節后煤價(jià)走勢如何?

春節長(cháng)假期間，無(wú)論產(chǎn)地還是港口均處于供需兩弱的假期模式，其中，令人意外的是環(huán)渤海港口庫存不增反降。環(huán)渤海八港庫存從節前(2月9日)的1963萬(wàn)噸降至1832萬(wàn)噸(2月17日)，降幅達到131萬(wàn)噸，最低一度跌至1807萬(wàn)噸(2月14日)，屬于春節期間，環(huán)渤海港口去庫較大的一年。目前，環(huán)渤海港口存煤已降至去年至今的最低水平，市場(chǎng)可流通貨源較少。大部分貿易商早已在節前就將手中貨拋干凈，也有少量手中有晉北煤的貿易商不急于拋貨，而是等節后市場(chǎng)恢復后再說(shuō)。

假期前半段，鐵路運量偏低(大秦線(xiàn)日均80萬(wàn)噸，最低70萬(wàn)噸，呼鐵局10萬(wàn)噸)，到港拉煤船舶較多，港口去庫較快。而經(jīng)過(guò)積極裝運之后，環(huán)渤海港口降至最低點(diǎn)1807萬(wàn)噸。假期后半程，部分煤礦和貿易商開(kāi)始組織貨源外運，促使大秦線(xiàn)運量增加，大秦線(xiàn)恢復至每日90萬(wàn)噸，呼鐵局15個(gè)大列，而曹妃甸四港下錨船減少，而調進(jìn)增多，促使多個(gè)港口呈現緩慢壘庫。

上周五開(kāi)始，產(chǎn)地部分放假煤礦開(kāi)始復工復產(chǎn)，產(chǎn)量在逐步恢復中，預計大秦線(xiàn)調進(jìn)量很快恢復至100萬(wàn)噸/日，但由于調出量保持一定水平，預計環(huán)渤海港口庫存回歸中高位水平尚需時(shí)日。預計未來(lái)兩周，環(huán)渤海港口階段性庫存偏低情況依然存在。隨著(zhù)部分電廠(chǎng)補庫，疊加非電行業(yè)將在元宵節后展開(kāi)復產(chǎn)復工，將帶動(dòng)一波采購行情，助推節后煤價(jià)有一小波探漲行情。盡管未來(lái)一到兩周，供應會(huì )很快恢復，但需求不會(huì )太差，部分節日期間消耗較多、庫存下降的電廠(chǎng)將加快補庫節奏，而建材等行業(yè)也要開(kāi)始備煤，助推市場(chǎng)轉向活躍，煤價(jià)有支撐。預計節后將出現一波上漲行情，但由于進(jìn)口煤和長(cháng)協(xié)補入，電廠(chǎng)和非電行業(yè)對市場(chǎng)煤采購數量有限，煤價(jià)上漲的時(shí)間不會(huì )太長(cháng)，預計港口煤價(jià)能上漲7-10天。

節后，煤炭市場(chǎng)供需有一個(gè)短期的偏緊階段，等到供應恢復后，環(huán)渤海港口壘庫至2100-2200萬(wàn)噸以上時(shí)，煤市才會(huì )回歸寬松局面。而在此之前，煤價(jià)仍有支撐，市場(chǎng)依然偏緊。

利多因素：

1、環(huán)渤海港口庫存偏低。

2、強冷空氣再次來(lái)襲。

3、節后非電復工的剛性采購需求。

4、印尼齋月即將到來(lái)，國際煤價(jià)上漲。

利空因素：

1、電廠(chǎng)整體庫存不低，且日耗恢復緩慢。

2、進(jìn)口煤大量補充。

3、復工采購結束后將進(jìn)入電廠(chǎng)用煤淡季。