煤價(jià)有點(diǎn)扛不住了 市場(chǎng)還要下行多久?

今日港口市場(chǎng)雖然繼續僵持，但隨著(zhù)旺季逐漸進(jìn)入下半場(chǎng)，終端采購心態(tài)更趨消極，需求釋放保持低位。而港口的連續性降雨天氣，也導致部分貿易商擔心后期煤炭掉卡、自燃，因此出貨意愿繼續提升，報價(jià)出現松動(dòng)。

首先，化工、焦化廠(chǎng)等行業(yè)需求穩定，大部分煤礦出貨正常，產(chǎn)地市場(chǎng)供需兩弱，價(jià)格比較僵持。其次，近期降雨頻繁，北方氣象條件惡劣，鐵路發(fā)運和港口轉運效率均受到不同程度影響，調進(jìn)、調出均在減量，環(huán)渤海港口庫存穩定在2300萬(wàn)噸附近。再次，下游用戶(hù)派船積極性欠佳，環(huán)渤海港口下錨船稀少;堆場(chǎng)塌垛、泡水煤增多、自燃風(fēng)險增加，部分貿易商出貨意愿較強，報價(jià)下移。第四，受臺風(fēng)帶來(lái)的陰雨天氣增多影響，福建、廣東等地電廠(chǎng)日耗有所回落;但周五開(kāi)始，高溫再次來(lái)襲，日耗或有上佳表現。第五，進(jìn)口煤供給收緊，南非煤因鐵路檢修，港口調入量偏少;俄煤因鐵路運力影響出貨;哥煤也出現減量，進(jìn)口煤價(jià)格略有上漲。

用煤旺季，內陸需求一般，電廠(chǎng)日耗處于近四年來(lái)同期相對低位，夏季電力需求表現不佳。同時(shí)，受水電、太陽(yáng)能等清潔能源沖擊，內陸電力用戶(hù)庫存普遍處于較高水平，且暫未出現季節性去庫。沿海地區火電廠(chǎng)日耗猛增，但有進(jìn)口煤補充，電廠(chǎng)大都底氣十足，北上派船拉煤的積極性不高。與此同時(shí)，鋼鐵、水泥、化工等非電用戶(hù)利潤下行，庫存處于合理水平，且部分行業(yè)正在錯峰限產(chǎn)，采購積極性不足;甲醇企業(yè)集中檢修偏多，采購高卡優(yōu)質(zhì)煤數量減少。同時(shí)，節能降碳大背景下，部分鋼鐵行業(yè)已制定產(chǎn)量削減計劃，對煤炭需求減少。

在需求低迷的情況下，貿易商投機囤貨冷清，產(chǎn)地港口持續倒掛也影響了貿易商發(fā)運積極性，環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤存量減少。而沿海電廠(chǎng)日耗正值旺季，華東、華南已連續出現高溫天氣，居民用電較強，江浙滬電廠(chǎng)日耗快速攀升，福建、廣東日耗也回至高位，終端電廠(chǎng)庫存小幅下降。伴隨著(zhù)環(huán)渤海港口調入量減少，長(cháng)協(xié)拉運增多，秦皇島、黃驊港近期去庫明顯。目前，整體經(jīng)濟活動(dòng)對工業(yè)用電略有支撐，華南地區水泥行業(yè)采購較前期低位略有增加，華東地區化工廠(chǎng)維持剛需采購。重要會(huì )議更多為長(cháng)期政策，內需仍有待提振，后期臺風(fēng)對沿海區域日耗也或造成負面影響，旺季日耗高度不宜高估。夏季過(guò)后，“金九銀十”到來(lái)，市場(chǎng)能否轉好，煤價(jià)能否擺脫頹勢，主要根據電廠(chǎng)補庫和非電復產(chǎn)情況而定。