新版油價(jià)機制落定 或拉開(kāi)資源性產(chǎn)品改革大幕

* 新版油價(jià)機制基本符合預期

* 尚有部分細節不甚明朗

* 大型油企成新定價(jià)機制的受益方

* 或拉開(kāi)資源產(chǎn)品價(jià)格改革大幕

伴隨中國成品油價(jià)年內首次下調，國家發(fā)改委周二并公布新的成品油價(jià)格形成機制，向市場(chǎng)化方向又邁出重要一步。市場(chǎng)人士認為，新機制基本符合市場(chǎng)預期，與國際原油價(jià)格更加接軌，且調價(jià)透明度增強，此舉料將給中國大型石油公司業(yè)績(jì)提供利好。

此次成品油價(jià)格形成機制調整的主要內容包括：縮短調價(jià)周期，取消4%的調價(jià)幅度限制，并調整掛靠油種。

市場(chǎng)人士和專(zhuān)家指出，今后國內成品油價(jià)格升降將成為常態(tài)，而中國將今年的通脹目標定為3.5%已經(jīng)為資源產(chǎn)品價(jià)格改革留出空間；成品油改革拉開(kāi)了大幕，估計天然氣、電力市場(chǎng)以及資源稅改革也將陸續出臺。

“中國一直面臨改革的壓力，而現在改革的條件比較好，包括國際油價(jià)相對穩定，且國內通脹水平亦比較溫和，綜合各方面考慮現在改革還是比較好的時(shí)機，為改革走了非常重要的一步。”中國廈門(mén)大學(xué)能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強指出。

他并強調，資源性產(chǎn)品的改革已經(jīng)是到了必須改革的地步，此前幾年國內價(jià)格總水平比較高已經(jīng)推遲了很多改革。因此，累積的改革壓力加上改革的條件比較好，今年很多改革都會(huì )加快推進(jìn)，市場(chǎng)亦將逐步理順。

“不改革不行了，現在不改革以后就會(huì )面臨更多的壓力，就會(huì )更難以改革，這是問(wèn)題的關(guān)鍵。”林伯強說(shuō)。

國家發(fā)改委今日并宣布，將自周三(27日)零時(shí)起將汽、柴油最高零售價(jià)格每噸分別降低310元和300元人民幣，測算到零售價(jià)格90號汽油和0號柴油每升分別降低0.23元和0.26元。

在本月初召開(kāi)的中國人大記者會(huì )上，時(shí)任國家發(fā)改委主任張平已經(jīng)為油價(jià)改革做了鋪墊，稱(chēng)發(fā)改委正研究油價(jià)形成機制的改革方案，計劃縮短調價(jià)周期，同時(shí)取消4%的調價(jià)幅度，使定價(jià)機制更加靈活，該漲就漲，該降就降。

不僅如此，在本次“兩會(huì )”(全國人大和政協(xié)會(huì )議)上，財政部在2013年政府預算報告中財稅改革的要求更加明細化，不僅表示“要推進(jìn)資源稅改革，擴大資源稅從價(jià)計征范圍”，還指出將“加快建立公共資源出讓收益合理共享機制”，以及“完善消費稅制度，研究將部分過(guò)度消耗資源、污染環(huán)境的產(chǎn)品納入征稅范圍”。

中國過(guò)去10多年來(lái)一直在緩慢推進(jìn)資源價(jià)格改革，但2008年金融危機爆發(fā)后，出于對通脹攀升的疑慮，改革腳步慢了下來(lái)。從2011年底開(kāi)始又有加速跡象，階梯電價(jià)、階梯水價(jià)在全國多地開(kāi)始實(shí)施，天然氣價(jià)格改革試點(diǎn)也在廣東和廣西試點(diǎn)；去年12月國務(wù)院拋出煤電聯(lián)動(dòng)新機制方案，今年1月鐵道部也宣布調整鐵路貨運價(jià)格。

新機制部分細節尚不不明朗

雖然新版油價(jià)形成機制向市場(chǎng)化更邁進(jìn)了一步，但部分細節尚不明朗，令市場(chǎng)人士和專(zhuān)家增添了幾分顧慮。

中宇資訊原油分析師王金濤指出，發(fā)改委在公布新的油價(jià)形成機制中尚未明確更改后的具體掛靠油種，而國家介入調控的條件也沒(méi)有明確化。

按照新的機制，當國內價(jià)格總水平出現明顯上漲或發(fā)生重大突發(fā)事件，以及國際市場(chǎng)油價(jià)短時(shí)內出現劇烈上漲等特殊情形需要對成品油價(jià)格進(jìn)行調控時(shí)，由國家發(fā)改委報請國務(wù)院同意后，可以暫停、延遲調價(jià)，或縮小調價(jià)幅度。

“希望政府能夠自律，能調就調，通脹以及國際油價(jià)劇烈上漲這些條件很難精確定義，希望政府不到萬(wàn)不得已的時(shí)候，盡量不要動(dòng)用。”林伯強稱(chēng)。

發(fā)改委并指出，機制完善后，成品油調價(jià)頻率加快，調價(jià)時(shí)間節點(diǎn)透明度增強，國內油價(jià)能夠更加靈敏地反映國際市場(chǎng)油價(jià)變化，盡可能避免經(jīng)營(yíng)者無(wú)風(fēng)險套利行為，大大遏制市場(chǎng)投機，有利于進(jìn)一步規范成品油市場(chǎng)秩序。

發(fā)改委并強調，由于此次價(jià)格機制的完善總體上屬于在現行體制機制框架內的適當調整，國內油價(jià)水平的影響仍主要取決于國際市場(chǎng)原油價(jià)格走勢。

大型油企或是最大贏(yíng)家

業(yè)內人士認為，新版油價(jià)形成機制的出臺，給國內成品油市場(chǎng)形成了較大的約束力，而包括中石油和中石化等在內的大型油企則將成為最大的贏(yíng)家。

林伯強指出，此前的油價(jià)形成機制實(shí)際上是保障了石油企業(yè)的合理利潤的，只不過(guò)由于此前的油價(jià)調整頻率較低以及時(shí)間較長(cháng)等因素導致油企的煉油環(huán)節虧損，而新版機制令國內油價(jià)與國際原油價(jià)格接軌，理順了油企的上下游。

“此前的長(cháng)周期調價(jià)使得國內油價(jià)滯后于國際走勢，而新版機制肯定是更接軌，...油企的成品油零售利潤將會(huì )擴大，更好地保障了其盈利能力。”王金濤稱(chēng)。

他并提到，考慮到原油價(jià)格長(cháng)期上漲的走勢，新版油價(jià)機制將更快地彌補油企在煉油環(huán)節的虧損，從而令其煉油和銷(xiāo)售環(huán)節成為越來(lái)越重要的利潤點(diǎn)。掌控零售終端市場(chǎng)的大型油企，或因新定價(jià)機制的推出獲得更大的調整彈性，合理調整批發(fā)、直銷(xiāo)與零售環(huán)節的運作，將成為企業(yè)利潤的重要保障。

國泰君安證券稍早已將石化行業(yè)評級上調至增持，因國際油價(jià)處于相對穩定的運行區間，國內成品油定價(jià)機制改革和天然氣價(jià)格改革都有望推進(jìn)。且從目前來(lái)看，新機制將取消4%邊界條件、縮短調價(jià)時(shí)間，新機制構成對煉油企業(yè)重大利好。

亞洲最大煉油商--中石化去年凈利同比下降12.8%，主要受累于煉油業(yè)務(wù)持續虧損以及化工利潤大跌；按市值計全球第二大油氣生產(chǎn)商--中石油亦繼續受到停滯不前的價(jià)改陰霾所籠罩，去年凈利同比下降13.3%，也是2008年金融海嘯以來(lái)表現最差。