鋼廠(chǎng)開(kāi)始對焦炭提降，下行空間有多大?

雖然焦炭供需矛盾不是很凸出，但隨著(zhù)下游鋼材價(jià)格持續走跌，需求端對焦炭支撐逐步削弱，疊加原料煤價(jià)格陸續下調，成本支撐亦坍塌，市場(chǎng)看降情緒加濃，焦炭市場(chǎng)下行壓力不斷加大。

近來(lái)，產(chǎn)業(yè)端弱現實(shí)引領(lǐng)鋼材走勢，降雨及高溫淡季影響下，建材施工端及制造業(yè)生產(chǎn)受制，終端市場(chǎng)需求較差，加之螺紋新舊國標交替，舊國標降價(jià)甩庫，進(jìn)一步拖累淡季需求，期現同弱，鋼材現貨價(jià)格屢破新低，鋼廠(chǎng)盈利快速惡化。

雖然隨著(zhù)“以舊換新”加碼——兩部門(mén)印發(fā)《關(guān)于加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知，統籌安排3000億元左右超長(cháng)期特別國債資金，加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新，以及多家鋼廠(chǎng)陸續出臺檢修計劃等消息釋放，一定程度提振市場(chǎng)情緒，上周晚些時(shí)候鋼材期現出現一定反彈，但是需求仍有限，市場(chǎng)成交依舊偏弱，鋼材價(jià)格仍然承壓。

即便鐵水產(chǎn)量高位震蕩，焦炭剛需尚存，焦企出貨整體順暢，暫無(wú)明顯累庫現象，但虧損壓力下鋼廠(chǎng)對原料打壓意愿增強，部分鋼廠(chǎng)采購積極性下降，對焦炭已有控量行為，且鋼廠(chǎng)檢修計劃增多，市場(chǎng)看降情緒漸濃。

另一方面，隨著(zhù)盤(pán)面及鋼價(jià)下跌，外加終端需求持續走弱，市場(chǎng)情緒逐步降溫，煤礦出貨多有不暢，庫存壓力漸顯，原料端煉焦煤價(jià)格已經(jīng)陸續開(kāi)始有下調現象。

2024年7月29日汾渭調研主產(chǎn)地煤礦共計20家，其中穩價(jià)煤礦18家，漲價(jià)煤礦0家，降價(jià)煤礦2家，停產(chǎn)煤礦2家。需求加之成本支撐走弱，影響焦炭?jì)r(jià)格整體承壓運行。

上述背景下，鋼廠(chǎng)方面針對焦炭?jì)r(jià)格開(kāi)啟了提降。7月26日開(kāi)始，河北、天津地區部分鋼廠(chǎng)對焦炭?jì)r(jià)格提出下調，幅度濕熄焦炭?jì)r(jià)格下調50元/噸、干熄焦下調55元/噸，2024年7月29日0時(shí)起執行。

目前來(lái)看，在下游終端消費低迷負反饋影響下，本輪焦炭提降有望快速落地。而考慮焦化廠(chǎng)多尚無(wú)出貨壓力，基本面矛盾不深，焦炭跌幅空間則預計有限，現階段市場(chǎng)多有兩輪左右的降價(jià)預期。后期關(guān)注鋼材走勢、鐵水產(chǎn)量的變化。

河北某焦化廠(chǎng)表示，焦炭出貨沒(méi)問(wèn)題，鋼廠(chǎng)拿貨還可以，焦炭預計也就降2輪，降不了太多。山西某貿易商表示，目前看1-2輪，再跌焦化廠(chǎng)就得限產(chǎn)。

天津某貿易商表示，現在焦炭市場(chǎng)偏弱，我覺(jué)得會(huì )降1-2輪，我這現在沒(méi)有庫存，都出完了，暫時(shí)沒(méi)有繼續拿貨的打算。內蒙古某焦化廠(chǎng)表示，如果后期鋼廠(chǎng)沒(méi)限產(chǎn)，應該不會(huì )跌太多。目前滿(mǎn)產(chǎn)，沒(méi)減產(chǎn)，我們出貨不錯。