積極因素逐步兌現，港口煤價(jià)跌幅收窄!

隨著(zhù)產(chǎn)地煤炭?jì)r(jià)格逐步企穩，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒得到一定緩解，加之冬季終端日耗開(kāi)始加速上升，現貨價(jià)格相較于長(cháng)協(xié)煤的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢持續擴大，買(mǎi)方詢(xún)貨積極性有所提升，支撐本周港口價(jià)格跌幅逐步收窄。截至12月25日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規格品價(jià)格分別收于691、591、491元/噸，日環(huán)比分別-6、-5、-5元/噸。

一方面，年末停產(chǎn)減產(chǎn)煤礦數量增加，價(jià)格跌勢放緩。進(jìn)入年底后，隨著(zhù)煤礦完成年度任務(wù)陸續暫停產(chǎn)銷(xiāo)，供應呈現收縮態(tài)勢;同時(shí)，部分煤礦煤價(jià)持續下行后，性?xún)r(jià)比優(yōu)勢顯現，少數超跌煤礦出貨情況有所好轉，個(gè)別煤礦小幅出現上調價(jià)格。此外，近期環(huán)渤海港口場(chǎng)地緊張及銷(xiāo)售受阻，貿易商發(fā)運積極性下降，大秦線(xiàn)及呼鐵局批車(chē)數均有所減少，港口調入量降至中等水平，港口供給端的壓力也有所減輕。

另一方面，冬季日耗加速提升，剛需采購需求仍在。隨著(zhù)逐漸進(jìn)入“迎峰度冬”關(guān)鍵時(shí)期，近日沿海電廠(chǎng)日耗開(kāi)始加速提升，加之煤價(jià)跌幅逐漸收窄，市場(chǎng)情緒略有改善，市場(chǎng)有少量終端招標與空單需求釋放。同時(shí)，據氣象預報，12月31日至2026年1月3日，一股強冷空氣將自北向南影響我國大部地區，氣溫預計下降6～8℃，局地降幅超過(guò)10℃。此次降溫過(guò)程有望推動(dòng)沿海電廠(chǎng)日耗加速上升，終端采購節奏或將逐步加快。

整體來(lái)看，受歲末年終煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)及安全檢查等因素影響，煤炭供應端出現小幅收縮;而冬季下游終端日耗加速攀升，剛性采購需求持續存在。同時(shí)，當前市場(chǎng)煤價(jià)格相較于長(cháng)協(xié)煤的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢逐漸凸顯，支撐煤價(jià)止跌企穩的積極因素正不斷累積。不過(guò)，煤炭市場(chǎng)供過(guò)于求的矛盾尚未得到有效緩解，后續還需重點(diǎn)關(guān)注寒潮天氣對日耗的實(shí)際拉動(dòng)效果以及各環(huán)節庫存的消化情況。