寒冬時(shí)節 為何煤價(jià)節節敗退?

回顧煤價(jià)持續上漲過(guò)程，一般都是在非電行業(yè)復產(chǎn)復工，疊加電廠(chǎng)補庫，雙管齊下，促使煤價(jià)漲幅較大，上漲時(shí)間較長(cháng)。進(jìn)入冬季，盡管春節較往年延后20天，意味著(zhù)高日耗持續時(shí)間相對長(cháng)，本該有上漲機會(huì )，但在長(cháng)協(xié)保供及進(jìn)口煤支撐下，沿海電廠(chǎng)并不缺煤;而供應商加快出貨，引發(fā)市場(chǎng)煤互相踩踏跌價(jià)。寒流到來(lái)之際，煤價(jià)漲不動(dòng)。而目前，氣溫回升，且距離春節越來(lái)越近，煤價(jià)上漲支撐力度不足。

首先，電廠(chǎng)主打長(cháng)協(xié)，對市場(chǎng)煤采購偏少。由于長(cháng)協(xié)高兌現率，主力電廠(chǎng)燃用長(cháng)協(xié)即可，促使其拉運市場(chǎng)煤補庫的積極性偏低。而貿易商大都對冬季有所期待，冬季之前就大量囤貨存煤，貿易商手中的貨源不少，但需求少，造成市場(chǎng)煤供大于求。

其次，進(jìn)口煤數量過(guò)多，促使電廠(chǎng)補庫主要煤源來(lái)自進(jìn)口。沿海地區進(jìn)口量占到全部進(jìn)口量的80%左右，而目前的進(jìn)口量高于往年同期一倍以上，對國內市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。進(jìn)口煤具有物美價(jià)廉的優(yōu)勢，在需求強勁的情況下，沿海地區首先考慮采購進(jìn)口煤補庫。

再次，入冬前，煤價(jià)處于相對高位。900元/噸處于上下游均能接受的價(jià)格，除非遇到持續極端天氣或者非電行業(yè)復產(chǎn)，或是進(jìn)口煤大幅減少，煤價(jià)會(huì )出現持續上漲行情，否則的話(huà)，不會(huì )出現大漲行情。盡管12月中旬遭遇降雪低溫等極端惡劣天氣，但持續時(shí)間太短，對市場(chǎng)提振幫助不大。煤價(jià)漲至960元/噸之后，由于無(wú)持續性采購支撐，出現徘徊不前，隨后煤價(jià)回落。

第四，冬季前半程，貿易商囤貨，疊加部分用戶(hù)采購，促使冬季前半程煤價(jià)探漲了30元/噸。而到了深冬，電廠(chǎng)開(kāi)始消耗高庫存;冬季的后半程，被動(dòng)接受貿易商拋售的低價(jià)煤即可。

市場(chǎng)并非完全利空，往年春節前，各大電廠(chǎng)均有節前備貨計劃;加上前期采購不多，部分中小電廠(chǎng)存煤下降，中下旬，或多或少的有補庫計劃。但由于日耗有回落趨勢，疊加大量貿易商拋貨，用戶(hù)可以壓價(jià)采購，煤價(jià)走勢依然不看好。中下旬，煤價(jià)可能會(huì )出現一到兩天上漲，但很快因為貿易商拋貨而滯漲，基本保持“大跌小漲”趨勢，對改變市場(chǎng)格局幫助不大。一月中下旬，我國大部地區氣溫較常年同期偏高，民用電需求將逐步轉弱。而中旬，部分非電行業(yè)停機放假，下旬，工業(yè)用電逐步減弱。屆時(shí)，電廠(chǎng)日耗回落，需求下降不可避免;春節期間，電廠(chǎng)減少采購，實(shí)現被動(dòng)壘庫。