下周煤價(jià)能否止跌反彈?

近日，主產(chǎn)地安全檢查趨嚴，供應略有收緊，集港貨量維持在中位水平，而迎峰度冬漸近尾聲、電廠(chǎng)庫存同比依然較高，且有進(jìn)口煤補充及長(cháng)協(xié)煤兜底保障;電廠(chǎng)對市場(chǎng)煤仍保持觀(guān)望態(tài)度，北上拉運多以長(cháng)協(xié)為主，港口調出量亦有下滑，整體與調入基本平衡，港口庫存走勢逐漸趨穩，環(huán)渤海八港存煤穩定在2000萬(wàn)噸多一點(diǎn)。

本周，環(huán)渤海港口市場(chǎng)維持弱勢，貿易商繼續小幅下調報價(jià)。產(chǎn)地發(fā)運到港倒掛局面不改，港口到貨以長(cháng)協(xié)煤為主，市場(chǎng)煤優(yōu)質(zhì)煤種較少。元宵節過(guò)后，下游企業(yè)復工速度加快，疊加多地氣溫偏低，沿海電廠(chǎng)日耗有所上升;但多數電廠(chǎng)庫存相對高位，對市場(chǎng)煤采購需求寥寥無(wú)幾。港口方面，貿易商基于貨源成本，報價(jià)仍以抵抗性小幅下跌為主，也有部分暫停報價(jià)選擇觀(guān)望。但由于看跌預期較為明顯，下游采購意愿持續消極，少數詢(xún)貨壓價(jià)力度偏大。整體來(lái)看，報還盤(pán)差距較大，實(shí)際成交極度低迷，預計下周前半程，煤價(jià)仍有小幅回落可能，此輪港口回落行情可能在900-910元/噸暫時(shí)歇歇腳。

近期，南方地區低溫天氣仍有反復，民用取暖負荷支撐尚存，加上下游工業(yè)企業(yè)加快復工達產(chǎn)，工業(yè)用電量穩步回升，沿海電廠(chǎng)日耗穩定在200萬(wàn)噸左右，但庫存在長(cháng)協(xié)和進(jìn)口煤的持續補充下，不降反升，存煤可用天數16天。由于目前煤價(jià)下跌，電廠(chǎng)在存煤水平尚可下，觀(guān)望緩采心態(tài)濃厚，加上后續天氣逐漸回暖，日耗面臨下行壓力，其需求釋放整體有限。

近期，國際海運費上漲，疊加進(jìn)口煤價(jià)格上漲，促使進(jìn)口煤成本增加，進(jìn)口煤與內煤價(jià)差不斷縮小甚至倒掛，進(jìn)口商拿貨意愿減弱。而國內多條線(xiàn)路發(fā)運到港成本倒掛、港口行情慘淡，造成市場(chǎng)戶(hù)發(fā)運積極性很低，港口市場(chǎng)可流通現貨資源有限。但下游電廠(chǎng)庫存充足，非電需求規模太小，在需求乏力的情況下，煤價(jià)上漲難度不小。

煤價(jià)節節敗退，呈現“鈍刀子割肉”，加重了市場(chǎng)觀(guān)望情緒，多數終端北上派船意愿較差，加上地產(chǎn)及基建行業(yè)復蘇緩慢，非電行業(yè)難有亮點(diǎn)，實(shí)際采購需求暫無(wú)上佳表現。即使下周，港口煤價(jià)止跌，但大幅上漲的機會(huì )幾乎沒(méi)有，頂多又是“兩天樂(lè )”或是“三天樂(lè )”。正值用煤淡季，在進(jìn)口煤和長(cháng)協(xié)保障之下，市場(chǎng)總體向下運行，預計煤價(jià)在三月底暫時(shí)觸底。