港口煤價(jià)進(jìn)入緩跌通道

正值月底空單交貨期，疊加臨近大秦線(xiàn)檢修期，環(huán)渤海港口市場(chǎng)穩中趨弱，高卡煤需求稀少，中卡煤成交僵持，報還盤(pán)之間存在差距。而下游需求疲軟，后期供暖結束、水電發(fā)力等因素，進(jìn)口煤源源不斷進(jìn)入國內市場(chǎng)，造成國內煤炭?jì)r(jià)格支撐力度減弱。使“大秦線(xiàn)檢修之前采購”這一利好因素化為烏有。本周，港口煤價(jià)先穩后跌。

數據顯示，沿海電廠(chǎng)日耗已由前期200萬(wàn)噸回落至190萬(wàn)噸附近，其庫存穩定在3200萬(wàn)噸以上，無(wú)大規模采購必要。同時(shí)，地產(chǎn)疲弱表現延續，疊加基建復蘇緩慢，繼續拖累建材行業(yè)開(kāi)工率和購煤備料積極性，短期電廠(chǎng)和非電終端需求預期都不樂(lè )觀(guān)，若無(wú)大的采購支撐，即使供應減少，煤價(jià)也無(wú)上漲機會(huì )，頂多就是穩定個(gè)兩三天，還得下跌。

上周四到本周一，港口貿易商報價(jià)趨穩堅挺，市場(chǎng)釋放少量空單需求，成交情況略有好轉。但終端需求仍顯低迷，采購積極性較差，疊加后期大量進(jìn)口煤到貨，后期煤炭?jì)r(jià)格支撐不足;即使有大秦線(xiàn)檢修支撐，供應受制約，但需求疲軟卻是不爭的事實(shí)，因此，煤價(jià)大的趨勢仍是下跌。進(jìn)口方面，近期進(jìn)口煤投標價(jià)格雖有下降，但是同國內北港市場(chǎng)煤價(jià)格相比，仍然保持倒掛。

環(huán)渤海港口煤價(jià)穩中小幅回落，疊加發(fā)運倒掛持續時(shí)間長(cháng)，進(jìn)港資源整體有限，港口調入量穩定在中位水平，難有明顯提升。而氣溫回升較快，南方部分電廠(chǎng)機組也已開(kāi)始進(jìn)入機組檢修模式，終端在日耗回落、庫存偏高的情況下，北上采購意愿較低，繼續維持長(cháng)協(xié)拉運補庫模式。且上周末至周二，環(huán)渤海港口遭遇大霧、大風(fēng)封航，船舶裝卸作業(yè)嚴重下降，調出量降至偏低水平，明顯不及調入量，環(huán)渤海港口庫存較上周增加了150萬(wàn)噸。

近期煤礦安監嚴格，主產(chǎn)區生產(chǎn)受到一定影響，疊加四月份大秦線(xiàn)春季檢修，發(fā)運量有回落預期，后期煤炭供應雖在高位，但下水煤有縮量。按照季節性規律，四月份是上半年電力需求最弱的一個(gè)月，與三月份相比，電力需求會(huì )環(huán)比回落。另外，春夏季水電及新能源出力逐漸恢復，將緩解部分火電負荷，終端并不具備大幅采購動(dòng)力，需求釋放有限。預計大秦線(xiàn)檢修的前半程，也就是四月份上半月，港口煤價(jià)保持緩跌。而大秦線(xiàn)檢修的后半程，也就是四月份下半月，煤價(jià)有加速回落可能。