環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數685元/噸

本報告期(2025年3月19日至2025年3月25日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于685元/噸，環(huán)比下降1元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位76家，樣本數量為300條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨綜合價(jià)格為678元/噸，長(cháng)協(xié)綜合價(jià)格為686元/噸，現貨與長(cháng)協(xié)的計算比例為1：9。從計算結果看，本報告期，24個(gè)規格品中，價(jià)格下行的有1個(gè)，降幅為5元/噸，其余規格品價(jià)格全部持平。

分析認為，近期全國迎來(lái)大回暖過(guò)程，電煤消費回落進(jìn)程明顯早于市場(chǎng)預期，而基于主要鐵路春季集中修在即，集港發(fā)運增加，沿海煤炭市場(chǎng)供需寬松格局進(jìn)一步擴大。本周期，市場(chǎng)悲觀(guān)預期增強，買(mǎi)賣(mài)雙方博弈升級，環(huán)渤海動(dòng)力綜合平均價(jià)格繼續小幅下行。

一、電煤消費走弱進(jìn)程加快。春季前沿直抵華北，南北方多地熱如初夏，北方集中供暖陸續進(jìn)入尾聲，而消費、基建項目落地尚待時(shí)日，整體電煤消費淡季特征凸顯，部分電廠(chǎng)陸續開(kāi)啟檢修計劃。目前沿海電廠(chǎng)耗煤已降至歷年同期低位，庫存依然處于高位水平，無(wú)論是基于去庫打算還是維持動(dòng)態(tài)均衡，整體采購需求表現不足，采購多元化也對北上采購模式形成牽制。

二、時(shí)段性集港運輸增加。據悉今年大秦鐵路春季集中修定于4月份，為保障貨源供給充足，鐵路部門(mén)積極組織貨源上站，沿線(xiàn)港口迎來(lái)時(shí)段性集港增量。進(jìn)入3月下半月，除日常天窗檢修外，大秦鐵路運量基本保持在120-125萬(wàn)噸左右，秦唐兩大港區調進(jìn)同步增加，周均調進(jìn)量同環(huán)比增幅在7-8%左右。各港疏港壓力倍增，賣(mài)方面臨成本和庫存雙重壓力。

三、貨物周轉依舊緩慢。近期全社會(huì )庫存仍保持高位水平，環(huán)渤海九港庫存同比增幅35%、南方港口庫存同比增幅19%，始終對煤炭向港口及下游轉移形成阻力。即便環(huán)渤海各港加大疏港力度，也僅能維持動(dòng)態(tài)庫存均衡，無(wú)效庫存、大集團庫存高、交叉清庫等現狀難以改變，整體收效不佳，高位庫存對沿海煤價(jià)形成持續性壓制。

整體來(lái)看，多重因素交織下，沿海煤炭供需寬松格局難以改變，全社會(huì )高位庫存始終削弱有效需求向上傳導，沿海煤價(jià)始終承壓運行。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數(OCFI)顯示，本報告期(2025年3月19日至2025年3月25日)，沿海煤炭運價(jià)先抑后揚，整體小幅上漲。截至2025年3月25日，運價(jià)指數報收884.96點(diǎn)，與3月18日相比上行23.45點(diǎn)，漲幅為2.72%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2025年3月25日與2025年3月18日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報45.6元/噸，環(huán)比上行1.8元/噸;秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報30.4元/噸，環(huán)比上行0.8元/噸;秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報32.4元/噸，環(huán)比下行0.7元/噸。