2014年節能環(huán)保行業(yè)市場(chǎng)投資趨勢分析

環(huán)境保護是我國的一項基本國策，環(huán)境保護投資是實(shí)施可持續發(fā)展戰略和執行基本國策的必要保證。從上世紀七十年代后期開(kāi)始，我國已經(jīng)注意到環(huán)境保護投資的重要作用，并開(kāi)始加大環(huán)保投資力度。數據顯示，我國“十一五”環(huán)境保護規劃提出的環(huán)境保護投資需求約為1.3萬(wàn)億元，而實(shí)際環(huán)保投資總額已接近2.16萬(wàn)億元，與投資需求相比，超出0.86萬(wàn)億元，超出比例接近66%，但環(huán)境保護總量指標卻是卡上限完成。“十二五”環(huán)保投資需求約3.4萬(wàn)億元，實(shí)際投資接近5億元，超出1.6萬(wàn)億，超出比例接近47%，但發(fā)改委規劃司司長(cháng)徐林在2014年2月的新年第一場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì )上表示，環(huán)保指標完成不理想，進(jìn)度滯后。環(huán)境保護投資總量與環(huán)境污染治理效果明顯不匹配，這是環(huán)保投資口徑等相關(guān)問(wèn)題存在矛盾的表現。

一、美國環(huán)保投資：20年高速增長(cháng)

1.環(huán)保支出增長(cháng)領(lǐng)先GDP增速，體現“后程發(fā)力”特點(diǎn)

數據顯示，在1972-1994年間，除了開(kāi)始的3年，從1975年開(kāi)始到1994年這20年間，美國環(huán)保支出的GDP占比穩定在1.7%-1.8%之間。

將實(shí)際環(huán)保支出增速與相應年GDP增速相比較，可以看出：

(1)1972-1994年環(huán)保支出平均增速12.8%，對應年份GDP平均增速為3.0%，不到環(huán)保增速的1/4。

(2)環(huán)保支出增速在統計的開(kāi)始年份為最高，達22.73%;1982年受經(jīng)濟下滑影響，增速最低至0.87%，在第二年反彈至19.85%后維持在5%-15%之間。

(3)在統計最初接近十年的時(shí)間內，環(huán)保投入保持超過(guò)10%的高增長(cháng)，增速并沒(méi)有受整體經(jīng)濟形勢影響過(guò)大。如1974年的GDP增速為-0.52%，而當年的環(huán)保支出增速高達20.63%，來(lái)源于當時(shí)美國政府、社會(huì )各界民眾對環(huán)境保護的高關(guān)注度以及環(huán)境污染急需治理的迫切形勢倒逼。

(4)1984年的高增長(cháng)來(lái)源于固廢治理投資開(kāi)始，包括州政府以及當地政府對于固廢處置的支出，以及商業(yè)機構購買(mǎi)并運營(yíng)固廢處置廠(chǎng)及配套處理設施的投資。

(5)1990年之后的高增長(cháng)來(lái)源于當年頒布的更加嚴格的尾氣排放標準，帶來(lái)的汽車(chē)尾氣污染防治設備的購買(mǎi)及投資。

2.美國環(huán)保立法進(jìn)程是環(huán)保支出的主要驅動(dòng)力

由美國歷年統計數據可見(jiàn)，美國環(huán)保投資優(yōu)先度大致遵循了水-大氣-固廢的順序。每一次投資的高峰都是由法案頒布或更嚴格的標準推行造成，且在數據統計的開(kāi)始幾年內環(huán)保概念并沒(méi)有得到關(guān)注，也是經(jīng)歷了一些聳人聽(tīng)聞的惡性污染事件，倒逼法案制定以及措施推行的過(guò)程。

3.環(huán)保投資的投資主體歷史變動(dòng)情況

環(huán)保投資主體可以劃為三類(lèi)：政府投資、企業(yè)投入、個(gè)人投入。以美國1994年數據統計，其中65%的比例都由企業(yè)投入、個(gè)人投入8%、政府投資僅占27%。從三種支付主體的環(huán)保投入所包含內容可以看出，美國的環(huán)保治理政府投資雖然少，但是保證了基礎設施的完備，起到貫徹作用;企業(yè)投入占比高，說(shuō)明環(huán)保服務(wù)的提供變成了一種市場(chǎng)行為，有助于環(huán)保企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新和管理完善。

在美國超過(guò)20年的環(huán)保投資統計數據中，政府投資穩定在20%-30%之間，企業(yè)投資在60%-70%之間，個(gè)人支出在10%-20%之間。且更詳細的數據顯示，隨著(zhù)年份增加，固定資產(chǎn)投資數額在減少，運營(yíng)花費在逐年上升，符合環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)。

4.結論

(1)環(huán)境治理順序為環(huán)境倒逼配合政策，先水和大氣，之后固廢等零碎，GDP比例穩定在1.7%-1.8%。

(2)政府投入比例不高但指引方向，環(huán)保服務(wù)市場(chǎng)化。

(3)法律法規制定及頒布決定細分產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

二、中國環(huán)保投資：總量大，但質(zhì)量不容樂(lè )觀(guān)

因中國環(huán)境保護投資總量與環(huán)境污染治理效果明顯不匹配，通過(guò)對比美國環(huán)保投資口徑、統計方法及其歷史沿革，可以得到中國真實(shí)環(huán)保投資占GDP比重及所處行業(yè)發(fā)展階段，從而得到未來(lái)中國環(huán)保投資市場(chǎng)空間的大致判斷。

1.中國環(huán)保統計口徑及其與美國口徑對比

國家統計局數據顯示，中國在2012年全國環(huán)境污染治理投資總額為8253億元，占GDP1.59%，2000-2012年環(huán)保投資從1015億元增長(cháng)到8253億元，年均復合增長(cháng)率高達185%;但對其數據結構進(jìn)行分析發(fā)現，實(shí)際并非如此樂(lè )觀(guān)。

與美國口徑對比，中國的環(huán)境保護統計口徑具有以下差異：

(1)包含公共事業(yè)項目，如燃氣、集中供熱，這部分占環(huán)?？傮w投資額的16.0%。

(2)為泛環(huán)保概念，包括園林綠化、市容等，這部分約占33.7%。

(3)不包含汽車(chē)尾氣處理系統項目，在美國口徑中，這部分占15.7%。

2.我國環(huán)保投資口徑修正工作尤為緊迫

Grossmanand Krueger等人在1990年提出的環(huán)境庫茲涅茲曲線(xiàn)(KEC)理論，一個(gè)國家或地區的污染水平會(huì )隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展和國民收入的增加而上升，而當經(jīng)濟發(fā)展到一定程度，隨著(zhù)收入的上升污染水平又會(huì )下降，整體呈現為“倒U型”曲線(xiàn)。

環(huán)保投入曲線(xiàn)是指隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展，一個(gè)國家的環(huán)保投入占本國GDP比重的變化曲線(xiàn)。一般來(lái)講，環(huán)保投入曲線(xiàn)呈現“S型”分布。根據國外經(jīng)驗，環(huán)保投入初期，占GDP的比重下降，隨后迅速上升，峰值一般在3%左右出現，此后隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展穩定在1.5%的水平。

國際經(jīng)驗認為：環(huán)保占GDP比重1.5%才可以停止環(huán)境繼續惡化，2%-3%才能改善生態(tài)環(huán)境，但是要注意到，1.5%甚至2%-3%的GDP環(huán)保占比是按照歐美日等發(fā)達國家的統計口徑，而我國的環(huán)保統計口徑與其標準相比大有水分，目前表象的1.59%占比，實(shí)際修正后才只有0.87%。我國的環(huán)保治理仍處于庫茲涅茲曲線(xiàn)的第一階段。正確的認識我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)所處的發(fā)展階段十分必要，針對我國環(huán)保投資口徑修正工作顯得尤為關(guān)鍵緊迫。

三、我國環(huán)保行業(yè)未來(lái)趨勢分析

1.環(huán)保投資未來(lái)仍有3-5倍提升空間

環(huán)保投資統計口徑與美國相比，中國是“大環(huán)保+節能”概念，去除水分后，純環(huán)保投資大概為國統局數據50%左右，占GDP比重在0.72%-0.88%之間。按照環(huán)境庫茲涅茲曲線(xiàn)理論，環(huán)保治理分三個(gè)階段，分別對應GDP占比0.8%、3.0%、1.5%，鑒于修正后環(huán)保投資數據占GDP比重實(shí)際為0.8%左右，仍處于環(huán)保投資初期，未來(lái)市場(chǎng)最高可到目前1.9-3.9倍，分別對應GDP占比1.5%和3.0%。如果進(jìn)一步考慮到中國每年7%的GDP增速，以環(huán)保占GDP比重最高點(diǎn)在5年后達到、10年后穩定計算，環(huán)保投資市場(chǎng)總量將達到目前的3.7-5.3倍。

2.政策落地及監管力度將是投資先行性指標

中國環(huán)保標準與歐美相近，政策頒布也正在靠攏，但監管力度及實(shí)際落地情況堪憂(yōu)，故而中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展很大程度上受到“政策落地+監管力度”的影響，財政撥付力度將是一個(gè)重要的環(huán)保投資先行性指標。

3.今年或為環(huán)保小年，2015年環(huán)保風(fēng)再起可期待

根據國家發(fā)改委數據顯示，今年我國水體治理財政支出可能會(huì )大幅縮減，21省預計僅為282.40億元，去年相同21省總投資為425.88億元，投資項目、污水處理能力、總投資額同比分別減少41%、35%、34%。注意到今年國內經(jīng)濟形勢較為嚴峻、財政支出緊張，預計今年或為環(huán)保政策小年，《水十條》等環(huán)保政策發(fā)布可能會(huì )低于預期。但環(huán)保治理刻不容緩，2014年政策小年只是延緩政策紅利的實(shí)施，2015年環(huán)保風(fēng)再起可期待。