銅價(jià)“跌跌不休” 補貨時(shí)機來(lái)了?用銅電子企業(yè)坦言“按需采購”

作為生產(chǎn)制造的重要原料，銅價(jià)走勢牽動(dòng)著(zhù)用銅企業(yè)的敏感神經(jīng)。歷經(jīng)強勁上漲，在5月創(chuàng )下歷史新高后，近期銅價(jià)回調走，目前倫銅已較年內高點(diǎn)跌超13%，不過(guò)市場(chǎng)仍長(cháng)期看漲。

花旗建議增持銅，認為每噸9500美元左右是一個(gè)不錯的入場(chǎng)點(diǎn)，用銅企業(yè)會(huì )否趁著(zhù)銅價(jià)回落時(shí)機補充庫存?超聲電子(000823.SZ)、得潤電子(002055.SZ)等公司人士均告訴財聯(lián)社記者，按需采購銅相關(guān)原料。銅冠銅箔(301217.SZ)稱(chēng)，銅價(jià)波動(dòng)可轉嫁至產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格中。但也有電子銅箔廠(chǎng)商坦言，銅價(jià)波動(dòng)過(guò)大不利于成本控制。

今年以來(lái)，銅價(jià)持續走高，一個(gè)月前沖擊至歷史高位后有所回落。行情數據顯示，隔夜LME銅收于9595美元/噸，已較5月20日高點(diǎn)11104.5美元/噸下跌13.59%，但仍高于年初每噸8500美元左右的價(jià)格;滬銅主連近期同樣出現回調，5月20日至6月26日區間跌幅約為6.85%。

卓創(chuàng )資訊銅行業(yè)分析師劉蕓禎對財聯(lián)社記者表示，近期銅價(jià)居高背景下，需求并不理想，雖然目前價(jià)格出現小幅松動(dòng)，但依舊位于偏高水平，從下游終端需求來(lái)看，剛需采購為主。

消費電子是用銅占比較高的行業(yè)。在家電領(lǐng)域之外，隨著(zhù)新能源汽車(chē)、AI 服務(wù)器等領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展，銅的消費量將大幅增長(cháng)。從成本角度，銅價(jià)大漲或使行業(yè)相關(guān)公司承壓，目前銅價(jià)走弱情況下，企業(yè)拿貨意愿會(huì )否積極?

銅連接器廠(chǎng)商得潤電子(002055.SZ)證券部工作人員表示，“我們是根據客戶(hù)的需求去采購銅，而不是提前去買(mǎi)。比如說(shuō)客戶(hù)下了多少單，需要多少原材料，這時(shí)候再去采購。”

PCB素有“電子工業(yè)之母”之稱(chēng)，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)生產(chǎn)制造中也需使用銅材。

財聯(lián)社記者以投資者身份從超聲電子證券部了解到，覆銅板的原材料包括銅箔、樹(shù)脂等，銅箔在公司成本中占一定比例，公司直接采購銅箔而非銅，銅箔價(jià)格也受銅價(jià)的影響，但不是銅價(jià)上漲或急劇下跌情況下就會(huì )去大量采購，會(huì )從訂單和具體需求去整體判斷，再進(jìn)行采購。

奧士康(002913.SZ)證券部工作人員表示，銅是公司產(chǎn)品中占比非常大的一個(gè)原材料，公司會(huì )根據現在的國際銅價(jià)積極進(jìn)行規劃。”

面對近期銅價(jià)波動(dòng)調整，中京電子(002579.SZ)相關(guān)人士稱(chēng)，采購有相對的策略，會(huì )適時(shí)分析這些情況，根據價(jià)格的波動(dòng)做些戰略性的備貨，但具體目前有沒(méi)有補充庫存不太清楚。

今年以來(lái)的銅價(jià)行情對電子銅箔廠(chǎng)商影響程度如何?銅冠銅箔方面表示，公司采用“銅價(jià)+加工費”的定價(jià)模式，銅價(jià)波動(dòng)可轉嫁至產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格中，同時(shí)公司也開(kāi)展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)，用以規避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險。

不過(guò)也有銅箔企業(yè)人士告訴財聯(lián)社記者，銅價(jià)波動(dòng)較大時(shí)，不利于成本控制。“因為去跟供應商談價(jià)格時(shí)，我們是用的銅期貨價(jià)格再貼一些升貼水，如果波動(dòng)較大，可能導致合同里的價(jià)格跟實(shí)際購買(mǎi)的價(jià)格或者說(shuō)可能預期到的更低的價(jià)格不符，所以一般來(lái)說(shuō)銅價(jià)漲了我們的產(chǎn)品以及加工費也會(huì )跟著(zhù)漲，但如若上下波動(dòng)，可能會(huì )影響到公司實(shí)際的利潤。”

PCB鍍銅是消耗銅的又一環(huán)節，天承科技(688603.SH)、三孚新科(688359.SH)等上市公司則通過(guò)“工藝方案”助力行業(yè)應對銅價(jià)上漲。據了解，三孚新科旗下江西博泉脈沖電鍍工藝，可有效節省銅球和金屬消耗，同時(shí)提升電鍍效率，量產(chǎn)線(xiàn)數量已超百條，目前該公司已和深南電路(002916.SZ)、方正科技(600601.SH)、生益電子(688183.SH)等公司保持長(cháng)期合作。

“銅價(jià)下半年走勢，預計先跌后漲，但高位運行趨勢難改。”劉蕓禎認為，跌價(jià)主因包括市場(chǎng)對于9月能否降息存疑慮，對溫和降溫的通脹保持觀(guān)望，當前需求對于過(guò)快拉漲銅價(jià)也無(wú)法形成支撐等。后期上漲因素主要還是在供應端，國外礦端停產(chǎn)及運輸干擾依舊是市場(chǎng)所擔憂(yōu)的問(wèn)題，目前國內庫存未見(jiàn)明顯下滑點(diǎn)，后期隨著(zhù)銅價(jià)的回落，庫存拐點(diǎn)有望在下半年出現，對于銅價(jià)形成一定支撐。

根據摩根大通預測，到2025年第三季度，銅價(jià)將達到11500美元的歷史新高。