用煤高峰下的煤炭市場(chǎng)觀(guān)察

政策利好煤市回暖，煤企帶頭限產(chǎn)保價(jià)

此外，煤炭資源稅從價(jià)計征改革今起在全國范圍內實(shí)施，地方省份維持煤炭?jì)r(jià)格的動(dòng)力進(jìn)一步增強。

在沿海煤炭市場(chǎng)整體處于疲軟的背景下，大型煤企依靠政策支撐逆勢上調煤價(jià)。據了解，在神華率先上調12月份沿海動(dòng)力煤報價(jià)后，中煤、同煤同步跟漲15元/噸。其中中煤平四煤種因含硫量偏高，價(jià)格僅上調12元/噸。此外，雖然中煤含硫優(yōu)惠政策較11月份無(wú)變動(dòng)，但卻加大了12月份的量大優(yōu)惠力度。

在神華、中煤等大企業(yè)帶頭限產(chǎn)保價(jià)，相關(guān)部門(mén)限制電企接收進(jìn)口煤數量等一系列措施影響之下，國內煤價(jià)不斷回升，短期內確實(shí)有利于國內煤炭行業(yè)的脫困，也有利于穩定煤企職工的就業(yè)和一些地方的稅收。

但也有專(zhuān)家認為：在全國煤炭產(chǎn)能問(wèn)題過(guò)剩的大背景下，大煤企漲價(jià)后的市場(chǎng)份額就會(huì )被其他中小企業(yè)民營(yíng)企業(yè)或者地方的煤炭企業(yè)所填補。所以單方面靠一兩個(gè)企業(yè)自身規模漲價(jià)，很難左右市場(chǎng)；就全球煤炭市場(chǎng)而言，煤炭整體供應非常充足，如果國際煤價(jià)不漲，國內單方面漲價(jià)也很難維持。

下游火電保守觀(guān)望電廠(chǎng)耗煤量低于往年

對于上游資源行業(yè)的提價(jià)期待，下游火電用戶(hù)卻并不買(mǎi)賬，多數用戶(hù)都處于觀(guān)望當中，采購積極性降至歷史低位，拉運船舶也不斷減少，大量的煤堆存在港口無(wú)人問(wèn)津，煤電雙方價(jià)格博弈再度增強。

在12月1日四大煤企正式提價(jià)之后，北方主要煤炭港口的錨地船舶數量更是明顯減少，煤炭調出量大幅下降，北方港口煤炭庫存快速攀升。本月以來(lái)，秦皇島港煤炭庫存最高達到738萬(wàn)噸，黃驊港煤炭庫存最高達到245萬(wàn)噸。近期，受煤炭鐵路調入量縮減的影響，港口煤炭庫存才暫緩繼續上升的步伐。截至12月11日，秦皇島港煤炭庫存為733萬(wàn)噸，黃驊港煤炭庫存為194萬(wàn)噸，均高于往年同期水平。

另外，受天氣降溫影響，沿海地區主要電力集團的日均耗煤量從11月下旬開(kāi)始逐步回升至目前64.3萬(wàn)噸的水平，但是依然較去年同期偏低約6萬(wàn)噸。電煤庫存方面，截至12月11日，沿海地區主要電力集團的煤炭庫存量為1362萬(wàn)噸，去年同期為1162萬(wàn)噸。庫存可用天數方面，截至12月11日，沿海地區主要電力集團的庫存可用天數為21天，去年同期為16.5天。

在國內經(jīng)濟形勢不佳以及全國沒(méi)有出現極端寒冷天氣的情況下，今年沿海地區用電負荷平穩，電煤需求難以顯著(zhù)提升，繼續保持低于往年同期水平的態(tài)勢。

期貨市場(chǎng)反彈微弱疲軟弱勢難改

錨地船舶數量驟降充分說(shuō)明兩點(diǎn)：一是煤企挺價(jià)沒(méi)有得到下游用煤企業(yè)的認同；二是下游電廠(chǎng)煤炭庫存高企，空頭主力已有一定幅度的浮盈，而多頭主力則浮虧。

下游需求不佳和空頭壓制是主要利空因素，后來(lái)期貨由升水轉為貼水，各煤種價(jià)格普遍上調15元/噸，而電煤庫存則略有回升，又遭遇60日均線(xiàn)壓制，這導致做空動(dòng)能增加，做多動(dòng)能?chē)乐夭蛔阍谏袢A繼續大幅提價(jià)15元/噸的當天，其持倉量大幅增加，遭遇60日均線(xiàn)壓制。

有專(zhuān)家認為，疲軟弱勢現狀難以轉變。在供需失衡的現狀下，12月的主基調依舊定位于底部震蕩，短期場(chǎng)內成交低迷。

綜上顯示，盡管隨著(zhù)氣溫下降，冬季取暖用煤逐漸進(jìn)入高峰期，但下游需求仍然呈現旺季不旺態(tài)勢，煤企此時(shí)急于拉升價(jià)格，致使電力負荷難以顯著(zhù)提升，電力集團拉運積極性偏低，市場(chǎng)需求的低迷仍然讓業(yè)內情緒悲觀(guān)。時(shí)至四季度末，2014年的煤炭市場(chǎng)似乎已成定局，難有大幅改觀(guān)。

（作者單位：內蒙古煤炭交易市場(chǎng)）