煤價(jià)進(jìn)入緩跌模式

節后，坑口部分地區煤價(jià)下跌，有的煤礦價(jià)格下調10-20元，產(chǎn)地貿易商都在觀(guān)望本月中下旬冬儲補庫情況，伺機而動(dòng)。在電廠(chǎng)日耗下降，而工業(yè)用電暫時(shí)無(wú)法接過(guò)“接力棒”的情況下，買(mǎi)家采購無(wú)力，港口著(zhù)急出貨的貿易商開(kāi)始降價(jià)出貨，港口煤價(jià)順理成章的進(jìn)入緩慢回落模式。

假日期間，氣溫下降，電廠(chǎng)日耗回落，沿海八省電廠(chǎng)日耗降至200萬(wàn)噸以下，而沿海六大電廠(chǎng)日耗回落至85萬(wàn)噸。下游階段性補庫早在9月25日之前就已告一段落，因此，節后，市場(chǎng)交易較為冷清，買(mǎi)賣(mài)雙方持續博弈，成交難度較大。隨著(zhù)沿海電廠(chǎng)日耗的進(jìn)一步回落，電廠(chǎng)開(kāi)始被動(dòng)壘庫。本周，環(huán)渤海港口市場(chǎng)交投氛圍冷清，煤價(jià)趨穩，貿易商報價(jià)變化不大。但市場(chǎng)觀(guān)望居多，下游用戶(hù)等待降價(jià)，預計煤價(jià)還有下行可能。盡管大秦線(xiàn)檢修已經(jīng)開(kāi)始，日發(fā)運量由之前的120萬(wàn)噸降至100萬(wàn)噸，但需求也轉入低迷，到港拉煤船舶稀少，部分港口空泊現象出現，市場(chǎng)供需雙低，煤價(jià)進(jìn)入緩跌模式。

從港口存煤來(lái)看，環(huán)渤海八港存煤較去年同期低31萬(wàn)噸，但下錨船較去年同期少一些。去年，煤價(jià)從八月中旬開(kāi)始上漲，漲至10月10日，足足持續了兩個(gè)月，煤價(jià)上漲了240元/噸;而今年，市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)程度遠不如去年同期。今年進(jìn)口煤數量多一些，國內電廠(chǎng)拉運北港煤數量少了很多，對市場(chǎng)煤采購更是少之又少。今年節后，受下游采購提前結束，且進(jìn)口煤接機大量涌入等因素影響，煤價(jià)僅僅上漲了一個(gè)月，就出現滯漲回落，這也在情理之中。

市場(chǎng)參與者對于后市行情的預期存在分歧。部分貿易商認為，從基本面看，民用電負荷回落，而主打市場(chǎng)煤的非電行業(yè)提振緩慢，造成需求低迷，煤價(jià)支撐不足;但宏觀(guān)利好因素不斷加持，國家刺激消費等政策陸續出臺，對非電行業(yè)有助推作用，但對煤價(jià)的幫助暫時(shí)未顯露;一旦非電采購爆發(fā)，煤價(jià)仍有反彈可能。但也有部分貿易商不看好后市，他們認為，在煤價(jià)高位，疊加市場(chǎng)情緒降溫的大背景下，下游用戶(hù)詢(xún)貨問(wèn)價(jià)冷清，電廠(chǎng)日耗下降明顯;而非電行業(yè)采購保持剛需，實(shí)際需求有限，且對高價(jià)現貨接受度有限，后期煤價(jià)將偏弱運行。筆者分析，節后煤價(jià)滯漲緩跌在意料之內，但受高成本、冬儲備煤等因素支撐，本月煤價(jià)跌幅有限。