春節拉動(dòng)+進(jìn)口倒掛，2月動(dòng)力煤市場(chǎng)“漲”聲不斷

受春節因素影響，2月動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現持續上漲態(tài)勢。截至2月28日，秦皇島港5500大卡、5000大卡、4500大卡動(dòng)力煤價(jià)格分別報748元/噸、671元/噸、581元/噸，較月初分別上漲52元/噸、57元/噸、54元/噸，漲幅明顯。

從產(chǎn)地來(lái)看，煤價(jià)整體弱穩運行。隨著(zhù)港口市場(chǎng)上漲乏力，市場(chǎng)觀(guān)望情緒有所升溫，煤礦銷(xiāo)售逐步轉弱，價(jià)格下行壓力有所加大。港口方面，終端采購需求偏弱，詢(xún)貨壓價(jià)力度有所增強，疊加主要港口庫存快速累積，市場(chǎng)交投氛圍持續走弱。不過(guò)，由于進(jìn)口煤仍處于倒掛狀態(tài)，賣(mài)方雖出貨意愿提升，但多數報價(jià)仍保持平穩。

同時(shí)，沿海運價(jià)方面小幅上行。目前秦皇島港至廣州港(5-6萬(wàn)DWT)運價(jià)為43元/噸;秦皇島港至張家港(4-5萬(wàn)DWT)運價(jià)為25.6元/噸;京唐港/曹妃甸港至寧波港(4-5萬(wàn)DWT)運價(jià)為25.4元/噸。

后續市場(chǎng)利弊因素依然交織。利多因素方面，印尼煤炭出口政策不確定性較高，外貿煤存在明顯供應缺口;同時(shí)中東局勢緊張，國際能源價(jià)格及運輸成本短期或將維持震蕩，對市場(chǎng)形成一定支撐。利空因素方面，隨著(zhù)傳統用電淡季臨近，多數終端庫存處于高位，補庫壓力較小;疊加產(chǎn)地供應逐步恢復，港口庫存快速累積，供需寬松格局逐步顯現，煤價(jià)上漲乏力，終端觀(guān)望情緒加重，采購節奏預計放緩。

整體來(lái)看，主產(chǎn)區煤價(jià)穩中小幅調整。部分性?xún)r(jià)比高的煤礦拉運較為積極，庫存偏低，價(jià)格小幅上漲;但部分貿易商觀(guān)望情緒加重，對高價(jià)接受度下降，少數前期漲幅較大的煤礦拉煤車(chē)減少，價(jià)格承壓回落。北方港口市場(chǎng)表現冷清，報價(jià)上漲乏力，部分高硫煤種報價(jià)出現指數下浮，整體成交有限。

貿易商表示，隨著(zhù)煤礦陸續復產(chǎn)，發(fā)運逐步恢復，港口庫存有所上升，前期獲利盤(pán)出貨意愿增強，希望盡早兌現利潤，但下游需求有限，出貨并不順暢。不過(guò)考慮到進(jìn)口煤價(jià)格仍處于倒掛狀態(tài)，疊加國際形勢緊張，預計價(jià)格回調空間有限，整體以穩為主，短期內將維持窄幅震蕩。