海默科技完成美頁(yè)巖氣項目交割 民企首吃螃蟹

國內民營(yíng)上市企業(yè)海默科技以2750萬(wàn)美元的價(jià)格購買(mǎi)美國Carrizo公司擁有的Niobrara頁(yè)巖油氣開(kāi)發(fā)項目權益的14.2857%，于1月4日舉辦交割儀式，成為國內首家進(jìn)入美國頁(yè)巖油氣項目的民營(yíng)企業(yè)。專(zhuān)家認為，海默科技通過(guò)在美國收購成熟區塊進(jìn)入頁(yè)巖油氣領(lǐng)域，可迅速獲得先進(jìn)技術(shù)經(jīng)驗，未來(lái)有可能成為國內頁(yè)巖油氣服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)軍者。

民營(yíng)企業(yè)首次進(jìn)軍美國頁(yè)巖油氣

海外油氣資源近年來(lái)成為中國企業(yè)的投資熱點(diǎn)，但參與者多是如中石油、中石化這樣的大型央企，海默科技2012年10月24日公告以2750萬(wàn)美元收購美國Carrizo公司擁有的Niobrara頁(yè)巖油氣開(kāi)發(fā)項目權益的14.2857%，成為第一個(gè)吃螃蟹的民營(yíng)企業(yè)。

海默科技的交易方Carrizo Oil & Gas Inc (NASDAQ:CRZO)是一家在美國納斯達克上市的獨立能源公司，總部位于美國休斯頓。Carrizo公司目前主要在美國的德克薩斯州的Barnett和Eagle Ford，科羅拉多州的Niobrara，賓夕法尼亞州的Marcellus，俄亥俄州的Utica，及英國北海地區的Huntington Field從事石油天然氣的勘探、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)活動(dòng)。Carrizo公司Carrizo公司目前市值約10.5億美元。

此次交易的項目是美國科羅拉多州丹佛盆地的Weld，Morgan和Adam縣的Niobrara頁(yè)巖油氣區塊，截至2012年10月1日，整個(gè)聯(lián)合作業(yè)區塊面5積總計約六萬(wàn)英畝。據Carrizo公司估計，整個(gè)聯(lián)合作業(yè)區塊的可采儲量約為一億桶油當量，其中石油、液態(tài)天然氣和天然氣的比例分別約為73%、17%和10%。收購方海默油氣將通過(guò)該項交易獲得大約6000英畝的油氣礦權區塊，相當于185桶油當量/天的油氣產(chǎn)量。

海默科技測算，項目稅后內部收益率約為14.2%，投資回收期7.11年，凈現值NPV=3,570萬(wàn)美元(按貼現率12%計算)。Carrizo公司已在整個(gè)Niobrara聯(lián)合作業(yè)區塊完成了前期勘探和評價(jià)，截止到2012年10月1日，鉆完井總計27口(其中24口井已投產(chǎn)，其余3口井處于鉆完井作業(yè)中)，總日產(chǎn)量達到約1,850桶油當量。

1月4日的新聞發(fā)布會(huì )上，海默科技董事長(cháng)兼總裁竇劍文表示，雖然頁(yè)巖油氣項目開(kāi)發(fā)成本很高，但是開(kāi)發(fā)出來(lái)后產(chǎn)出非常穩定，這是海默科技選擇該區塊的一個(gè)重要原因。

中國企業(yè)熱衷海外頁(yè)巖油氣資產(chǎn)

2012年我國頁(yè)巖氣概念爆發(fā)，第二輪頁(yè)巖氣區塊招投標過(guò)程中19個(gè)區塊引來(lái)83多家企業(yè)競標，英大傳媒日前評選2012年中國十大能源新聞，與頁(yè)巖氣有關(guān)的新聞按照新聞搜索量級在能源新聞中位列第10，成為2012年能源新聞熱詞。

廈門(mén)大學(xué)能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強認為：“可以預見(jiàn)，今后幾年中我國會(huì )有一個(gè)頁(yè)巖氣的投資熱潮。我國頁(yè)巖氣的發(fā)展是否可以像美國那樣，成為未來(lái)保障我國能源供應和改變能源結構的重要能源品種，并且可以有效降低能源價(jià)格和減少我國對國外天然氣的進(jìn)口依賴(lài)，主要取決于我們如何認識頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)的主要障礙，以及如何有效地解決這些問(wèn)題。”

但從中石油、中石化等油氣央企的態(tài)度來(lái)看，他們更多將目光投向海外頁(yè)巖氣資產(chǎn)。2012年中石油以21.8億加元取得ECA在亞伯達省一個(gè)頁(yè)巖氣項目的49.9%權益，以約10億美元的價(jià)格皇家荷蘭殼牌石油集團于加拿大Groundbirch頁(yè)巖氣項目中20%權益；中石化同樣在海外頁(yè)巖油氣項目大手筆收購，以約24.4億美元的價(jià)格收購德文公司在美國5個(gè)頁(yè)巖油氣盆地資產(chǎn)權益的33.3%，投資45億美元收購法國石油公司道達爾旗下的美國頁(yè)巖油氣資產(chǎn)。

海默科技此次同樣是選擇在海外收購頁(yè)巖油氣資產(chǎn)，而非參與到國內第二輪頁(yè)巖氣招投標中。竇劍文表示，二輪招標過(guò)程中，許多企業(yè)參加，尤其是大型國企的參與，推高了招標價(jià)格和市場(chǎng)風(fēng)險，而此次開(kāi)放的投標區塊資質(zhì)并非上佳，海默科技作為民營(yíng)企業(yè)并沒(méi)有太強的資本能力與之競爭，因此更愿意到海外收購資產(chǎn)來(lái)進(jìn)入頁(yè)巖油氣領(lǐng)域。

“中國的頁(yè)巖油氣還是在探索階段，和Carrizo這樣的公司合作，可以積累技術(shù)和經(jīng)驗，這樣等我們再回到國內，可以形成自己特有的優(yōu)勢。”竇劍文稱(chēng)。

分析稱(chēng)需關(guān)注企業(yè)資金實(shí)力

海默科技以2750萬(wàn)美元獲得一億桶油當量的10%的權益，交易價(jià)格平均每桶2.75美元/桶當量，中證期貨能源分析師劉建認為，該價(jià)格在中國企業(yè)海外收購中屬于較低水平，2750萬(wàn)美元的總交易金額在油氣收購領(lǐng)域中并不算大，但對于一家民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，仍需關(guān)注企業(yè)自身的資金實(shí)力。

從海默科技的公告來(lái)看，企業(yè)為籌集此次收購的資金，2012年10月26日公司決定將剩余其他與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的營(yíng)運資金2933.65萬(wàn)元，加上募集資金專(zhuān)戶(hù)中的利息合計4700萬(wàn)元，投資美國頁(yè)巖油氣區塊開(kāi)發(fā)項目。

2012年12月5日，海默科技董事長(cháng)竇劍文(持有本公司股份29495040股，占公司總股本的23.04%)將其持有的1600萬(wàn)股股份質(zhì)押給了中國進(jìn)出口銀行，為本公司投資美國頁(yè)巖油氣區塊開(kāi)發(fā)項目貸款提供質(zhì)押擔保。

劉建認為，從公告來(lái)看，竇劍文累計用于質(zhì)押的股份達到1848萬(wàn)股，占公司總股本的14.44%，占其個(gè)人股份的比例達到62.6%，風(fēng)險可控，但投資者需小心公司未來(lái)的持續盈利能力。

國土資源部礦產(chǎn)資源儲量評審中心主任張大偉對海默科技的此次收購給出了較高評價(jià)。“Carrizo在美國雖然是2003年才開(kāi)始做頁(yè)巖氣，但是發(fā)展很快，在技術(shù)方面非常先進(jìn)，打井成功率百分之百，這個(gè)在頁(yè)巖氣服務(wù)領(lǐng)域是很難的。雖然這是美國一個(gè)小的能源企業(yè)和中國民營(yíng)企業(yè)合作，但是我覺(jué)得這是一個(gè)強強合作，是對今后戰略布局的一個(gè)規劃。”

張大偉表示，海默科技過(guò)去在油氣服務(wù)領(lǐng)域實(shí)力比較突出，這次進(jìn)軍頁(yè)巖氣項目思路新穎，未來(lái)有希望通過(guò)在海外積累技術(shù)經(jīng)驗，成為國內頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)過(guò)程中的領(lǐng)軍型企業(yè)。