下周煤價(jià) 是漲還是跌?

受停產(chǎn)煤礦增加和集港發(fā)運逐漸倒掛影響，資源調入量較前期下降;而隨著(zhù)沿海電煤日耗快速拉高，以及部分現貨資源跌出明顯性?xún)r(jià)比之后，買(mǎi)方詢(xún)貨積極性提高，進(jìn)而推動(dòng)市場(chǎng)供需關(guān)系得到改善，價(jià)格跌幅有所收窄。

隨著(zhù)年底煤礦生產(chǎn)任務(wù)逐漸完成，停、減產(chǎn)煤礦的范圍逐步擴大，煤炭供應趨緊;此外，大集團外購價(jià)企穩，市場(chǎng)情緒稍有好轉，坑口煤價(jià)逐漸穩住，煤礦挺價(jià)意愿提高。但在“高庫存、低需求”的大環(huán)境下，礦區出貨壓力不小。較長(cháng)時(shí)間的弱勢行情，助推部分煤種市場(chǎng)價(jià)格逐漸向成本靠近，后續可降價(jià)空間已明顯縮小。隨著(zhù)冬至的到來(lái)，沿海電廠(chǎng)負荷持續回升，耗煤量繼續攀升，創(chuàng )下四季度以來(lái)新高。電廠(chǎng)同步提升采購強度，以維持庫存高位運行，保障冬季用煤需求。盡管電廠(chǎng)日耗大幅增長(cháng)，但高庫存狀態(tài)未得到根本扭轉;在長(cháng)協(xié)與進(jìn)口的雙重保障下，終端電廠(chǎng)對市場(chǎng)煤采購仍以剛性為主，大規模集中補庫意愿不強。

元旦前后，全國還將出現一波新寒潮，有望加快終端去庫，帶動(dòng)市場(chǎng)部分采購需求;但從目前終端庫存來(lái)看，有進(jìn)口煤撐腰，電廠(chǎng)采購力度難有明顯提振。而非電化工等行業(yè)基本維持剛需采買(mǎi)節奏，需求增量有限。綜合分析，近日，詢(xún)貨增多，疊加環(huán)渤海港口庫存開(kāi)始緩慢去化，下游采購需求熱情恢復;短期市場(chǎng)供需矛盾略有緩解，預計下周動(dòng)力煤價(jià)格將呈現止跌反彈，但漲幅有限，上漲時(shí)間不會(huì )很長(cháng)。

從11月下旬煤炭市場(chǎng)開(kāi)始走弱，到目前已經(jīng)一個(gè)多月，港口市場(chǎng)煤價(jià)格跌幅在150元/噸左右，下跌幅度18%，基本屬于今年單次下跌幅度最大行情。而隨著(zhù)市場(chǎng)煤價(jià)格持續下跌，目前市場(chǎng)煤部分煤種價(jià)格已經(jīng)跌破長(cháng)協(xié);以港口市場(chǎng)為例，港口中高卡市場(chǎng)煤價(jià)格已經(jīng)跌破長(cháng)協(xié)價(jià)。長(cháng)協(xié)與市場(chǎng)煤價(jià)格出現倒掛，在一定程度上會(huì )對市場(chǎng)煤帶來(lái)強力支撐。年末停產(chǎn)煤礦增加，短期資源集港量有持續下降的趨勢;同時(shí)，隨著(zhù)冷空氣的加強，沿海電廠(chǎng)日耗開(kāi)始加速提升，疊加現貨較長(cháng)協(xié)的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢持續擴大影響，買(mǎi)方詢(xún)貨積極性有所改善，從而支撐價(jià)格止跌回暖;但受高庫存制約，煤價(jià)漲幅有限。