俄氣可能引發(fā)全球天然氣市場(chǎng)價(jià)格戰？

俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司可能引發(fā)全球天然氣市場(chǎng)價(jià)格戰?

因為預期美國液化天然氣(LNG)供應波將在今年晚些時(shí)候開(kāi)始沖擊市場(chǎng)，能源投資者擔心俄羅斯國有天然氣巨頭可能在天然氣市場(chǎng)采用相同的策略，之前沙特阿拉伯在石油市場(chǎng)已經(jīng)這樣做了。

天然氣價(jià)格戰對俄羅斯來(lái)說(shuō)可能是最不可能的事，因為俄羅斯近年來(lái)一直受累于暴跌油價(jià)帶來(lái)的影響。

但分析師表示，這種策略可能對俄羅斯天然氣公司來(lái)說(shuō)比較合理：歐洲天然氣市場(chǎng)的低價(jià)意味著(zhù)它可以相對容易的推動(dòng)價(jià)格水平，使得從美國船運天然氣變得無(wú)份利可圖，同時(shí)這樣也能維護其在該地區的市場(chǎng)份額并獲得巨額利潤。

此舉將對全球能源市場(chǎng)產(chǎn)生重要的影響：歐洲天然氣市場(chǎng)的價(jià)格戰可能會(huì )波及到其他地區和大宗商品——從澳大利亞的液化天然氣到哥倫比亞的煤炭——以及威脅著(zhù)美國液化天然氣行業(yè)興起的可能性。

牛津能源研究所(OIES)石油天然氣專(zhuān)家James Henderson說(shuō)：“你為什么要向更高成本的生產(chǎn)者做出讓步?如果我是美國天然氣的投資者，我將會(huì )非常擔心。”

價(jià)格戰的論據很簡(jiǎn)單。

就像沙特是全球石油市場(chǎng)的主要產(chǎn)油國，只要是需要沙特就有能力提高石油產(chǎn)量，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司是閑置產(chǎn)能在全球天然氣市場(chǎng)的主要持有者。

俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司高管表示，該公司大約有1000億立方米的閑置產(chǎn)能，這很大程度上要歸功于過(guò)于樂(lè )觀(guān)的估計未來(lái)天然氣需求的投資——這相當于其產(chǎn)出的四分之一和全球產(chǎn)出的3%左右。

就像沙特阿拉伯已經(jīng)為美國頁(yè)巖油生產(chǎn)商侵蝕其市場(chǎng)份額而感到不安，俄羅斯天然氣公司也面臨著(zhù)類(lèi)似的天然氣市場(chǎng)前景。由美國頁(yè)巖氣繁榮帶來(lái)的廉價(jià)天然氣近年推動(dòng)了美國液化天然氣項目熱潮的出現。來(lái)自美國48個(gè)州的天然氣將在未來(lái)的兩個(gè)月內船運發(fā)貨，在建的總出口容量相當于俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司對歐洲出口量的三分之二。

像沙特阿拉伯一樣，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司也是成本最低的天然氣生產(chǎn)商之一。根據Henderson的計算，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司傳送天然氣到德國的成本是3.5美元每單位(百萬(wàn)英國熱量單位)——相比之下，估計每單位的液化天然氣成本是4.3美元，盡管美國的天然氣交易價(jià)格接近16年低點(diǎn)。

綜上所述，俄羅斯天然氣公司通過(guò)壓低價(jià)格來(lái)排擠美國天然氣公司似乎很有意義。

歐洲天然氣分析師Thierry Bros表示，現在市場(chǎng)非常興奮，并且俄羅斯天然氣公司也是按計劃做的，他們知道，一旦計劃成功了，他們就能贏(yíng)。

此舉現在將更容易實(shí)現，因為歐洲天然氣價(jià)格已經(jīng)大幅下降——英國天然氣現貨價(jià)格在過(guò)去兩年中下降了50%。很大程度上與石油價(jià)格掛鉤的俄羅斯天然氣公司的合約價(jià)格與現貨天然氣市場(chǎng)下滑保持同步，并且這個(gè)價(jià)格在未來(lái)6至9個(gè)月內可能會(huì )進(jìn)一步下降。

Bros先生預計，今年俄羅斯天然氣公司為了把美國天然氣公司趕出市場(chǎng)將會(huì )損失13億美元的營(yíng)業(yè)收入——低于其歷史年度銷(xiāo)售額的1%。

據知情人士透露，俄羅斯天然氣公司高管研究了價(jià)格戰方法的經(jīng)濟效應，并且他們正在討論相關(guān)方案。

本周在紐約的一次投資者會(huì )議上，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司的副首席執行官Alexander MedVedev認為歐洲天然氣現貨的低價(jià)已經(jīng)使我們液化天然氣供應不合算。他表示，盡管市場(chǎng)上盛行北美液化天然氣將改變當前歐洲的定價(jià)模型的觀(guān)點(diǎn)，但現實(shí)卻并非如此。

分析師稱(chēng)，由俄羅斯天然氣公司領(lǐng)導的價(jià)格戰可能有兩個(gè)不同的目標：第一，在短期內利用價(jià)格將美國天然氣公司趕出歐洲市場(chǎng);第二，長(cháng)期目標則是壓制新的天然氣項目投資的投資。

第一個(gè)目標需要歐洲現貨價(jià)格低于美國船運到歐洲的天然氣的邊際成本——Bros認為這個(gè)目標很有可能在今年下半年實(shí)現，但分析人士表示，俄羅斯天然氣公司將在很長(cháng)一段時(shí)間內感到痛苦。

更可能的是，俄羅斯天然氣公司可能采用中期戰略來(lái)管理歐洲價(jià)格，以防止新的液化天然氣項目被批準。雖然一些項目可能會(huì )在短期內被認為是大西洋兩岸的石油和天然氣價(jià)格走低的原因，它可能變成天然氣在未來(lái)一兩年價(jià)格上漲的原因。

正如一位政府官員在莫斯科所說(shuō)，他們沒(méi)有選擇，他們已經(jīng)身處價(jià)格戰之中。