首推1代鈉離子電池、獲數家券商唱多，寧德時(shí)代為何還是跌跌不休？

8月9日，鋰電池概念股再迎下跌，這其中，“萬(wàn)億鋰電龍頭”寧德時(shí)代更是經(jīng)歷了3日連跌，截至9日收盤(pán)，跌幅達5.13%，最新報價(jià)516元/股。

然而，股價(jià)跌跌不休的背后，是寧德時(shí)代第1代鈉離子電池的推出，是數家券商機構先后發(fā)布研報唱多。

一系列利好曾將寧德時(shí)代短暫推向過(guò)高峰，據媒體報道，第1代鈉離子電池發(fā)布次日，寧德時(shí)代盤(pán)中曾創(chuàng )下上市以來(lái)股價(jià)最高點(diǎn)——582.20元。不過(guò)，現如今，“利好”和“下跌”矛盾來(lái)的太快，讓不少投資者有些措手不及。

究其原因，是新能源板塊正?；卣{?還是市場(chǎng)對幾日前券商“2060年預測事件”的態(tài)度表明?亦或是其他?我們暫且未知。不過(guò)，對于這一波瀾的攪動(dòng)，鈉離子電池“功不可沒(méi)”。

寧德時(shí)代首推第1代鈉離子電池，數家券商齊唱多

7月29日，寧德時(shí)代舉辦了一場(chǎng)被業(yè)內稱(chēng)之為“簡(jiǎn)短而重磅”的線(xiàn)上發(fā)布會(huì )。會(huì )上，寧德時(shí)代宣布推出第1代納離子電池，據介紹，該電池在能量密度、快充效率、低溫性能以及結構創(chuàng )新等方面均有著(zhù)明顯優(yōu)勢。

如第1代鈉離子電池的電芯單體能量密度達160Wh/kg，為目前全球最高水平，而下一代鈉電池的能量密度將達到 200Wh/kg。此外，該電池常溫下只需15分鐘便可將電量充至80%以上;而在零下20度低溫時(shí)，該電池仍有90%以上的放電維持率。對于結構創(chuàng )新部分，寧德時(shí)代則給出了鋰鈉混搭、取長(cháng)補短的AB電池包解決方案，并表示，鈉離子的電池配套產(chǎn)業(yè)鏈體系有望在2023年基本形成。

對此，業(yè)內人士指出，作為新能源頭部企業(yè)，寧德時(shí)代發(fā)展鈉離子電池，可以快速突破市場(chǎng)上主流鋰電池的發(fā)展瓶頸。

受上述利好影響，寧德時(shí)代在鈉離子電池發(fā)布次日股價(jià)應聲上漲，盤(pán)中曾高達582.2元，創(chuàng )下上市以來(lái)最高股價(jià)。與此同時(shí)，券商機構也相繼發(fā)布研報唱多寧德時(shí)代。

圖片來(lái)源：雪球平臺截圖

據中國網(wǎng)經(jīng)濟報道，中信證券、民生證券都在7月30日先后發(fā)布研報《寧德時(shí)代(300750.SZ):重大事項點(diǎn)評,率先發(fā)布鈉離子電池,技術(shù)創(chuàng )新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展》、《寧德時(shí)代(300750)：龍頭指明方向鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化加速》，給予了寧德時(shí)代65倍及以上的PE估值以及相關(guān)利好評級等。

而在這一系列券商研報中，國信證券發(fā)布的一份名為《寧德時(shí)代系列之二——儲能篇：第二“增長(cháng)曲線(xiàn)”的終局探討》研報更是引發(fā)市場(chǎng)大量關(guān)注。據悉，該研報指出儲能業(yè)務(wù)將繼動(dòng)力電池后成為寧德第二條“增長(cháng)曲線(xiàn)”，并預測寧德時(shí)代在2060年將占據全球儲能市場(chǎng)15%-25%的份額，營(yíng)收中樞為1714億元，對應市值空間約4285億元。

如此跨越式的預測令不少投資者瞠目結舌，甚至有人稱(chēng)其為“天方夜譚”。對于該研報中內容的合理性我們暫且無(wú)法做出評論，不過(guò)，事實(shí)呈現的是，研報發(fā)布后的交易日，寧德時(shí)代已迎來(lái)3連跌。

寧德時(shí)代推出鈉離子電池背后，或出于對鋰資源短缺的擔憂(yōu)

官網(wǎng)資料顯示，寧德時(shí)代成立于2011年12月，核心技術(shù)在動(dòng)力和儲能電池領(lǐng)域，其中，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)為基本盤(pán)，在2020年的營(yíng)收占比約78.4%。

作為領(lǐng)先的動(dòng)力電池企業(yè)，寧德時(shí)代自2017年開(kāi)始，動(dòng)力電池銷(xiāo)量已連續4年位居全球首位。據SNE Research數據顯示，截至2021年5月份，寧德時(shí)代生產(chǎn)的鋰電池全球銷(xiāo)量相比去年同期增長(cháng)了272%，銷(xiāo)量排名和市場(chǎng)份額均為全球第一。鋰電龍頭的稱(chēng)呼可謂當之無(wú)愧。

那么，身為鋰電龍頭的它，為何在此時(shí)投身鈉離子電池呢?在真鋰研究創(chuàng )始人墨柯看來(lái)，作為全球最大鋰離子電池供應商，CATL對鋰資源可能有著(zhù)天然的敏感，這時(shí)候發(fā)布即將量產(chǎn)鈉離子電池的消息可以看作是出于對鋰資源短缺的擔憂(yōu)。

他表示，目前鋰離子電池的需求處于高速增長(cháng)狀態(tài)，從新能源汽車(chē)來(lái)看，中國計劃2025年新車(chē)銷(xiāo)量中要有20%是新能源汽車(chē)，按中汽協(xié)預測的2025年3000萬(wàn)輛銷(xiāo)量計，20%就是600萬(wàn)輛;屆時(shí)全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量可望達到1600萬(wàn)輛，幾乎是2020年的5倍。同時(shí)，很多大市場(chǎng)在陸續打開(kāi)，推動(dòng)鋰資源需求走上一條高速發(fā)展的快車(chē)道。

然而，供給方面，墨柯在與鋰業(yè)分會(huì )秘書(shū)長(cháng)張江峰的溝通中了解到，如果不考慮鋰的回收，以現有控制儲量來(lái)看，鋰資源只能滿(mǎn)足4年的生產(chǎn)，控制儲量即便翻番也不夠。據了解，鋰在地殼占比為0.0065%，而鈉占地殼含量約2.75%，鈉資源相對更豐富。

“鋰資源供給增長(cháng)的速度不但跟不上需求的增速，差距還在拉大，這使得對鋰資源供應短缺的擔憂(yōu)情緒在不斷上升。”墨柯如是說(shuō)。

此外，36氪在報道中提到，“鈉離子的推出既可以為鋰電池上游價(jià)格高漲敲警鐘，另一方面也增強了寧德時(shí)代戰略技術(shù)層面的護城河。”

事實(shí)上，隨著(zhù)各家主流電池廠(chǎng)商對新技術(shù)的大量投入和開(kāi)發(fā)，可以看出，鋰電池市場(chǎng)已經(jīng)到達了一定的發(fā)展瓶頸，需要新的電池機構、技術(shù)來(lái)突破，從而使企業(yè)的產(chǎn)品結構和市場(chǎng)規模得到突破式提升。同時(shí)隨著(zhù)全球資源分割局勢的變化，鋰金屬的稀缺程度將很大程度影響鋰電池未來(lái)的發(fā)展和價(jià)格。

對此，青桐資本投資總監霍婷潔指出，突破鋰稀缺的方式有幾種：1、現有鋰電回收;2、提升能量密度，也就是同等量的鋰金屬對應能量密度更高的電池;3、采用新材料替代鋰金屬。“寧德時(shí)代是較早布局鋰電回收的企業(yè)，隨著(zhù)鋰電技術(shù)提升產(chǎn)品能量密度也在不斷增加，所以還需要在在新的材料布局下手。”

花落“鈉”家，“鋰”又何從?

作為動(dòng)力電池巨頭的又一“天選之子”，鈉離子電池的前景如何?與同為新技術(shù)的混合鋰金屬電池相比，它又有何優(yōu)劣勢呢?

墨柯認為，判斷一個(gè)電池技術(shù)的前景如何，首先看技術(shù)發(fā)展的確定性，其次主要可從潛在的規模和發(fā)展的速度來(lái)看，后者在某種程度上可以分為供給和需求兩個(gè)方面。

他表示：“鈉離子電池技術(shù)發(fā)展方向確定性較強。”一項電池技術(shù)的發(fā)展方向如果確定性較高，就意味著(zhù)走彎路的可能性較小，也容易吸引更多的科研機構、企業(yè)和資本加入到該電池技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中來(lái)。

相關(guān)資料顯示，自2015年后，鈉離子電池關(guān)鍵技術(shù)的專(zhuān)利申請數量暴增，從技術(shù)研發(fā)層面來(lái)看確已小成氣候。在此背景之下，鈉離子電池技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化也會(huì )受到越來(lái)越多資本關(guān)注，發(fā)展氛圍便會(huì )越發(fā)好起來(lái)?；诖?，“只要鈉離子電池的成本要合適，它的前景是很光明的，能夠成為鋰離子電池的一種有效補充”。墨柯如是說(shuō)。

在霍婷潔看來(lái)，作為新的應用技術(shù)方向，鈉離子電池最大的優(yōu)勢是成本低。之前的鈉離子電池技術(shù)還在發(fā)展中，能量密度只能與鉛酸電池接近，對于成本更低的鉛酸電池，鈉離子電池的優(yōu)勢則是環(huán)保。而與對磷酸鐵鋰、三元鋰電池而言，鈉離子的成本優(yōu)勢，和隨著(zhù)技術(shù)進(jìn)步逐步提升的能量密度，使其能夠在儲能和動(dòng)力兩個(gè)領(lǐng)域開(kāi)拓市場(chǎng)。

不過(guò)，在鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)中，挑戰仍然存在?；翩脻嵵赋?，首先需要得到市場(chǎng)和客戶(hù)的認可，電池的安全性、穩定性會(huì )被關(guān)注;其次，目前公布的數據是鈉離子電池電芯的能量密度，將來(lái)真正做成pack量產(chǎn)的能量密度還需要關(guān)注;最后，作為量產(chǎn)產(chǎn)品，生產(chǎn)成本、產(chǎn)品價(jià)格是鈉離子電池的核心優(yōu)勢，未來(lái)是否可以達到市場(chǎng)預期的水平，也值得期待。

此外，藍鯨財經(jīng)記者還采訪(fǎng)了鋰金屬電池制造商SES創(chuàng )始人兼首席執行官胡啟朝，了解從鋰電研發(fā)者的角度如何看待鈉離子電池?他表示，目前常規鋰離子電池可以達到280wh/kg，新型鋰離子可以達到330-350wh/kg，鋰金屬可以到達400-500wh/kg，如果是從能量密度來(lái)看，鈉離子電池和鋰離子或鋰金屬電池相比還是存在差距的，但鈉離子電池的優(yōu)勢在于低成本和高供應量。

“隨著(zhù)電動(dòng)汽車(chē)的快速普及，電池也會(huì )變得多元化，有時(shí)需要高能量密度、高續航里程的鋰金屬電池，而有時(shí)在對續航里程要求不那么高的情況下，使用便宜且供應量大的鈉離子電池更劃算。”胡啟朝如是說(shuō)。

事實(shí)上，市場(chǎng)對于動(dòng)力電池的應用并不是“非黑即白”。在霍婷潔眼中，鈉離子電池和鋰金屬電池的能量密度差距較大，是可以在不同場(chǎng)景下應用。鈉離子電池更適合成本敏感、能量密度要求中下的應用場(chǎng)景;金屬鋰電池更適合能力密度要求高、產(chǎn)品體積要求足夠小的應用場(chǎng)景。“不過(guò)，目前兩個(gè)產(chǎn)品都在市場(chǎng)早期階段，只能通過(guò)理論數值判斷。”