解讀3月份中國制造業(yè)PMI數據：經(jīng)濟趨穩 壓力猶存

50.3%——1日公布的3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，繼續保持在50%的強弱臨界點(diǎn)之上，并出現自去年11月份后的首次回升。

在中國經(jīng)濟前兩月增速下行的背景下，這一首個(gè)3月份官方經(jīng)濟數據、國際通行的宏觀(guān)經(jīng)濟先行指標，預示著(zhù)什么？

“這預示著(zhù)中國經(jīng)濟走穩趨勢，而不是進(jìn)一步下行。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟部研究員張立群指出。

調查顯示，構成PMI的五個(gè)分類(lèi)指標四升一降。其中，3月份新訂單指數為50.6%，在連續5個(gè)月回落后，比上月微升了0.1個(gè)百分點(diǎn)；生產(chǎn)指數為52.7%，也微升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

“春節過(guò)后，企業(yè)集中開(kāi)工，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)趨于活躍，推動(dòng)PMI小幅回升。”國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心高級統計師趙慶河認為。

制造業(yè)生產(chǎn)的回升，在原材料采購上得到了印證。為滿(mǎn)足生產(chǎn)需要，制造業(yè)企業(yè)加大了原材料采購力度，3月份制造業(yè)企業(yè)原材料采購量指數由臨界點(diǎn)以下回升至臨界點(diǎn)以上的50.3%。

前幾月表現低迷的出口有所好轉。自2013年12月份以來(lái)，新出口訂單指數一直位于臨界點(diǎn)下方，本月一舉上升1.9個(gè)百分點(diǎn)，躍過(guò)臨界點(diǎn)，達到50.1%。

“3月份新出口訂單好轉，預示著(zhù)未來(lái)出口將有所恢復。”張立群說(shuō)，今年前兩月出口的對比基數有些虛高，而3月份開(kāi)始基數恢復正常，而且當前發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇進(jìn)程明顯，外貿企業(yè)經(jīng)過(guò)近年來(lái)的努力也正在形成新的競爭力，這些都預示著(zhù)出口將穩定在近兩年7%到8%的增速水平上。

制造業(yè)企業(yè)信心在增強。趙慶河指出，制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數連續3個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，3月份更是升至12個(gè)月以來(lái)的高位62.7%，位于較高景氣區間，表明企業(yè)對未來(lái)市場(chǎng)預期較為樂(lè )觀(guān)。

隨著(zhù)各方面情況的有所好轉，前一階段企業(yè)持續去庫存的情況有所變化。3月份制造業(yè)企業(yè)原材料庫存指數為47.8%，比上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)成品庫存指數為48.3%，回升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

“企業(yè)由去庫存轉向增加庫存，工業(yè)生產(chǎn)的增勢將有所恢復。”張立群分析指出。

雖然3月份PMI顯示出很多積極跡象，有助于人們堅定對中國經(jīng)濟的信心，但同時(shí)也有一些跡象顯示，當前經(jīng)濟仍然面臨較大的下行壓力，容不得半點(diǎn)掉以輕心。

趙慶河提醒，值得關(guān)注的是，3月份原材料購進(jìn)價(jià)格指數、從業(yè)人員指數、進(jìn)口指數等仍位于臨界點(diǎn)以下。

調查顯示，3月份制造業(yè)企業(yè)主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數為44.4%，比上月下降3.3個(gè)百分點(diǎn)，連續3個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下。

“購進(jìn)價(jià)格指數還在明顯回落，表明經(jīng)濟轉型和結構調整傳導到上游重化工、能源產(chǎn)業(yè)，企業(yè)在生產(chǎn)安排上還是相當謹慎的。所以經(jīng)濟雖然出現走穩的趨勢，并沒(méi)有很強的回升支撐力。”張立群分析。

中國物流信息中心分析報告指出，3月份PMI指數回升偏弱，尤其是新訂單指數回升僅0.1個(gè)百分點(diǎn)，往年同期回升幅度平均為3.5個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明需求偏弱，經(jīng)濟下行壓力仍不容忽視。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受訂單不足、勞動(dòng)力成本上漲、資金緊張三大問(wèn)題困擾。

“對中國經(jīng)濟走勢，不必過(guò)于擔心，也不能盲目樂(lè )觀(guān)。要在抓緊貫徹落實(shí)政府工作報告提出的擴內需措施的同時(shí)，把更多精力放在調整結構和深化改革上。”張立群說(shuō)。