美國正在為全球天然氣定價(jià)

全球天然氣衍生物市場(chǎng)繼續增長(cháng)，因為世界轉向天然氣以彌合向低碳經(jīng)濟的過(guò)渡。

使用天然氣發(fā)電的發(fā)電站比使用煤的發(fā)電機產(chǎn)生的污染物要少得多。供應量正在增長(cháng)，以滿(mǎn)足不斷增長(cháng)的需求，天然氣產(chǎn)量在全球尤其是美國飆升。

美國頁(yè)巖革命解鎖了之前被認為不經(jīng)濟的天然氣礦床。與此同時(shí)，液化天然氣(LNG)技術(shù)和基礎設施的發(fā)展使得各國能夠生產(chǎn)和消費天然氣，而無(wú)需對跨境管道進(jìn)行大規模投資。

天然氣國際貿易的增長(cháng)導致相關(guān)衍生品的增長(cháng)，因為生產(chǎn)商和電力公司使用期貨市場(chǎng)來(lái)對沖其價(jià)格風(fēng)險。2018年天然氣衍生物總量約為510,000太瓦時(shí)(TWh)，比上一年增長(cháng)近5%。

亨利中心占主導地位

目前天然氣期貨交易有四個(gè)關(guān)鍵基準：美國的Henry Hub及其相關(guān)的區域基礎市場(chǎng)，荷蘭TTF基準，英國NBP基準和Platts JKM，它們代表了北亞LNG的進(jìn)口價(jià)格。

在天然氣衍生品中，Henry Hub在交易量和影響力方面仍然占據主導地位。Henry Hub占全球天然氣衍生品交易總量的86%，其中美國基準市場(chǎng)的價(jià)格與Henry Hub相關(guān)，另外還占6%。

國際市場(chǎng)仍然是美國市場(chǎng)規模的一小部分，占全球貿易的約8%。近年來(lái)，美國和國際貿易之間的這種分歧保持穩定，TTF的增長(cháng)主要是以NBP為代價(jià) - NBP是唯一下降的天然氣基準。荷蘭TTF目前是最大的國際基準，占全球市場(chǎng)總量的5%以上。

最快的增長(cháng)率是普氏JKM基準，從2016年的37 TWh到2018年的536 TWh。鑒于來(lái)自北亞的液化天然氣需求增長(cháng)，這一基準的潛力是顯而易見(jiàn)的，但它相對于更成熟的基準，僅占全球天然氣衍生品貿易的0.1%。

交易中心

由于陸上頁(yè)巖礦床產(chǎn)生的大量天然氣，美國在全球天然氣衍生物方面的主導地位似乎將長(cháng)期持續。這種天然氣越來(lái)越多地以液化天然氣的形式進(jìn)入全球市場(chǎng)。

國際貿易商已經(jīng)開(kāi)始增加他們對亨利中心的參與，因為他們希望對沖美國液化天然氣價(jià)格風(fēng)險。隨著(zhù)美國墨西哥灣沿岸的液化天然氣將在歐洲和亞洲的更多目的地上市，亨利中心的領(lǐng)先地位可能會(huì )進(jìn)一步提升。