關(guān)注電煤需求回升力度

進(jìn)入本周，港口市場(chǎng)成交依然冷清，沿海煤價(jià)延續抵抗式回落。市場(chǎng)參與者心態(tài)不同，在港口庫存快速積累背景下，部分上游挺價(jià)信心不足，報價(jià)小幅走低以刺激出貨;部分則繼續等待冬季預期兌現。

后期來(lái)看：

一是大秦線(xiàn)恢復滿(mǎn)發(fā)，北港庫存加快累積。大秦線(xiàn)秋季集中檢修結束后，其發(fā)運量快速達到滿(mǎn)發(fā)狀態(tài)，近幾日均維持在日運量128萬(wàn)噸左右，港口調入量快速回升至高位水平，而下游電廠(chǎng)低日耗和煤價(jià)下行的背景下，多數電廠(chǎng)繼續持觀(guān)望態(tài)度，北上拉運積極性較差，調出量依舊低迷，整體不及調入，導致港口累庫速度較快。

二是淡季特征明顯，用煤需求整體偏弱。10月份，終端電廠(chǎng)耗煤持續處于偏低水平，電煤采購以長(cháng)協(xié)及適量采購進(jìn)口補充為主;加上金九銀十臨近尾聲，化工、水泥、鋼鐵等高耗能行業(yè)即將進(jìn)入生產(chǎn)淡季，用煤需求整體偏弱。不過(guò)，當下市場(chǎng)煤價(jià)已跌至千元以下，且距離消耗旺季已經(jīng)不遠，后期終端需求可能將陸續釋放。

整體來(lái)看，港口調入已經(jīng)至恢復高位水平，而下游接貨力度欠佳，貨源逐漸在中轉環(huán)節形成累積，供需格局稍顯寬松跡象。但受偏高成本、可售貨源有限、冬儲采購拉運等因素影響，上游降價(jià)出貨意愿不高。同時(shí)，前期煤價(jià)快速上行使得部分下游采購計劃推遲，沿海終端庫存小幅去化。隨著(zhù)旺季臨近，后期終端需求釋放對煤價(jià)提振作用仍在，關(guān)注后續氣溫變化情況和電廠(chǎng)采購情況。