運費，俄煤不能承受之重

在煤炭?jì)r(jià)格下跌的情況下，鐵路運輸成本的上漲增加了出口商的負擔。分析師估計，物流在遠東FOB煤炭?jì)r(jià)格中的份額超過(guò)50%，這可能會(huì )迫使企業(yè)尋找優(yōu)化成本的方法。分析人士認為，在沒(méi)有有效的節約方案下，敞車(chē)的稅率會(huì )隨著(zhù)煤炭出口的減少而下降。

俄羅斯煤炭出口商越來(lái)越難以支付物流費，價(jià)格指數中心(CPI)4月的報告稱(chēng)，第二季度鐵路運營(yíng)商季節性提高建筑貨物運輸關(guān)稅，并維持了第一季度適用的煤炭運輸敞車(chē)費率，這一決定主要是在俄羅斯能源煤炭?jì)r(jià)格在全球市場(chǎng)的下跌以及煤炭出口裝載量的疲軟下產(chǎn)生的，屬于變相對煤炭運輸的支持。

根據中央統計局的計算，截至4月中旬，物流成本(包括俄羅斯鐵路公司的關(guān)稅和提供車(chē)輛的成本)在庫茲巴斯能源煤6000千卡/千克(FOB遠東)的報價(jià)中所占份額超過(guò)50%，去年11月這一比例為40%。根據中央統計局的說(shuō)法，如果煤炭市場(chǎng)的價(jià)格狀況持續不利，出口商將不得不尋找優(yōu)化物流成本的方法。

業(yè)內人士估計，二季度鐵路物流成本占電力煤炭?jì)r(jià)格的比例為“40%以上”，而且這一比例還在呈現上漲態(tài)勢。如果繼續保持這一勢頭將不可避免地導致煤礦生產(chǎn)計劃的調整和產(chǎn)量的下降。俄羅斯能源煤以每噸90美元的離岸價(jià)格計算，成本為25-30美元，轉運成本為20美元，提供車(chē)輛和鐵路運價(jià)高達50美元。出口商的凈利潤率為每噸-5美元，處于虧損狀態(tài)。

與能原煤相比焦煤運營(yíng)商情況并沒(méi)有好多少，目前全球焦煤價(jià)格“正在迅速下跌，國際分析機構預計這一趨勢將在未來(lái)幾年持續下去”。與俄羅斯煉焦煤最相關(guān)的半軟CFR中國價(jià)格指數自2023年11月以來(lái)下降了近15%。生產(chǎn)焦煤的公司希望也能加入出口關(guān)稅取消行列，否則即使是最穩定的公司也會(huì )在4月至5月出現負財務(wù)業(yè)績(jì)。

俄羅斯鐵路公司將“用開(kāi)放式集裝箱運輸煤炭，由于運輸速度的原因，這種集裝箱有時(shí)比傳統敞車(chē)便宜”。但這樣的集裝箱很少，如果火車(chē)延誤造成港口堵塞，反而會(huì )增加運輸成本。

專(zhuān)家認為更可能的情況是，利潤不佳出口量繼續下降，這將導致敞車(chē)盈余和稅率降低。根據KPLER的數據，第一季度煤炭出口同比下降21%，至3300萬(wàn)噸。