產(chǎn)地漲港口跌，底部下面還有“坑”?

本周產(chǎn)地價(jià)格稍顯偏強，終端拉運積極，煤礦銷(xiāo)售改善，部分報價(jià)出現小幅上調。港口市場(chǎng)雖也止跌，但傳統淡季背景下，但傳統淡季背景下，多數終端還是以觀(guān)望為主;采購積極性難以在根本上得到激發(fā)，行情改善并不明顯，煤價(jià)反彈乏力，市場(chǎng)看空情緒依舊濃厚，報價(jià)仍有零星下調。

一方面，淡季市場(chǎng)供需偏寬松，煤炭?jì)r(jià)格不具備堅挺基礎。正處用煤淡季，沿海電廠(chǎng)日耗持續回落，且整體庫存處于偏高水平，北上拉運意愿不足。加上近期港口遭遇大風(fēng)、大霧頻繁封航，船舶裝卸作業(yè)受限，調出量下降使得港口庫存大幅向上攀升。即將進(jìn)入“銀四”，但部分負債過(guò)高省市的基建需緩建停建，非電行業(yè)采購需求或難以大量釋放，而水電等新能源對火電的替代作用亦將不斷增強，電煤消費淡季特征將進(jìn)一步明顯，終端采購市場(chǎng)煤的需求預計也難有增加，短期煤炭?jì)r(jià)格不具備堅挺基礎。

另一方面，煤價(jià)跌勢放緩，市場(chǎng)成交逐漸回暖。隨著(zhù)煤炭主產(chǎn)地地銷(xiāo)情況好轉，拉煤車(chē)輛有所增多，部分煤礦價(jià)格出現反彈，盡管尚未傳導至港口端，但也對港口環(huán)節煤價(jià)起到一定支撐作用。同時(shí)，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢減弱，部分采購轉向內貿，也有助于煤炭?jì)r(jià)格止跌企穩。

整體上，進(jìn)入4月份，電煤消費淡季特征將更加明顯，耗煤需求環(huán)比將繼續走弱。盡管大秦線(xiàn)即將春季檢修，但在需求無(wú)實(shí)質(zhì)性改善情況下，預計對市場(chǎng)影響較為有限。加之非電行業(yè)需求短期難有提振，市場(chǎng)煤炭?jì)r(jià)格短期仍偏悲觀(guān)，預計沿海煤價(jià)將延續弱勢震蕩走勢。