港口煤價(jià)小幅上漲后趨穩

四月份，煤炭市場(chǎng)供需下降幅度均在收窄，國內供需保持相對平衡狀態(tài)。為期27天的大秦線(xiàn)檢修，抑制了煤炭進(jìn)港數量，環(huán)渤海港口庫存持續低位運行。此時(shí)，需求端也很低迷，受電廠(chǎng)機組檢修、剛需拉運影響，港口市場(chǎng)穩定運行，煤價(jià)小幅波動(dòng)為主。五月份，煤炭供應逐漸恢復，而電廠(chǎng)日耗也在增加，煤炭市場(chǎng)供需雙方均有增量;預計本周，港口煤價(jià)小幅上漲后趨穩。

大秦線(xiàn)檢修期間，煤炭調入量保持在日均100萬(wàn)噸的水平，而環(huán)渤海港口調出量與調進(jìn)量接近，促使環(huán)渤海港口庫存較為穩定。在低日耗的情況下，下游電廠(chǎng)依靠長(cháng)協(xié)保障和進(jìn)口煤補充，無(wú)大量補庫需要。由于需求沒(méi)有起色，港口市場(chǎng)處于供需雙弱走勢，煤價(jià)保持在820元/噸位置上下窄幅波動(dòng)。4月27日，大秦線(xiàn)檢修結束;但受產(chǎn)地安監趨嚴疊加部分煤礦完成任務(wù)后減少銷(xiāo)售影響，大秦線(xiàn)運量并未被拉高。數據顯示，4月28日到5月4日的7天時(shí)間里，大秦線(xiàn)日均發(fā)運僅為110萬(wàn)噸，未達到滿(mǎn)負荷運轉。由于大部分市場(chǎng)參與者預判五月份工業(yè)用電、民用電均有改善，市場(chǎng)有復蘇可能，煤價(jià)有上漲機會(huì )。因此，五一過(guò)后，貿易商加大發(fā)運力度;而主力煤礦也積極兌現長(cháng)協(xié)，前期停產(chǎn)的煤礦也增加了生產(chǎn)和外運，促使5月5日大秦線(xiàn)日運量推高至125萬(wàn)噸。

五月份，國內工業(yè)企業(yè)開(kāi)工好轉、煤炭供需邊際改善持續積累的背景下，市場(chǎng)情緒、預期修復，刺激了部分剛需釋放，凸顯市場(chǎng)結構性支撐，必然會(huì )帶動(dòng)市場(chǎng)煤價(jià)格溫和向好運行。節后第一周，盡管鐵路調進(jìn)恢復，但到港船也不少，環(huán)渤海港口存煤依然處于低位。貿易商積極挺價(jià)，支撐煤價(jià)保持堅挺。但由于大秦線(xiàn)增量已經(jīng)開(kāi)始，港口緩慢壘庫;疊加部分路局煤炭鐵路運費下調，優(yōu)惠力度較大且時(shí)間集中，不僅提高了貿易商發(fā)運的積極性，而且還削弱了發(fā)運成本對港口煤價(jià)的支撐力度。環(huán)渤海港口庫存加快壘庫后，若下游需求遲遲沒(méi)有爆發(fā)的話(huà)，貨源結構性緊張的局面將得到緩解，市場(chǎng)支撐力度減弱，煤價(jià)或將承壓下行。但由于貿易商對“迎峰度夏”用煤高峰普遍存在期望，低價(jià)出貨的意愿不強烈。即使煤價(jià)承壓回落，也屬于緩跌而已，無(wú)深跌可能。