印度7月煤炭進(jìn)口量降至5個(gè)月低位，各品種煤需求分化

7月份，印度煤炭進(jìn)口量在前一周基礎上繼續下降，同樣小幅低于上年同期水平。當月，印度不同類(lèi)型煤進(jìn)口需求分化，持續降雨抑制電力用煤需求，從而帶動(dòng)非煉焦煤進(jìn)口連續第二個(gè)月下降，而冶金煤進(jìn)口量同環(huán)比均明顯增加。

IEnergy公司發(fā)布的印度煤炭進(jìn)口月度報告顯示，2025年7月份，印度煤炭進(jìn)口量為2005.79萬(wàn)噸，同比微降0.73%，環(huán)比下降12%，創(chuàng )過(guò)去五個(gè)月以來(lái)新低。

盡管印度國內經(jīng)濟在制造業(yè)擴張、能源轉型與消費市場(chǎng)增長(cháng)的推動(dòng)下展現出韌性，但煤炭進(jìn)口總量卻出現小幅下滑，反映出國內需求階段性疲軟與能源結構優(yōu)化的初步跡象。

7月份，全球經(jīng)濟形勢總體承壓。美國關(guān)稅政策出現歷史性收緊，平均關(guān)稅稅率升至18%，為二十世紀30年代年代以來(lái)最高水平，對包括印度在內的多國出口形成壓制。印度面對美國25%的關(guān)稅稅率，貿易環(huán)境進(jìn)一步復雜化。

與此同時(shí)，通脹壓力再次抬頭，能源與商品價(jià)格受關(guān)稅推動(dòng)明顯上漲，全球供應鏈仍處于重構過(guò)程中。這些因素共同導致國際煤炭市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)加劇，尤其是海運費的上漲一度推高進(jìn)口煤到岸價(jià)，而終端需求疲軟最終制約了價(jià)格的持續反彈。

印度國內經(jīng)濟方面，雖面臨短期挑戰，但中長(cháng)期增長(cháng)動(dòng)力依然存在。當月，印度核心基礎設施產(chǎn)業(yè)增長(cháng)放緩至2.0%，煤炭產(chǎn)量更是同比下滑12.3%，電力增長(cháng)僅0.5%，反映出雨季對生產(chǎn)和物流的顯著(zhù)影響。

在此背景下，7月印度煤炭進(jìn)口量同環(huán)比繼續下降，創(chuàng )下五個(gè)月新低。其中，非煉焦煤進(jìn)口量為1186.62萬(wàn)噸，同比下降16.3%，環(huán)比下降20.41%，為今年以來(lái)新低，占煤炭總進(jìn)口量的59.16%。非煉焦煤進(jìn)口量明顯下降，主要是由于雨季期間水力發(fā)電量增加、可再生能源占比提升以及工業(yè)用電增長(cháng)放緩。

7月份，印度總發(fā)電量(不含可再生能源)為1337億千瓦時(shí)，未能達到1472.3 億千瓦時(shí)的政府目標，完成率僅為90.81%。與2024年7月相比，發(fā)電量達到了去年同期的99.13%，表明電力需求增長(cháng)幾乎陷入停滯。

累計發(fā)電量缺口則擴大，印度中央電力局(CEA)數據顯示，本財年累計來(lái)看，4-7月份總發(fā)電量為5317.8千瓦時(shí)，僅完成了設定目標5999.4億千瓦時(shí)的88.66%，同時(shí)也只有去年同期水平的95.68%。

與動(dòng)力煤形成鮮明對比，冶金煤進(jìn)口表現強勁。7月印度煉焦煤進(jìn)口量首次突破600萬(wàn)噸大關(guān)，達到609.22萬(wàn)噸，創(chuàng )歷史新高，同比增加42.26%，環(huán)比增長(cháng)7.23%，占當月煤炭進(jìn)口量量的30.37%。這主要是由于政府對冶金焦直接進(jìn)口實(shí)施配額限制，促使鋼鐵企業(yè)轉向原煤采購以保障生產(chǎn)。

同時(shí)，國內鋼鐵產(chǎn)量保持雙位數增長(cháng)，支撐了對高品質(zhì)煉焦煤的持續需求。噴吹煤進(jìn)口也穩健增長(cháng)，達195.55萬(wàn)噸，同比增長(cháng)27.91%，環(huán)比增長(cháng)2.52%。

累計來(lái)看，1-7月份，印度煤炭進(jìn)口總量為1.51億噸，較上年同期的1.53億噸下降1.56%，較前一月降幅收窄0.02個(gè)百分點(diǎn)。

數據顯示，7月印度冶金焦進(jìn)口量為26.61萬(wàn)噸，同環(huán)比分別下降27.3%和21.92%;石油焦進(jìn)口量155.56萬(wàn)噸，同比增長(cháng)10.71%，環(huán)比大增92.67%。

分行業(yè)來(lái)看，7月份，印度鋼鐵和海綿鐵行業(yè)煤炭進(jìn)口量最多，為1010.72萬(wàn)噸，同比增加36.75%，環(huán)比增長(cháng)16.41%。

當月，印度鋼材產(chǎn)量同比增長(cháng)13%，環(huán)比增長(cháng)4%。國內鋼材產(chǎn)量增長(cháng)，加之政府對冶金煤進(jìn)口實(shí)施配額限制，帶動(dòng)鋼廠(chǎng)轉向直接進(jìn)口煉焦煤和噴吹煤來(lái)滿(mǎn)足生產(chǎn)需求。

7月份，印度電力行業(yè)煤炭進(jìn)口量為304.38萬(wàn)噸，同比下降28.82%，環(huán)比下降42.69%。7月份，印度實(shí)際火力發(fā)電量為1061.3億千瓦時(shí)，僅達到當月計劃目標的86.37%。當月，印度電廠(chǎng)負荷率為62.76%，運營(yíng)效率相對較低。另外，電廠(chǎng)更多地依賴(lài)國內供應和庫存，同樣抑制了對進(jìn)口煤的需求。

7月份，印度水泥行業(yè)煤炭進(jìn)口量122.8萬(wàn)噸，同環(huán)比分別增長(cháng)42.36%和25.76%。當月，印度水泥產(chǎn)量同比增長(cháng)12%，但環(huán)比下降10%。

分來(lái)源國來(lái)看，7月份，印度從印尼進(jìn)口煤炭量最多，為679.78萬(wàn)噸，同比下降18.98%，環(huán)比下降26.6%;從澳大利亞進(jìn)口煤炭494.98萬(wàn)噸，同比增長(cháng)51.81%，環(huán)比下降20.7%;從俄羅斯進(jìn)口煤炭252.69萬(wàn)噸，同比下降3.79%，環(huán)比下降23.63%;從南非進(jìn)口245.95萬(wàn)噸，同環(huán)比分別下降26.11%和12.4%。

展望后市，印度煉焦煤和非煉焦煤進(jìn)口可能繼續呈現分化趨勢。隨著(zhù)雨季結束、建筑活動(dòng)回暖，四季度印度非煉焦煤需求有望回升，但受制于可再生能源的持續擴張和能效提升，增幅預計有限。

鋼鐵行業(yè)在政策保護(如進(jìn)口保障稅)和國際合作支持下，仍將保持高景氣度，支撐煉焦煤進(jìn)口需求。此外，全球煤炭市場(chǎng)供應過(guò)剩格局短期難以扭轉，印度作為價(jià)格敏感型買(mǎi)家，將繼續享受低進(jìn)口成本，并根據進(jìn)口價(jià)格靈活調整采購策略。