煤價(jià)止跌企穩 能否入場(chǎng)抄底?

近期，產(chǎn)地市場(chǎng)情緒有所回暖，月底終端補庫需求釋放。煤價(jià)跌幅漸緩，個(gè)別煤礦上調價(jià)格，但大部分煤礦銷(xiāo)售仍處于弱勢。周邊煤場(chǎng)和貿易商多以觀(guān)望為主，囤貨意愿不強，整體保持弱勢運行。短期來(lái)看，月底一些空單兌現和采購，前期降價(jià)促銷(xiāo)的煤礦煤車(chē)稍好轉，部分煤礦小幅探漲煤價(jià)10元/噸。大部分貿易商預期謹慎，預判到四月份市場(chǎng)形勢并不好，不愿大量囤貨，采取“快進(jìn)快出”的銷(xiāo)售模式。

環(huán)渤海港口方面，港口貿易商報價(jià)趨穩，市場(chǎng)釋放少量空單需求，成交情況有所好轉，但終端需求仍顯疲軟，采購積極性較差，疊加后期大量進(jìn)口煤陸續到岸，對市場(chǎng)提振有限。本周，市場(chǎng)詢(xún)貨問(wèn)價(jià)增多，但接機出貨的也不少，煤價(jià)保持穩定。臨近月底，不少空單急需兌現，但貿易商參與度不高，終端釋放的空單價(jià)格偏低，采購也以剛需為主。大秦線(xiàn)檢修之前，市場(chǎng)釋放少量需求，階段性剛需采購將對市場(chǎng)有支撐作用，煤價(jià)暫時(shí)不會(huì )大跌。但終端依舊觀(guān)望為主，整體需求還是較差，市場(chǎng)依然偏弱運行 。

隨著(zhù)煤價(jià)下跌接近底部，上周后半程開(kāi)始，環(huán)渤海港口市場(chǎng)活躍度有所提升。在長(cháng)達一個(gè)月的大秦線(xiàn)檢修期臨近，以及部分抄底單子支撐下，市場(chǎng)詢(xún)價(jià)有所增多，商談氛圍及成交情況出現階段性改善。主要利多因素支撐：1、環(huán)渤海港口絕對庫存偏低。2、印尼煤優(yōu)勢明顯減弱。3、急跌后的抄底需求出現。主要利空消息：1、終端電廠(chǎng)庫存偏高。2、長(cháng)協(xié)供應較好。3、非電需求不佳。4、日耗加快回落。

伴隨著(zhù)煤價(jià)止跌企穩，下游采購需求少量釋放。但正值用煤淡季，疊加非電行業(yè)遲遲不振，需求回升緩慢。一方面，電廠(chǎng)日耗淡季回落，采購需求釋放增量有限;而非電企業(yè)恢復緩慢，采購需求釋放不及預期。今年1-2月份，全國水泥產(chǎn)量同比下降1.6%，為近15年來(lái)新低。另一方面，水電及新能源出力逐漸增加，替代作用明顯，火電出力受影響。雖然港口現貨價(jià)格接近長(cháng)協(xié)，但大部分電廠(chǎng)拿貨意愿一般。臨近大秦線(xiàn)檢修期，沿海終端需求略有釋放，但正值用煤淡季，煤價(jià)仍有回落壓力。

隨著(zhù)供暖期結束，電煤需求進(jìn)入淡季，電廠(chǎng)庫存充足，水泥、化工等行業(yè)僅保持少量采購，短期內用煤終端需求難有明顯改善。本周，市場(chǎng)需求方多為交貨期臨近的貿易商，對價(jià)格支撐力度有限。預計后期，煤價(jià)仍有下跌可能。