫存充裕，維持長(cháng)協(xié)拉運即可，并無(wú)大幅采購計劃。本周，下游用戶(hù)采購情緒有所降溫，煤價(jià)震蕩偏弱運行。

目前，電廠(chǎng)庫存基本處于20天左右的中高位水平，而電廠(chǎng)機組負荷處于50%左右的偏低水平;大部分電廠(chǎng)長(cháng)協(xié)供應充足，暫時(shí)無(wú)需采購市場(chǎng)煤，也有部分電廠(chǎng)隨著(zhù)天氣逐漸轉熱，開(kāi)始提前補庫，少量詢(xún)貨。本周，終端實(shí)際需求有限，詢(xún)貨問(wèn)價(jià)一般，市場(chǎng)成交平淡。對于后市預期，天氣逐漸轉熱，南方升溫至30℃;“迎峰度夏”臨近，在終端企業(yè)補庫采購支撐下，后期煤價(jià)大概率有上漲預期。

四月份，我國進(jìn)口煤炭4525萬(wàn)噸，同比增長(cháng)11.3%，月環(huán)比增長(cháng)9.4%，仍處于絕對高位。若國內煤價(jià)上漲過(guò)快，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢也將逐漸顯現。屆時(shí)，下游采購焦點(diǎn)將再次轉向進(jìn)口煤。港口調入方面，主產(chǎn)區安全檢查仍較為嚴格，疊加發(fā)運倒掛等因素影響，部分優(yōu)質(zhì)煤種貨源偏緊狀態(tài)延續，大秦線(xiàn)日均運量保持在110-115萬(wàn)噸，環(huán)渤海港口調入量小幅回落。調出方面，目前仍處用煤淡季，電廠(chǎng)庫存相對充裕，終端采購為少量剛需及補空單，整體采購積極性不足，日均調出量低于調入量，環(huán)渤海港口緩慢壘庫，但與去年同期相比仍低291萬(wàn)噸。另外，晉陜蒙主產(chǎn)地安檢力度加大，鄂爾多斯專(zhuān)項整治提升，山西礦山安全“回頭看”，陜西省“大起底”，對產(chǎn)量有影響，預計五月份整體供應量會(huì )環(huán)比和同比雙降，短期煤炭供應仍將偏緊。

按照季節規律，沿海電廠(chǎng)日耗在五月份雖然會(huì )緩慢提升，但一般于五月末、六月初才會(huì )爆發(fā)式增加。目前，距采購高峰到來(lái)有半個(gè)月時(shí)間，部分電廠(chǎng)開(kāi)始詢(xún)貨，對市場(chǎng)煤采購需求及價(jià)格接受度正在緩慢提高。本月上中旬，南方降雨偏多，水電出力較好，日耗無(wú)大幅提升可能，加上長(cháng)協(xié)兌現良好，終端采購節奏不會(huì )出現大的改善。但天氣預報顯示五月下旬，多地氣溫會(huì )將較常年同期偏高2-3℃，氣溫將達到30℃以上;若日耗大幅上行，“迎峰度夏”儲煤需求或將提前釋放。