下周港口煤價(jià)有望創(chuàng )今年新低

產(chǎn)地方面，主流煤礦生產(chǎn)穩定，兌現長(cháng)協(xié)用戶(hù)需求為主。保供煤發(fā)運及時(shí)，部分煤礦庫存壓力不大，終端冶金、化工等行業(yè)按需采購。短期內，下游補庫基本結束，且大集團站臺外購價(jià)格下跌，環(huán)渤海港口市場(chǎng)情緒一般。本周前半程，港口報價(jià)上漲了10元/噸;本周后半程，報價(jià)下跌了15元/噸。

三月中旬以來(lái)，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格持續弱勢運行，中間雖有波動(dòng)，但下降的趨勢未改，港口煤價(jià)最低點(diǎn)從1200元/噸跌至1000元/噸，再到960元/噸。產(chǎn)地煤價(jià)基本上一直都是漲跌互現，未能形成大范圍的趨勢性下跌。在這種情況下，產(chǎn)地發(fā)往港口在較長(cháng)時(shí)間內存在50-70元/噸的倒掛。一方面，價(jià)格倒掛下，港口煤價(jià)跌到一定程度，存在成本端的有力支撐，煤價(jià)再跌，就沒(méi)人發(fā)了。另一方面，利潤不佳的情況下，貿易商的發(fā)運積極性偏低，港口可售貨源有限;一旦需求復蘇，就會(huì )促使貿易商挺價(jià)，煤價(jià)上漲。

大秦線(xiàn)檢修結束后，市場(chǎng)供大于求壓力加大，環(huán)渤海港口煤炭庫存持續回升。貿易商在發(fā)運成本支撐下，多報價(jià)保持堅挺，而下游采購積極性一般，剛需用戶(hù)詢(xún)盤(pán)需求略有釋放，但多壓價(jià)較低。受利潤表現不佳影響，非電終端用戶(hù)持續控制采購。部分煤礦停產(chǎn)、減產(chǎn)影響，報價(jià)保持堅挺;但電廠(chǎng)庫存太高，日耗漲幅有限，因此，終端并不買(mǎi)賬，采購積極性偏低。目前，社會(huì )庫存仍處于高位，暫未看到需求集中釋放，煤價(jià)缺乏上漲支撐，短期呈現“漲1元，跌2元/噸”的震蕩下行走勢。預計下周，港口煤價(jià)有望跌破960元/噸。

后續市場(chǎng)憂(yōu)喜參半，有利因素是：

1.天氣逐漸轉熱，電廠(chǎng)日耗進(jìn)一步增加，帶動(dòng)能源消耗增加，采購隨之釋放。

2.經(jīng)濟復蘇加快，工業(yè)用電負荷緩慢增加。

不利因素：

1.水電逐漸恢復，西電東送開(kāi)始發(fā)力，火電壓力減輕。

2.進(jìn)口煤增加，蠶食著(zhù)國內有限的市場(chǎng)份額，造成沿海耗煤大戶(hù)采購無(wú)力，環(huán)渤海港口下錨船偏少，市場(chǎng)需求不振。

3.煤炭運輸通道暢通無(wú)阻，鐵路調進(jìn)充足，環(huán)渤海港口調進(jìn)高于裝船，造成去庫緩慢。

4.上下游庫存高位，遏制了煤價(jià)上漲和市場(chǎng)復蘇。

綜上所述，在電廠(chǎng)和各環(huán)節高庫存的壓制下，下游采購無(wú)力;即使到了酷暑時(shí)節，電廠(chǎng)日耗增加，但供應也在增加，長(cháng)協(xié)和進(jìn)口煤源源不斷涌向終端，造成下游用戶(hù)不缺煤。今夏，用戶(hù)不存在搶運和大規模采購，煤價(jià)仍會(huì )呈節節敗退之勢。