本周煤價(jià)先跌后漲

本周前半程，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱運行，港口庫存仍保持在高位水平，去庫難度較大;電煤需求進(jìn)入傳統淡季，需求支撐力度不足。本周后半程，受產(chǎn)地煤價(jià)反彈及少量終端剛需及補空單需求帶動(dòng)，部分貿易商挺價(jià)情緒升溫，報價(jià)企穩后小幅上漲。

供暖季即將結束，我國部分電廠(chǎng)將陸續開(kāi)啟淡季機組檢修，市場(chǎng)需求預期依舊不容樂(lè )觀(guān)。春節過(guò)后，煤價(jià)持續下跌，港口環(huán)節成為價(jià)格重災區。環(huán)渤海港口下錨船數量降至三年來(lái)最低水平，日均裝船量也下降了21%;其中，秦港每日下錨船持續處于10艘以下的個(gè)位數字，實(shí)屬罕見(jiàn)。年后，5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)跌破700元/噸整數關(guān)口后，毫不遲疑，繼續下跌;本周前半程，煤價(jià)已跌破長(cháng)協(xié)，個(gè)別煤種甚至比進(jìn)口煤價(jià)格還低廉。主產(chǎn)區大型煤企主打長(cháng)協(xié)，少量釋放市場(chǎng)煤，以回避風(fēng)險;而中小貿易商則陷入“降價(jià)沒(méi)人買(mǎi)、挺價(jià)難出貨”的尷尬境地。

產(chǎn)地方面，臨近月底，完成產(chǎn)量以及檢修的煤礦增加，整體產(chǎn)量小幅縮緊;下游需求有所釋放，煤場(chǎng)、貿易商等采購積極性提高。港口方面，環(huán)渤海港口市場(chǎng)整體詢(xún)貨氛圍并不活躍，但低卡低硫煤種貨源緊缺，拿貨難度較大，引發(fā)低卡煤價(jià)格率先上漲。而呼局發(fā)運競價(jià)，在一定程度上推高了發(fā)運成本，致使貿易商發(fā)運積極性下降，發(fā)運低卡貨源減少;而中高卡煤種需求明顯不如低卡，市場(chǎng)問(wèn)貨情況較少，煤價(jià)上漲慢于低卡市場(chǎng)煤。經(jīng)歷了長(cháng)達一個(gè)半月的持續下跌，國內煤價(jià)較進(jìn)口煤的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢逐步顯現，部分終端采購重心向內貿煤傾斜，帶動(dòng)市場(chǎng)貨盤(pán)增加。但是，隨著(zhù)天氣回暖，民用電淡季到來(lái)，市場(chǎng)需求不可避免的會(huì )出現收縮，煤炭?jì)r(jià)格上漲持續性值得懷疑。

據了解，社會(huì )庫存較高，部分終端用戶(hù)正以高庫存為砝碼，希望賣(mài)家削減長(cháng)協(xié)發(fā)運量。若需求萎縮、市場(chǎng)煤價(jià)格持續下跌的話(huà)，煤電雙方簽訂的年度長(cháng)協(xié)基準價(jià)真有可能面臨回調壓力。值得注意的是，四月份作為傳統需求淡季，加之工業(yè)用電能否加快復蘇還是未知數，現貨市場(chǎng)走勢難料。四月份，要重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)口煤政策端的變化，若經(jīng)濟提振加快，消費與出口轉好，疊加進(jìn)口煤減少的話(huà)，煤炭市場(chǎng)有可能在四月中旬出現拐點(diǎn)。