煤價(jià)上漲之路能走多遠

本周前半程，環(huán)渤海港口市場(chǎng)出貨不佳，貿易商報價(jià)弱穩運行;本周后半程，煤價(jià)止跌，個(gè)別煤種小幅反彈。目前，上下游港口庫存依舊偏高，有貿易商對后市仍有樂(lè )觀(guān)預期，有囤貨想法;也有部分貿易商選擇降價(jià)出貨止損，但仍與需求端意向接貨價(jià)存在差距，市場(chǎng)實(shí)際成交不佳。華東、華南地區高溫來(lái)襲，電廠(chǎng)負荷大幅提高，沿海八省電廠(chǎng)日耗猛增至210萬(wàn)噸以上，存煤可用天數較上周減少了1.4天。

七月份，市場(chǎng)利好、利空均在。市場(chǎng)利空因素如下：首先，在自燃風(fēng)險和資金壓力下，部分熱煤貿易商有加快出貨的意愿;其次，中下游庫存依然居高不下，亟待消耗，用戶(hù)采購消極;再次，進(jìn)口煤和長(cháng)協(xié)剛需拉運，電廠(chǎng)采購缺口不大。

煤市利好因素如下：首先，華東、華南地區氣溫接近往年同期水平，高溫預期下，電廠(chǎng)日耗持續攀升，庫存將加快去化，對改變市場(chǎng)格局幫助很大。其次，重要會(huì )議將于七月中旬召開(kāi)，會(huì )議將推出很多宏觀(guān)經(jīng)濟積極政策，下半年經(jīng)濟形勢或好于上半年，用電用煤需求將得到提振。再次，產(chǎn)地煤炭供應難有增量。產(chǎn)地煤礦安監力度持續較大，加之下游采購不積極，煤礦超產(chǎn)意愿不強，貿易商也不愿囤煤，市場(chǎng)供應減少，流向下游和港口的市場(chǎng)資源不足。第四，重要會(huì )議期間，產(chǎn)地對礦山安全生產(chǎn)工作的重視程度只增不減，煤礦生產(chǎn)將受到影響，煤炭供應難有增量。

本月，隨著(zhù)全國各地普遍進(jìn)入高溫三伏天，我國將迎來(lái)“迎峰度夏”用煤旺季，但由于電廠(chǎng)采取“淡季大量囤煤、旺季積極消耗”的策略，造成今夏前半程，市場(chǎng)不會(huì )過(guò)于火熱。此外，今年傳統高耗能行業(yè)復蘇緩慢、新能源補位保供作用明顯，也造成今夏電煤消費難有出色表現。值得注意的是，中下游環(huán)節的過(guò)高庫存亟待去化，長(cháng)協(xié)及進(jìn)口渠道又量大價(jià)優(yōu)，電廠(chǎng)暫無(wú)大規?，F貨采購需要;而非電行業(yè)進(jìn)入錯峰限產(chǎn)，再加上北方港口煤炭自燃風(fēng)險加大，長(cháng)時(shí)間囤煤滯銷(xiāo)造成持貨成本及壓貨風(fēng)險。綜上所述，貿易商報價(jià)上漲，主要是因為南方高溫、日耗猛增給貿易商帶來(lái)情緒上的支撐，下游需求支撐偏弱。初步預判，此輪煤價(jià)漲幅為5-10元/噸。