煤價(jià)還在跌，礦難影響有限!

截至1月15日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規格品分別收于915、803、698元/噸，日環(huán)比變化0、-2、-2元/噸，周環(huán)比變化-15、-21、-15元/噸。周均價(jià)方面，“CCTD秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格-現貨交易價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規格品分別收于923、815、707元/噸，周環(huán)比變化-9、-7、-7元/噸。

近期寒潮預期、節前補庫預期等對動(dòng)力煤市場(chǎng)能夠形成支撐的因素有所轉弱，而利空因素則明顯增強，導致價(jià)格承壓下跌。

貿易商挺價(jià)信心明顯轉弱

前期的寒潮天氣行情已經(jīng)對貿易商的挺價(jià)信心產(chǎn)生打擊，而隨著(zhù)節前補庫需求遲遲未見(jiàn)釋放，更導致部分貿易商的心態(tài)趨于悲觀(guān)，認為即使后期存在補庫需求，也多是零散需求，難以對價(jià)格形成支撐，因此主動(dòng)出貨的積極性有所提升，市場(chǎng)預期持續轉弱。

終端壓價(jià)行為愈發(fā)強勢

目前電力終端庫存雖然較前期有所回落，但是仍處于近幾年的絕對高位水平，疊加寒潮天氣預期走弱和后期春節效應顯現，電力終端日耗將高位快速回落，庫存的安全邊際將有明顯提升，這將進(jìn)一步支撐終端的議價(jià)話(huà)語(yǔ)權，保持強勢壓價(jià)下的剛性采購。

進(jìn)口煤持續擠壓內貿煤

2023年我國的煤炭進(jìn)口量達到47441.6萬(wàn)噸，同比增長(cháng)61.8%，創(chuàng )歷史新高。其中12月份克服冬季惡劣天氣對運輸的影響，進(jìn)口量達到4729.7萬(wàn)噸，同比增長(cháng)53.0%，環(huán)比增長(cháng)8.7%，一舉創(chuàng )下單月歷史新高。進(jìn)口煤的不斷攀升，是今年沿海終端對內貿煤需求始終偏弱的最重要原因。1月以來(lái)，雖然進(jìn)口煤關(guān)稅恢復，但是由于國際煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系延續寬松，進(jìn)口煤仍保持50元/噸左右的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢，到岸量仍保持在高位水平。

不過(guò)，當前煤炭日耗仍處于全年高位水平，疊加仍處于保供階段，因此多數煤礦銷(xiāo)售仍有保障，同時(shí)大企業(yè)外購價(jià)格和內陸電廠(chǎng)采購價(jià)格基本平穩，因此礦方調整價(jià)格意愿不高，發(fā)運成本繼續對港口市場(chǎng)形成支撐。

另外，上周河南平頂山天安煤業(yè)股份有限公司發(fā)生一起煤與瓦斯突出事故，并造成重大人員傷亡，目前該公司所屬的13對礦井已經(jīng)處于停工停產(chǎn)的狀態(tài)。該事故的發(fā)生再次擾動(dòng)煤炭供應市場(chǎng)，預計產(chǎn)地安監或將進(jìn)一步收緊。目前距離民營(yíng)煤礦集中放假時(shí)段只有大約兩周時(shí)間，事故的發(fā)生或導致部分煤礦提前進(jìn)入假期模式，產(chǎn)量收縮時(shí)間或較預期提前。

綜合來(lái)看，當前影響港口市場(chǎng)的利空因素占據上風(fēng)，價(jià)格運行明顯承壓，但是鑒于產(chǎn)地價(jià)格并未明顯松動(dòng)，發(fā)運成本仍在高位，疊加安監趨緊預期和貿易風(fēng)險加劇，上游的發(fā)運積極性也在下降，因此后期到港現貨資源或有收縮，進(jìn)而能對市場(chǎng)形成一定支撐。