短期煤價(jià)無(wú)上漲可能

往年入夏之前，有一波上漲行情。今年的入夏之前的行情，已經(jīng)在四月中下旬到五月上旬提前透支了，往年的六月中下旬到七月上旬的煤價(jià)上漲或不再出現。5月24日，港口煤價(jià)漲至885元/噸之后，煤價(jià)突然失去支撐，出現持續小幅回落，跌至目前的871元/噸，市場(chǎng)呈節節敗退之勢。下周，煤炭市場(chǎng)也不看好，下游繼續消耗高庫存，貿易商挺價(jià)不利，出貨增多。但受發(fā)運成本支撐，部分貿易商捂貨不賣(mài)，下游時(shí)有招標采購等因素影響，預計煤價(jià)跌幅有限;到六月底，預計港口煤價(jià)將跌至865元/噸。七月上中旬，煤價(jià)才會(huì )見(jiàn)底。

回顧去年入夏之前的6月10日，煤價(jià)開(kāi)始上漲，漲至7月20日，煤價(jià)從760元/噸漲至900元/噸。而今年入夏之前，行情全無(wú)，原因如下：首先，煤炭市場(chǎng)在貿易商提前囤煤等助推下，煤價(jià)已于淡季的4月15日到5月24日提前透支完夏季行情。港口煤價(jià)已經(jīng)從813漲至885元/噸，885這個(gè)位置已經(jīng)相當高了，高于下游接受價(jià)格，也高于進(jìn)口煤價(jià)格，接近去年夏初的最高煤價(jià)(去年7月20日煤價(jià)為900元/噸)，煤價(jià)繼續上漲的可能性不大。其次，中下游環(huán)節庫存偏高。目前，華東、華南及江內港口不斷壘庫，而環(huán)渤海港口存煤也出現快速回升，上下游港口庫存處于年內最高水平;其中的蒙煤、陜煤存在自燃風(fēng)險，疏港壓力加大，可能會(huì )率先發(fā)運疏運。再次，南方沿海地區天氣涼爽，普遍低于30攝氏度，民用電負荷遲遲無(wú)建樹(shù);非電行業(yè)也表現一般，短期終端采購需求很難有較大規模實(shí)質(zhì)性改善，江內、北港部分貿易商降價(jià)出貨意愿增強。下周，預計煤價(jià)繼續陰跌。

新能源發(fā)電不可忽視，目前處于持續增長(cháng)態(tài)勢。根據我國降碳行動(dòng)方案，繼續推進(jìn)新能源建設，政策端鼓勵消納新能源;疊加今年水電出力明顯好于去年，火電負荷遲遲不見(jiàn)提升，需求受到抑制。與此同時(shí)，進(jìn)口煤優(yōu)勢明顯，且增量較多。進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢在30-60元/噸之間，低卡煤價(jià)格優(yōu)勢更明顯;進(jìn)口煤源源不斷涌入至國內市場(chǎng)，造成國內市場(chǎng)供大于求壓力加大，電廠(chǎng)缺煤就可以立刻補上，根本不需要采購北方港口市場(chǎng)煤。即使有的電廠(chǎng)缺煤，可以拉運長(cháng)協(xié)和進(jìn)口煤，或去江內詢(xún)貨。目前，經(jīng)濟發(fā)展壓力不小，受成本上漲、海外訂單減少、產(chǎn)業(yè)升級等因素影響，沿海省市工業(yè)用電負荷遲遲未見(jiàn)好轉;疊加利好房地產(chǎn)的政策落地效果需要一段時(shí)間驗證，還有就是鋼材市場(chǎng)進(jìn)入傳統淡季，以上不利因素均影響后期煤炭需求預期。