發(fā)改委價(jià)格監測中心：11月焦煤價(jià)格先強后弱 12月或窄幅下行

據發(fā)改委價(jià)格監測中心對國內焦煤行業(yè)上下游主要企業(yè)監測，11月焦煤市場(chǎng)先強后弱，價(jià)格總體有所上行。12月，從調查來(lái)看，市場(chǎng)參與者情緒由強轉弱，基本面支撐不強，預計12月焦煤價(jià)格將窄幅下行。

一、11月焦煤市場(chǎng)先強后弱

11月上半月，焦煤價(jià)格以漲為主，我中心編制的中價(jià)·新華焦煤價(jià)格指數顯示，11月第2周，長(cháng)協(xié)指數、競價(jià)指數分別為1166點(diǎn)、1339點(diǎn)(指數基期為2017年1月第1周，基點(diǎn)為1000點(diǎn))，較10月第4周分別上漲5.1%、3.3%;此后長(cháng)協(xié)價(jià)格平穩運行，競價(jià)價(jià)格有所下跌，11月第4周長(cháng)協(xié)指數、競價(jià)指數分別為1166點(diǎn)、1306點(diǎn)，較11月第2周分別持平和下降2.5%，較10月第4周分別上漲5.1%、0.8%，較2024年11月第4周(長(cháng)協(xié)指數1335點(diǎn)、競價(jià)指數1347點(diǎn))分別下降12.7%、3.0%。11月焦煤價(jià)格在10月基礎上總體繼續回升，同比降幅較上月收窄。

圖1：近1年中價(jià)·新華焦煤價(jià)格指數走勢

11月焦煤市場(chǎng)供需格局由緊轉松，價(jià)格先升后降。供應端，受進(jìn)口煤補充影響供應趨寬。國內主產(chǎn)區供暖季保供政策發(fā)力，前期部分受限產(chǎn)能有所釋放，雖部分煤礦因完成年度任務(wù)階段性停產(chǎn)，但整體供應呈現增長(cháng)。另外，月中市場(chǎng)預期走弱，中間環(huán)節投機意愿轉差，出貨開(kāi)始增多。進(jìn)口方面，蒙煤年末沖量，持續處于高位，口岸庫存呈現增庫態(tài)勢;澳煤性?xún)r(jià)比優(yōu)勢凸顯，國內采購力度加大，進(jìn)口資源對國內市場(chǎng)形成補充，供應壓力有所增加。需求端，鋼廠(chǎng)進(jìn)入季節性生產(chǎn)淡季，利潤收窄高爐檢修增多，鐵水產(chǎn)量承壓回落，對焦煤剛需支撐減弱;焦企采購以按需補庫為主。

二、預計12月焦煤市場(chǎng)窄幅下行

展望12月，產(chǎn)業(yè)界對焦煤市場(chǎng)情緒由強轉弱，焦煤價(jià)格預期指數(39.0%)降至50%榮枯線(xiàn)下方。且供需基本面支撐不強，預計12月焦煤市場(chǎng)窄幅下行。

(一)焦煤市場(chǎng)情緒由強轉弱

據發(fā)改委價(jià)格監測中心對全國主要焦煤生產(chǎn)企業(yè)、焦化企業(yè)調查，12月份焦煤價(jià)格預期指數為39.0%，較上月下降36.6個(gè)百分點(diǎn)，低于50%分界線(xiàn)，市場(chǎng)情緒由強轉弱，多數認為焦煤市場(chǎng)偏弱運行。

12月份焦煤消費量預期指數、產(chǎn)量預期指數、庫存量預期指數分別為45.9%、39.3%、49.4%，較上期分別下降11.6、14.4和0.6個(gè)百分點(diǎn)，均處于50%分界線(xiàn)以下，反映市場(chǎng)預計12月份焦煤消費量、產(chǎn)量均將下行，庫存量略有減少。

12月份焦煤生產(chǎn)成本預期指數、利潤預期指數分別為57.1%、36.9%，較上月分別下降0.2、24.1個(gè)百分點(diǎn)，分均處于50%分界線(xiàn)上下方，反映出市場(chǎng)預計12月份焦煤生產(chǎn)成本有所上行，受市場(chǎng)景氣程度下降影響，焦煤企業(yè)盈利將收窄。

表1：中價(jià)焦煤景氣指數情況

注：中價(jià)焦煤景氣指數依據我中心對全國主要焦煤生產(chǎn)企業(yè)、獨立焦化廠(chǎng)、鋼鐵焦化廠(chǎng)景氣調查結果編制。

(二)12月焦煤價(jià)格窄幅下行

供應端，國內主產(chǎn)區產(chǎn)能釋放或保持相對低位，供應增量有限。但進(jìn)口方面，蒙煤通關(guān)維持高位，澳煤與國產(chǎn)主焦煤的價(jià)差有所修復，到港量逐步增加，將對國內焦煤供應形成補充。需求端，鋼廠(chǎng)盈利持續承壓，高爐檢修范圍擴大，鐵水產(chǎn)量穩步回落，對焦煤剛需支撐減弱，下游多以消化庫存為主，冬儲補庫意愿不足。

綜上，12月焦煤供需格局趨寬，價(jià)格呈偏弱態(tài)勢，需關(guān)注冬儲政策落地、進(jìn)口資源到港及下游庫存消耗節奏。