煤市風(fēng)云：還會(huì )更糟嗎？

春節剛過(guò)，北方港口煤炭嚴重滯銷(xiāo)，煤炭供應過(guò)剩的壓力將繼續對動(dòng)力煤價(jià)格造成壓制。

而這一情景曾在2013年3月下旬以及2012年水電充足的5、6月份出現過(guò)，且每次都引發(fā)了煤價(jià)的大幅下跌。不少業(yè)內人士認為2014年煤市狀況將會(huì )比2013年還糟糕，悲觀(guān)預期加重。

去庫存壓力大

目前，煤炭全產(chǎn)業(yè)鏈的庫存都很高。根據秦皇島煤炭網(wǎng)數據顯示，截至2月7日，秦皇島港、曹妃甸港、京唐港、天津港四大北方區港口的總庫存已接近2200萬(wàn)噸的高庫存。

同時(shí)，下游電廠(chǎng)的庫存也大幅增加。數據顯示，本月1日至7日，六大電廠(chǎng)（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）平均庫存總量為1305.21萬(wàn)噸，較上周同期大幅增加73.36萬(wàn)噸，增幅5.95％。平均日耗總量為34.77萬(wàn)噸，較上周同期大幅減少17.51萬(wàn)噸，降幅33.49％。六大電廠(chǎng)電煤庫存平均可用天數37.54天，較上期增加12.63天。

一方面是煤炭庫存高企，一方面是下游煤炭消費企業(yè)采購減少。加之今年暖冬，電廠(chǎng)、熱力企業(yè)耗煤下降明顯，前期庫存較為充足，過(guò)完年后也不缺煤，不需要過(guò)多的補充。3月開(kāi)始，預計各地供暖將陸續結束，煤炭需求將更加慘淡。

“雖然正月十五以后，下游工業(yè)企業(yè)會(huì )逐步復工，開(kāi)工率出現回升，但是從目前煤炭產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節的存煤量來(lái)看，‘去庫存'仍將是主旋律，上半年比較明顯的利好之一是大秦線(xiàn)春季檢修，但是近兩年其對港口煤價(jià)的拉漲效應愈來(lái)愈淡，在煤價(jià)低位運行和預期弱勢情況下，用煤戶(hù)基本按需采購，不會(huì )提前大量囤煤。”動(dòng)力煤分析師劉冬娜告訴記者，2014年上半年，煤市難有明顯好轉。

不過(guò)也有分析師持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，長(cháng)江證券分析師認為，春節因素消除后，港口需求將有所回升，在供給回流和疏港要求下，港口將進(jìn)入去庫階段，在夏儲啟動(dòng)前煤價(jià)不會(huì )持續下行，過(guò)度悲觀(guān)預期導致超跌后必有反彈。

相對于春節前的弱勢表現，本月11日股市煤炭板塊突然出現了爆發(fā)，截至當日14時(shí)，板塊漲幅為2.5％，陽(yáng)泉煤業(yè)直線(xiàn)漲停，并帶領(lǐng)煤炭股集體大漲，美錦能源、平莊能源漲超5％，潞安環(huán)能、兗州煤業(yè)等漲超3％。對于嚴重超跌的煤炭股的此次反彈，有觀(guān)點(diǎn)認為，煤炭板塊或已吹響周期股反彈號角。

進(jìn)口煤撬動(dòng)國內煤炭?jì)r(jià)格

2013年，盡管?chē)鴥认拗屏淤|(zhì)進(jìn)口煤的呼聲很高，但煤炭進(jìn)口量還是創(chuàng )下歷史新高，嚴重沖擊了國內煤炭市場(chǎng)。根據中國海關(guān)總署近期發(fā)布的最新數據顯示，2013全年我國煤炭累計進(jìn)口達3.3億噸，同比增長(cháng)了13.4％。

中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )經(jīng)濟運行部副主任梁敦仕透露，2013年我國煤炭進(jìn)口量在國際煤炭貿易量中的比重約達25％。

我國自2009年由煤炭?jì)舫隹趪D變成煤炭?jì)暨M(jìn)口國以來(lái)，煤炭進(jìn)口量從1.26億噸一路攀升至2013年的3.27億噸，幾年時(shí)間增長(cháng)了160％。進(jìn)口煤占我國煤炭消費量的比重雖然僅為8％，但它撬動(dòng)了國內生產(chǎn)的92％的煤炭的價(jià)格。

中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)姜智敏表示，當前國內煤炭企業(yè)若控制產(chǎn)量，將面臨進(jìn)口煤帶來(lái)的巨大壓力。即使煤炭企業(yè)控制了產(chǎn)量，但若進(jìn)口煤到岸價(jià)格低于環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格，進(jìn)口煤也會(huì )大量進(jìn)來(lái)。國內煤企面臨兩難局面。

同時(shí)，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )預測，2014年我國煤炭進(jìn)口仍將保持較大規模，初步預計全年凈進(jìn)口將在3億噸左右。隨著(zhù)國際煤炭市場(chǎng)一體化進(jìn)程加快，國內煤企將長(cháng)期面臨與進(jìn)口煤的競爭。

煤電談判拉開(kāi)帷幕 長(cháng)協(xié)價(jià)遇冷

2013年是電煤并軌的第一年，國家發(fā)改委在官網(wǎng)下發(fā)《關(guān)于指導做好2014年煤炭產(chǎn)運需銜接工作的通知》中強調，在開(kāi)展產(chǎn)運需銜接工作中，充分尊重企業(yè)市場(chǎng)主體地位，“凡依法生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的煤炭、用戶(hù)企業(yè)，均可自主參與銜接”。這意味著(zhù)政府再次強調了市場(chǎng)的主體地位。煤企叫“漲”、電廠(chǎng)喊“虧”的問(wèn)題要通過(guò)市場(chǎng)來(lái)解決。

電煤并軌一年來(lái)，在國家取消了干預之后，煤電企業(yè)雙方都在磨合之中。

近日，有媒體報道稱(chēng)，神華和華能電廠(chǎng)長(cháng)協(xié)談判已落下帷幕，5500大卡港口平倉價(jià)558元／噸。而中煤和神華在2014年的煤電長(cháng)協(xié)談判中給出的價(jià)格為590元／噸。

業(yè)內預計最后煤電談判的價(jià)格會(huì )在560元／噸左右，這比春節前的590元／噸足足降低了30元／噸。有分析師認為，煤價(jià)再次大跌意味著(zhù)煤企在煤電談判中的優(yōu)勢將繼續減弱，2014年煤企的經(jīng)營(yíng)狀況恐怕將進(jìn)一步惡化。

動(dòng)力煤分析師指出，目前擺在神華、中煤等大企業(yè)面前的選擇只有兩種：一步降價(jià)到位或者緩慢降價(jià)，而降價(jià)時(shí)間持續多久也取決于大煤企的降價(jià)速度。“如果能夠將價(jià)格一步降到位，預計到三月底、四月初煤價(jià)會(huì )有回暖的可能，如果降得較慢，降價(jià)持續時(shí)間就要繼續后延。”