焦價(jià)首輪漲價(jià)落地 后續或將難以持續

近一個(gè)月來(lái)，焦炭?jì)r(jià)格維持穩定運行。在鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工持續回升，焦炭需求釋放、焦煤價(jià)格堅挺回升的利好支撐下，焦化廠(chǎng)于4月7日提出漲價(jià)事項，濕熄焦及干熄焦分別上調50元/噸和55元/噸，自4月9日起執行。鋼廠(chǎng)與焦企雙方博弈，同時(shí)受美國關(guān)稅事件影響，期貨市場(chǎng)出現下跌，鋼價(jià)出現下滑，市場(chǎng)心態(tài)悲觀(guān)，焦炭漲價(jià)擱淺。近日煉焦煤價(jià)格窄幅上漲，焦企成本增加，加上鋼價(jià)好轉支撐，焦企推漲意愿明顯，15日鋼廠(chǎng)陸續接受焦企首輪提漲?？紤]目前焦炭供需及成本問(wèn)題，焦價(jià)繼續上漲的難度增加，焦價(jià)仍將維持平穩運行。

一、焦炭供應表現正常

據調研結果來(lái)看，焦化廠(chǎng)目前開(kāi)工率有小幅回升，當前樣本焦化廠(chǎng)開(kāi)工72.5%，生產(chǎn)積極性尚可，微利導致焦化廠(chǎng)提產(chǎn)受限，大部分虧損焦化廠(chǎng)仍維持正常生產(chǎn)，焦炭產(chǎn)量增產(chǎn)受限。同時(shí)焦化廠(chǎng)出貨順暢，庫存持續回落，整體庫存較之前仍處于相對高位水平，焦炭整體供應仍有寬裕。

焦價(jià)上漲后，焦化廠(chǎng)利潤有所修復，結合近日焦煤價(jià)格上漲成本增加，目前樣本焦化廠(chǎng)利潤仍處于虧損狀態(tài)，除去河北、山西、山東及江蘇地區焦化廠(chǎng)有窄幅盈利外，國內其他地區焦化廠(chǎng)仍有一定虧損?？紤]焦企入爐成本增加，焦化廠(chǎng)生產(chǎn)仍將維持目前的生產(chǎn)水平。

二、鐵水高位支撐對焦炭需求

需求方面，鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工逐步提升，鐵水產(chǎn)量正持續增加，目前已達到相對高位，短期剛性需求對焦炭?jì)r(jià)格形成底部支撐。近日宏觀(guān)消息面影響期貨盤(pán)面大幅跳水，鋼價(jià)震蕩下行，市場(chǎng)情緒低迷。終端需求疲軟或將抑制鐵水持續回升，鐵水仍有見(jiàn)頂回調的風(fēng)險，焦炭供需格局再度發(fā)生變化，抑制焦炭?jì)r(jià)格的上漲空間。

綜上所述，鋼廠(chǎng)高爐高開(kāi)工、鐵水高位對焦炭的剛性需求仍存;原料焦煤價(jià)格漲后持穩，競拍成交不理想，成本端支撐預期減弱。當前宏觀(guān)不確定背景下，鋼價(jià)維持盤(pán)整運行，鋼廠(chǎng)利潤修復不明顯，維持正常采購，未來(lái)為焦價(jià)上漲買(mǎi)單的可能性較小，焦價(jià)大概率維持平穩運行。后期繼續關(guān)注宏觀(guān)、焦煤價(jià)格、鋼價(jià)及終端釋放等對焦炭的影響。