川內電力整合 未來(lái)半月醞釀重大事項

買(mǎi)了電力股？恭喜你，可以養老了。買(mǎi)了明星電力？恭喜你，你很有種。

電力板塊算是這一輪小牛市中最落魄的板塊，當然這是定價(jià)機制決定。但是令人稱(chēng)奇的是，知名的問(wèn)題公司明星電力成了領(lǐng)漲股。

雖然明星電力一向低調行事，但三年未分紅，管理事故接二連三，在資本運作異?；钴S的今天，又擁有一個(gè)牛氣的大股東等等，明星電力要想“濯清漣而不妖”會(huì )很難。

近期，關(guān)于明星電力重組的消息不脛而走，但明星電力扔出兩個(gè)字：關(guān)門(mén)！

“關(guān)起門(mén)來(lái)搞”

“他們把我們拒絕了?！鄙虾Ｒ患胰屉娏Ψ治鰩熛蚶碡斨軋笥浾弑г拐f(shuō)，“我們也很想去調研一下到底怎么回事?！?/p>

被拒絕的不止一家。理財周報隨后了解到，近來(lái)多家券商的調研意向均被明星電力拒之門(mén)外?！罢l(shuí)都不知道明星電力到底怎么回事?！?/p>

這邊廂，明星電力已然成為了“明星股”。

156%漲幅，一度沖上10元，幾乎要創(chuàng )歷史新高。這是明星電力1664點(diǎn)以來(lái)的表現。70%，這是同期公用事業(yè)板塊指數的表現。

業(yè)內普遍預期，此前明星電力收購奧深達只是為了進(jìn)一步注入礬鈦乃至金礦做鋪墊。這一預期也廣泛的傳導至賣(mài)方券商分析師，孰料上市公司方面拒絕了他們的調研要求。

無(wú)獨有偶，理財周報記者了解到，西昌電力也出現類(lèi)似情況。

“西昌電力那邊表示，是四川電力公司指示不接受調研的?！币晃灰竽涿娜谭治鰩熣f(shuō)。

“我有朋友就在明星電力上班，我特意托他去問(wèn)公司老總這方面的事情，都是守口如瓶?！绷硪晃凰拇治鰩熣f(shuō)。

湘財證券分析師吳江認為，“這樣看來(lái)，未來(lái)半個(gè)月可能在醞釀重大事項。加上大股東實(shí)力雄厚，資產(chǎn)良多，加上明星電力是電力板塊唯一領(lǐng)漲大盤(pán)的股票，值得重點(diǎn)關(guān)注?！?/p>

到底怎么搞

理財周報上市公司重大項目實(shí)驗室曾跟蹤到，明星電力將有釩鈦類(lèi)礦產(chǎn)注入，中介機構已介入，但公司方面未予證實(shí)。

2009年11月23日，明星電力公告擬收購四川奧深達資源投資開(kāi)發(fā)有限公司65.94%股權。而奧深達在資源獵取方向上規劃深遠。截至2009年7月，目前擁有國內各類(lèi)礦權共9個(gè)，其中探礦權6個(gè)，采礦權1個(gè)。

因而，注入礦產(chǎn)已經(jīng)是資本界對明星電力較為確定的預期，理財周報也從相關(guān)渠道獲得了證實(shí)。

而此前還有北京方面券商人士透露，明星電力大股東四川電力公司可能向其裝入部分電網(wǎng)三產(chǎn)。

這進(jìn)一步的預期有合理性，但涉及到另一更大層面的問(wèn)題，即四川電力公司旗下電力和電網(wǎng)資產(chǎn)到底在5個(gè)上市公司之間如何切分？四川省國有資產(chǎn)的整合向來(lái)以步履蹣跚而知名。

轉型很有必要

如果不算被地震廢掉的岷江水電，明星電力的確是四川5家電力股中資質(zhì)最差的。

新年伊始，四川遂寧第一家上市公司明星電力受到市長(cháng)市委書(shū)記訓示，指出其發(fā)展管理中存在的問(wèn)題。

記者整理資料發(fā)現，2008年明輪火電剛運營(yíng)，就因違規而被迫關(guān)閉，幾千萬(wàn)打了水漂。2009年10月，剛建好的上游大壩出現裂痕，損失巨大。

目前明星電力業(yè)務(wù)雜而不精額，除了占比較高的電網(wǎng)、水電和天然氣外，還涉足了房地產(chǎn)、建筑、酒店、醫藥等，醫藥目前成虧損狀態(tài)，并且在四川五家電力上市公司中盈利最差，是一家‘亂公司’。

“明星電力經(jīng)過(guò)前幾年的事情后，現在還處于不斷喘息的狀態(tài)”，湘財證券分析師繼續，“明星電力近幾年發(fā)展的確不順利?！奔由嫌芯W(wǎng)友公開(kāi)發(fā)文質(zhì)疑明星電力一季度財務(wù)涉嫌造假，并有業(yè)內分析師透露，“的確有聽(tīng)到造假這回事，具體情況因覆蓋該公司的分析師較少不得而知，沒(méi)做深入研究”，而接二連三的事故更使明星電力發(fā)展舉步維艱。

“基本面問(wèn)題的確比較多?！眳墙硎?，“主營(yíng)業(yè)務(wù)存在轉型的必要?！?/p>

陷入困境的明星電力卻沒(méi)有遭到拋棄。理財周報獲悉，此前中廣核欲借殼明星電力，但四川政府惜殼而未果，后四川電力公司直接將其收編至麾下。由此可見(jiàn)，四川方面做大重組明星電力的動(dòng)機。

不重組難取真經(jīng)

四川電力公司入主明星電力，給市場(chǎng)帶來(lái)了信心。

擺在明星電力面前的無(wú)非兩條路：去粗取精，借助大股東做大做強主營(yíng)業(yè)務(wù)。三大主營(yíng)業(yè)務(wù)中，電網(wǎng)需求目前趨向穩定，四川電力公司電網(wǎng)業(yè)務(wù)如能注入，有望大幅提升盈利能力，擺脫四川5家電力公司盈利最差局面。但四川電力公司還有兩外兩家控股上市公司樂(lè )山電力與西昌電力，一盤(pán)棋整合何去何從尚屬未知。

另外，四川電力旗下?lián)碛械\鈦礦產(chǎn)，明星有了收購奧深達作為鋪墊，崇尚多元化經(jīng)營(yíng)的明星電力有望獲得強大的新生利潤增長(cháng)點(diǎn)。同時(shí)剝離虧損的醫藥業(yè)務(wù)，若母公司進(jìn)一步注入礬鈦等礦產(chǎn)，明星電力未來(lái)收入將以倍數。而天然氣具有自己的油氣田，隨著(zhù)與華潤合作日深，也會(huì )成為穩定的收入來(lái)源。

只有重組，明星電力方能脫胎換骨。

閉關(guān)15天，明星電力內功能提升到何等境界？但有一點(diǎn)毋庸置疑，伴隨著(zhù)資產(chǎn)重組，主營(yíng)業(yè)務(wù)的調整勢在必行，也必將是一個(gè)充滿(mǎn)挑戰的過(guò)程。