煤價(jià)或再次承壓下行

部分區域因煤礦安檢，導致臨時(shí)停產(chǎn)檢修較多，供應有所收縮;但下游需求持續疲軟，多數參與者謹慎觀(guān)望，按需采購。上周少數非電行業(yè)階段性補庫基本結束，用煤淡季，并無(wú)太多利好因素支撐，月底前，煤價(jià)低位震蕩運行。環(huán)渤海港口方面，交投氛圍冷清，貿易商報價(jià)暫穩，下游需求較差，壓價(jià)采購，成交困難。疊加淡季日耗邊際回落，電廠(chǎng)長(cháng)協(xié)“兜底”和進(jìn)口煤加持下，補庫壓力較小。

本周，港口市場(chǎng)情緒較弱，終端詢(xún)貨問(wèn)價(jià)稀少，貿易商左右兩難，市場(chǎng)活躍度較低，交投氛圍冷清。下游方面，目前火電仍處淡季中期，終端日耗維持低位而庫存高位，基本無(wú)補庫壓力，長(cháng)協(xié)兜底外加進(jìn)口煤補充足以應對;非電行業(yè)小規模補庫后回歸按需采購，對支撐市場(chǎng)走強暫無(wú)建樹(shù)。隨著(zhù)氣溫進(jìn)一步回升，下游電廠(chǎng)日耗回落，電廠(chǎng)庫存小幅累積;需求端對市場(chǎng)支撐較弱，疊加長(cháng)協(xié)政策執行，市場(chǎng)煤銷(xiāo)售仍有壓力。據太原路局的消息，大秦線(xiàn)檢修將于27日上午結束，共為期27天;檢修結束后，煤炭供應增多，港口庫存恢復，煤價(jià)下跌壓力會(huì )加大。聞?dòng)嵑?，部分貿易商著(zhù)急出貨， 也有貿易商認為后期有需求釋放，繼續等待漲點(diǎn)。

隨著(zhù)上周?chē)鴥让簝r(jià)止跌轉漲，進(jìn)口煤優(yōu)勢擴大，電廠(chǎng)將采購方向再次轉回進(jìn)口煤。由于國際沖突加劇，疊加印度市場(chǎng)采購需求回暖，在一定程度上對國際煤價(jià)形成支撐，預計短期進(jìn)口煤偏強運行。此外，房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫、地方財政承壓等都會(huì )引發(fā)經(jīng)濟需求不及預期的風(fēng)險，進(jìn)而拖累電力、鋼材、建材等消費，影響煤炭產(chǎn)銷(xiāo)量和煤價(jià)走勢。目前，環(huán)渤海八港庫存維持在2150萬(wàn)噸的中位偏低水平，支撐貿易商挺價(jià)，港口煤價(jià)不至于大幅回落。本周，港口煤價(jià)先跌后漲;但大秦線(xiàn)恢復運輸后，市場(chǎng)會(huì )有新變化，隨著(zhù)港口庫存回升，若需求依然低迷的話(huà)，市場(chǎng)煤價(jià)格可能會(huì )再次承壓下行。

本周末，大秦線(xiàn)運輸恢復，運量增加;疊加各路局下調煤炭鐵路運費，長(cháng)協(xié)保供保持正常，促使上游發(fā)運增多，環(huán)渤海港口加快壘庫，市場(chǎng)供大于求壓力會(huì )加大。而電廠(chǎng)下一輪搶運大概在五月下旬展開(kāi)，而動(dòng)力煤價(jià)格的底部區間可能在五月中旬出現。