國際動(dòng)力煤市場(chǎng)走勢不一，高低卡煤價(jià)格漲跌互現

過(guò)去一周，國際動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現漲跌分化態(tài)勢，區域間供需矛盾和政策擾動(dòng)主導價(jià)格走勢。歐洲市場(chǎng)因天然氣價(jià)格反彈和庫存壓力推動(dòng)煤價(jià)回升，南非、澳大利亞高卡煤則受需求疲軟壓制跌至低位。

同時(shí)，印尼HBA定價(jià)新規的生效引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)，中國進(jìn)口需求邊際回暖但國內高庫存制約漲幅;包括印度在內的主要買(mǎi)家持觀(guān)望態(tài)度，國際海運市場(chǎng)運價(jià)走勢分化。

—— 供應端 ——

| 印尼

過(guò)去一周，受印尼定價(jià)新規影響，部分印尼礦方提高報價(jià)，但當前下游買(mǎi)家需求疲軟，對高價(jià)接受程度有限，買(mǎi)賣(mài)雙方僵持博弈，市場(chǎng)交易活動(dòng)幾近停滯。同時(shí)，當前印尼處于齋月，煤礦生產(chǎn)和出貨受到一定阻礙，也支撐了礦方的挺價(jià)意愿。

上周晚些時(shí)候，印尼主流大礦3800大卡巴拿馬型動(dòng)力煤離岸價(jià)報52美元/噸左右，相同品質(zhì)小船煤報價(jià)51美元/噸。

截至3月7日，CCI進(jìn)口3800大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為49.5美元/噸，較前一周上漲0.2美元/噸持平，較上月同期上漲1美元/噸;CCI進(jìn)口4700大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為73美元/噸，較前一周增長(cháng)0.9美元/噸，較上月同期下降0.3美元/噸。

盡管印尼政府已于3月份正式實(shí)行HBA(印尼動(dòng)力煤參考價(jià))作為出口煤炭定價(jià)的強制標準，但新機制下HBA與歷史定價(jià)指標(如ICI指數)的差異引發(fā)礦商與買(mǎi)家間的定價(jià)分歧。有市場(chǎng)消息稱(chēng)，3月前簽訂的合同暫不受HBA影響，但后續訂單需強制采用新標準，部分礦商因系統無(wú)法處理低價(jià)發(fā)票而暫停交易，政策執行細節的模糊性加劇了市場(chǎng)報價(jià)混亂。

盡管如此，印尼礦產(chǎn)與煤炭供應商協(xié)會(huì )近日呼吁政府在新規實(shí)施前給予6個(gè)月的過(guò)渡期，以幫助出口商與國際買(mǎi)家協(xié)調，避免合同突然終止。同時(shí)，印尼能礦部也在積極就規定的細則展開(kāi)討論。目前來(lái)看，新規的實(shí)行和具體影響仍存在諸多不確定性。

| 俄羅斯

3月份以來(lái)，由于遠東港口運力瓶頸以及北極航線(xiàn)運力緊張，俄羅斯煤炭出口量有所下降。同時(shí)受歐洲對俄煤炭的制裁，波羅的海方向煤炭出口基本停滯。

截至3月7日，CCI俄羅斯5000大卡動(dòng)力煤遠東港離岸價(jià)為65美元/噸，較前一周下降1美元/噸，較上月同期下降7美元/噸;CCI俄羅斯5500大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)75美元/噸，較前一周下降1美元/噸，較前一月下降7美元/噸。

| 澳大利亞

過(guò)去一周，受東北亞地區買(mǎi)家庫存高企以及其他主要出口國供應增加影響，澳大利亞紐卡斯爾動(dòng)力煤價(jià)格延續下跌趨勢，跌破97美元/噸。

截至3月7日，紐卡斯爾港動(dòng)力煤價(jià)格為96.4美元/噸，較之前一周下降2.1美元/噸，較上月同期下跌9美元/噸。

日本、韓國用煤淡季以及電廠(chǎng)高庫存抑制下，東北亞地區的補庫需求有限，澳大利亞動(dòng)力煤價(jià)格支撐不足，維持下跌趨勢。同時(shí)，上周哥倫比亞和美國的海運煤出貨量環(huán)比分別上升6.8%和64.8%，對高卡煤市場(chǎng)帶來(lái)了額外的壓力。

另?yè)饷綀蟮?，熱帶氣?ldquo;阿爾弗雷德”(Alfred)自3月7日晚9時(shí)登陸并襲擊澳大利亞昆士蘭州和新南威爾士州，已造成一系列損失。年3月9日，澳氣象局針對昆士蘭州和新南威爾士州的多個(gè)地區發(fā)布洪水、強風(fēng)和強雷暴警報，并警告強雷暴可能引發(fā)強降雨，進(jìn)而導致洪災發(fā)生。不過(guò)，熱帶氣旋對澳大利亞煤炭行業(yè)帶來(lái)的影響暫不明確。

| 南非

上周，南非高卡動(dòng)力煤價(jià)格較前一周繼續下降，降至90美元/噸左右，創(chuàng )19個(gè)月以來(lái)新低水平。截至3月7日，南非理查茲灣動(dòng)力煤離岸價(jià)為90美元/噸，較前一周下降1美元/噸，較前一月下降12.5美元/噸。

南非煤價(jià)繼續下跌，主要是由于包括印度在內的主要買(mǎi)家持觀(guān)望態(tài)度。據市場(chǎng)消息稱(chēng)，部分印度買(mǎi)家優(yōu)先使用國內煤，帶動(dòng)印度港口進(jìn)口煤到岸價(jià)進(jìn)一步回調，南非動(dòng)力煤報價(jià)承壓下行。

今年1月份，印度煤炭進(jìn)口量同比下降33%至411萬(wàn)噸。截至上周末，印度港口煤炭庫存較前一周下降1%至1209萬(wàn)噸。

—— 需求端 ——

| 中國

周初，受印尼HBA定價(jià)機制的不確定性、內外貿煤價(jià)倒掛加劇、終端買(mǎi)家需求持續疲軟以及政策預期不明朗等因素共同作用，加劇了進(jìn)口市場(chǎng)的觀(guān)望情緒，交易活動(dòng)幾近停滯。

臨近周末，隨著(zhù)內貿市場(chǎng)止跌回升以及電廠(chǎng)采購意愿轉好帶動(dòng)，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)情緒回升，煤價(jià)止跌反彈，一定程度上帶動(dòng)市場(chǎng)成交。截至上周晚些時(shí)候，國內電企招標3800大卡煤投標價(jià)升至艙底含稅465元/噸，相當于巴拿馬型煤離岸價(jià)50.2美元/噸左右。

截至3月7日，CCI進(jìn)口3800大卡動(dòng)力煤中國南方港到岸價(jià)為57.5美元/噸，較前一周上漲0.3美元/噸;CCI進(jìn)口4700大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為79.5美元/噸，較前一周上漲0.3美元/噸;CCI進(jìn)口5500大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為85美元/噸，較前一周上漲2美元/噸。

盡管近期市場(chǎng)成交氣氛有所好轉，但買(mǎi)賣(mài)雙方仍處于博弈階段。外礦方面，受定價(jià)政策以及齋月、天氣等因素影響，進(jìn)口煤離岸價(jià)偏高運行;相比而言，在前期內貿市場(chǎng)持續下跌之后，當前國內煤價(jià)格處于低位，進(jìn)口煤較國內煤優(yōu)勢收窄，部分煤種倒掛。在此之下，部分買(mǎi)家轉向尋求內貿煤，或性?xún)r(jià)比更高的澳煤。

| 印度

主要受紡織業(yè)旺季用煤增加推動(dòng)，3月份以來(lái)，印度對低卡和超低卡進(jìn)口煤需求較為旺盛。而受海運煤市場(chǎng)不確定及價(jià)波動(dòng)影響，疊加國內供應較為充足，印度買(mǎi)家對進(jìn)口高卡煤成交意愿較弱。

不過(guò)，隨著(zhù)氣溫攀升以及經(jīng)濟活動(dòng)復蘇，印度正面臨新一輪的夏季用電高峰挑戰。印度中央電力局(CEA)近日宣布，今年夏季，印度電力需求峰值預計將達到27萬(wàn)兆瓦新高，較2024年夏季的25萬(wàn)兆瓦繼續上升，凸顯印度能源需求持續高速增長(cháng)的態(tài)勢。據外媒近日援引中央電力局一官員表示，印度已經(jīng)采取一系列措施，做好準備應對電力需求激增。

| 歐洲

由于歐洲拒絕和平結局沖突問(wèn)題導致地緣政治緊張局勢加劇，歐洲能源價(jià)格走強支撐了當地動(dòng)力煤價(jià)格。此外，歐洲天然氣儲備三年來(lái)首次下降至37%。

上周，歐洲天然氣價(jià)格波動(dòng)幅度較大，歐洲動(dòng)力煤價(jià)格繼續偏穩運行。截至上周晚些時(shí)候，歐洲ARA三港6000大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)90美元/噸左右，較前一周基本持平。

過(guò)去一周，歐洲天然氣基準價(jià)格先跌后漲。截至3月7日，洲際交易所(ICE)TTF基準荷蘭天然氣3月期貨收于39.971歐元/兆瓦時(shí)，較前一周的44.32歐元/兆瓦時(shí)下跌9.8%，周中最低跌至38.24歐元/兆瓦時(shí)，創(chuàng )去年10月上旬以來(lái)新低。