警惕煤價(jià)回落風(fēng)險!

由于印尼礦企的產(chǎn)量配額審批尚未完全落地，疊加當地正值雨季且臨近齋月，貨源到港量持續縮減。受此影響，部分國內用煤企業(yè)開(kāi)始調整采購策略，轉向加大對內貿煤的采購力度，帶動(dòng)沿海運輸需求出現回暖。

國內煤炭市場(chǎng)迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，行情整體呈現穩中偏強走勢。環(huán)渤海港口存煤較去年同期相比大幅減少，優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)煤缺貨，供應端壓力有所減輕。此外，伊朗官宣關(guān)閉霍爾木茲海峽，全球能源市場(chǎng)直接炸穿。據了解，全球30%的海運原油、20%的液化天然氣，全靠這條通道運輸，中東所有產(chǎn)油國的能源出口基本都躲不開(kāi)它。說(shuō)關(guān)就關(guān)，等于直接給全球能源大動(dòng)脈按下了暫停鍵。

中東沖突對全球能源的影響如下：首先，國際油價(jià)直接暴漲，海峽關(guān)閉后，全球每天出現上千萬(wàn)桶的原油供應缺口，這個(gè)缺口是別的通道補不上的，短期油價(jià)沖高將至120-150美元/桶。國內的成品油價(jià)格也間接受影響，加油成本有可能拉高。其次，天然氣價(jià)格全線(xiàn)飆升，歐洲、日韓這些高度依賴(lài)天然氣進(jìn)口的國家直接面臨斷供風(fēng)險。一旦氣價(jià)出現跳漲，將牽連化工、化肥、民生供暖的成本。再次，能源運輸受影響，油氣價(jià)格暴漲，各國都會(huì )重啟煤電機組來(lái)替代，煤炭需求大幅增加。綜合分析，霍爾木茲海峽的關(guān)閉，短期推高全球油氣價(jià)格，會(huì )給國內煤價(jià)帶來(lái)強有力的支撐。

再看國內，隨著(zhù)下游工業(yè)企業(yè)復工復產(chǎn)進(jìn)度加快，電力及化工用煤需求逐步恢復。天氣方面，全國大部地區氣溫較往年同期偏暖，民用電負荷偏低，采暖用煤需求被削弱。隨著(zhù)產(chǎn)地加速復產(chǎn)，疊加部分線(xiàn)路發(fā)運利潤得到修復，港口調入量增多，疊加封航影響，港口存煤開(kāi)始壘庫。與此同時(shí)，沿海電廠(chǎng)日耗穩步上移，但庫存較為充足，對市場(chǎng)煤需求冷淡;進(jìn)入淡季，市場(chǎng)部分盈利盤(pán)出貨避險意愿提高，報價(jià)小幅讓利。但也有部分貿易商仍很樂(lè )觀(guān)，認為盡管終端需求跟進(jìn)不足，但進(jìn)口煤存在大幅減量預期、到岸成本持續增加，支撐內貿煤價(jià)格無(wú)大幅下跌可能。

從目前情況分析，此輪煤價(jià)上漲主要是環(huán)渤海港口持續低庫存，疊加進(jìn)口受阻引發(fā)的，實(shí)際需求并不好。一旦出現電廠(chǎng)日耗遲遲不振、非電采購無(wú)力的現象，煤價(jià)下跌不可避免。