煤價(jià)告別下跌行情 暫時(shí)進(jìn)入震蕩走勢

在國內終端高庫存、低日耗的情況下，電廠(chǎng)主動(dòng)去庫意愿增強，采購需求將以?xún)冬F長(cháng)協(xié)為主，現貨采購需求不多。國內煤價(jià)下行壓力持續向進(jìn)口煤市場(chǎng)傳導，預計后期進(jìn)口煤價(jià)格仍有下跌空間，待價(jià)格優(yōu)勢重新顯現后，終端對進(jìn)口煤的詢(xún)貨熱度才將回升。預計此輪港口煤價(jià)在850元/噸的位置出現止跌企穩，并小幅反彈。原因有四，一是大秦線(xiàn)檢修臨近，少許用戶(hù)要搶;二是貿易商發(fā)運市場(chǎng)煤減少，港口缺貨;三是進(jìn)口煤優(yōu)勢全無(wú)，部分用戶(hù)轉向國內;四是有部分采購和抄底投機需求。

隨著(zhù)全國各地氣溫逐步轉暖，終端電煤耗量見(jiàn)頂回落;加之環(huán)渤海港口行情持續低迷，電廠(chǎng)“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”心態(tài)較濃，現貨采購意愿依然不高。而重要會(huì )議結束后，非電行業(yè)因行業(yè)景氣度提升緩慢，建材等行業(yè)采購無(wú)力，港口煤價(jià)進(jìn)入下行通道，購煤備產(chǎn)需求并未如期釋放。本周前半程，環(huán)渤海港口交易氛圍接近冰點(diǎn)，下游客戶(hù)采購不佳。而此時(shí)，產(chǎn)地煤價(jià)高位補跌、大集團下調外購價(jià)等情緒打擊下，貿易商挺價(jià)心理防線(xiàn)受挫，部分賣(mài)方認栽甩貨，帶動(dòng)環(huán)渤海港口煤價(jià)加速回落。調入方面，主產(chǎn)地煤炭生產(chǎn)、供應恢復正常，疊加臨近大秦線(xiàn)春檢，鐵路加快長(cháng)協(xié)發(fā)運步伐，以確保檢修期間用煤安全，港口調入量環(huán)比增加。而調出方面，為應對下月大秦線(xiàn)檢修可能出現的供應不穩定風(fēng)險，沿海電廠(chǎng)保持常態(tài)化長(cháng)協(xié)拉運，環(huán)渤海港口庫存維持在2000萬(wàn)噸左右。

產(chǎn)地安監對煤炭生產(chǎn)的階段性限制逐步減弱，煤礦大都恢復正常產(chǎn)銷(xiāo)，市場(chǎng)供應緊張形勢改善。而在發(fā)運下水煤虧損嚴重、煤價(jià)不看漲、市場(chǎng)持續不振的大背景下，貿易商基本暫?；蜓雍蟀l(fā)運計劃;北方供暖季結束在即、煤價(jià)預期偏弱的情況下，產(chǎn)地周邊電廠(chǎng)及煤化工企業(yè)也放緩采購節奏，靜待市場(chǎng)探底。同時(shí)，受部分地產(chǎn)及基建項目資金到位率偏低、嚴控新基建項目審批等因素影響，建材、鋼鐵行業(yè)開(kāi)工率同比偏低，非電購煤需求釋放力度較預期偏弱。但臨近長(cháng)達26天的大秦線(xiàn)檢修期，疊加環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤減少、抄底投機需求、部分非電開(kāi)工備煤等因素支撐，港口煤價(jià)很難跌破850元/噸。三月下旬到四月上旬，港口煤價(jià)在850-870元/噸之間徘徊，四月中下旬到五月份煤價(jià)還得承壓下行。