石油價(jià)格暴漲暴跌，如何影響鋰電負極?

鋰電負極未來(lái)價(jià)格及產(chǎn)量走勢還需緊盯供需多方的實(shí)際變化。

受中東地緣沖突影響，國家油價(jià)上漲趨勢已逼近2022年俄烏沖突時(shí)期，短短一周內，國際油價(jià)已逼近120美元/桶關(guān)口。

然而，隨著(zhù)特朗普近日表示將盡快結束中東沖突，同時(shí)取消一些與石油相關(guān)的制裁。最新消息，WTI原油期貨價(jià)格下跌11.32美元，跌幅11.9%，收于83.45美元/桶。

石油價(jià)格的“跌宕”如何影響鋰電產(chǎn)業(yè)?

目前，鋰電負極主流材料以人造石墨為主，其更上游段為針狀焦、石油焦、瀝青焦等。而石油焦、針狀焦都是石油煉化工藝的副產(chǎn)品，石油價(jià)格的變化將影響著(zhù)負極材料的價(jià)格走勢。

不僅如此，人造石墨在負極材料中的出貨占比已超9成，高工產(chǎn)研(GGII)數據顯示，2025年人造石墨出貨量達267萬(wàn)噸，同比增長(cháng)49%，占負極材料總出貨量的92.7%。

短期內，石油價(jià)格的漲跌直接傳導人造石墨及負極價(jià)格漲跌。尤其是在2月，儲能電池價(jià)格已隨著(zhù)碳酸鋰價(jià)格上揚漲至0.4元/Wh，人造石墨價(jià)格的變化是否會(huì )更進(jìn)一步影響電池價(jià)格，未來(lái)還要市場(chǎng)的真實(shí)需求。

長(cháng)期來(lái)看，人造石墨價(jià)格受電池廠(chǎng)開(kāi)工復產(chǎn)與終端需求影響更大。一方面，3月承接2月春節以來(lái)的復產(chǎn)潮，電池廠(chǎng)開(kāi)工景氣將帶動(dòng)負極材料的采購需求。

另一方面，隨著(zhù)動(dòng)力、儲能電池的性能升級，對人造石墨的梯度需求更高。動(dòng)力方面，2026年將迎來(lái)6C快充性能迭代，儲能方面將迎來(lái)588Ah第三代儲能電芯的擴產(chǎn)潮，兩者都對抬高了人造石墨需求，甚至是高端人造石墨的需求。

而高端人造石墨更偏向使用針狀焦。一方面，針狀焦更容易形成有序的石墨晶體結構，更易于石墨化，石墨化成本也更低;另一方面，針狀焦的導電與嵌鋰能力更強，極大優(yōu)化了電子的穿梭路徑，降低了負極電阻，提高了負極性能。

不僅如此，石油焦、針狀焦產(chǎn)能及價(jià)格受上游石油煉化行業(yè)影響較大，進(jìn)而影響人造石墨產(chǎn)能及價(jià)格。若石油焦、針狀焦價(jià)格持續上漲，成本壓力下，負極廠(chǎng)商漲價(jià)意愿強烈。目前，中端人造石墨主流價(jià)格在2.8萬(wàn)元/噸，高端人造石墨主流價(jià)格在3萬(wàn)元/噸以上。

受春節假期影響，2月負極材料產(chǎn)量環(huán)比減少，主要為二三線(xiàn)廠(chǎng)商放假停產(chǎn)。春節假期后，鋰電負極材料企業(yè)逐步恢復滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，整體開(kāi)工情況較足，甚至部分頭部企業(yè)全年無(wú)休，如杉杉云南、內蒙工廠(chǎng)。

若石油價(jià)格的不確定性因素加劇，或將影響二三線(xiàn)負極企業(yè)的開(kāi)工進(jìn)度及未來(lái)產(chǎn)能釋放。

盡管石油價(jià)格目前已回落，但中東局勢并不明朗，尤其在伊朗新領(lǐng)導班子的強硬態(tài)度下，行業(yè)多方仍對國際油價(jià)持看漲態(tài)度。加之2026以來(lái)儲能電池大單頻頻，需求側的回暖也將給予負極廠(chǎng)商漲價(jià)的底氣。

總的來(lái)看，鋰電負極未來(lái)價(jià)格及產(chǎn)量走勢還需緊盯供需多方的實(shí)際變化。