春節前煤市趨穩

煤市現狀

近期，港口市場(chǎng)現貨需求疲弱，加之部分貿易商節前出貨意愿增強，煤價(jià)保持小幅下調態(tài)勢。1月20日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規格品價(jià)格分別收于765、672、584元/噸，日環(huán)比分別下降2、1、0元/噸，至此，當前煤價(jià)已較前期(上周初)高點(diǎn)分別下降9、9、4元/噸。

產(chǎn)地煤炭供應

將繼續收縮

一方面，臨近春節，為確保安全生產(chǎn)，產(chǎn)地煤礦安監力度將較強，煤礦生產(chǎn)或受到一定影響;另一方面，截至目前，產(chǎn)地部分民營(yíng)礦已放假停產(chǎn)，后期放假民營(yíng)礦數量將進(jìn)一步增多，預計短期內產(chǎn)地煤炭供應將繼續收縮。

北港煤炭庫存

將維持高位

近期，北港庫存小幅增加，截至目前，北方九港庫存已穩定至2500萬(wàn)噸左右，高于去年同期水平。后期來(lái)看，考慮到發(fā)運倒掛、市場(chǎng)轉弱、臨近春節假期等因素，貿易商向港口發(fā)運的積極性將較低，北港調入量將維持低位水平。預到船舶數量偏低，后期北港調出量或仍不樂(lè )觀(guān)，預計春節前，北港庫存將維持高位。

終端用戶(hù)采購市場(chǎng)煤

積極性仍將較低

進(jìn)入2025年，終端用戶(hù)電煤庫存依然處于相對較高水平，CCTD中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)獨家監測數據顯示，截至目前，沿海和內陸區域動(dòng)力煤終端用戶(hù)庫存較去年同期增幅仍超過(guò)10%。

據中央氣象臺預報，1月23-27日，將有寒潮自西向東影響我國，帶來(lái)大范圍雨雪和大風(fēng)降溫天氣過(guò)程，氣溫下降8℃至12℃左右，部分地區降幅可達14℃至16℃，居民取暖需求將有所好轉。但隨著(zhù)春節臨近，下游工廠(chǎng)陸續停產(chǎn)，尤其是農歷臘月二十之后，停工放假工廠(chǎng)規模將明顯擴大，工業(yè)用電需求將隨之下降。綜合來(lái)看，預計春節前，終端日耗將呈現下降態(tài)勢，庫存去化受阻，加之長(cháng)協(xié)煤穩定供應，預計終端采購市場(chǎng)煤的積極性仍將較低。

綜合研判

短期來(lái)看，產(chǎn)地煤炭供應將繼續收縮，貿易商向港口發(fā)運的積極性也將較低，而終端將主要拉運長(cháng)協(xié)煤，市場(chǎng)煤采購積極性較低，供需雙弱背景下，預計市場(chǎng)煤價(jià)將以穩為主。判斷春節后煤炭市場(chǎng)走勢，則需要重點(diǎn)關(guān)注春節期間終端庫存去化情況。今年“大寒”始于1月20日，止于2月2日，恰好是臘月二十一至正月初五，若冷空氣強度及持續時(shí)間均出現超預期表現，則電廠(chǎng)庫存有望快速去化，煤價(jià)有望出現反彈，反之，高庫存將繼續對煤價(jià)形成壓制。