煤價(jià)持續回落 市場(chǎng)要崩盤(pán)?

本周，環(huán)渤海港口市場(chǎng)交投氛圍冷清，貿易商報價(jià)持續下探。下游詢(xún)貨問(wèn)價(jià)偏少，港口實(shí)際成交不佳，煤價(jià)維持弱勢運行，呈現節節敗退之勢。

近一段時(shí)間，環(huán)渤海港口到港拉煤船舶保持一定水平，港口船貨銜接順暢，裝船效率提高，庫存繼續回落，但降幅收窄。臨近春節，部分用戶(hù)積極備煤，疊加補充前期損耗的煤炭，下游終端拉運積極性較高。但是，高日耗以及積極搶運并未拉動(dòng)市場(chǎng)煤價(jià)格上漲，原因如下：首先，進(jìn)口關(guān)稅雖然恢復，部分煤源進(jìn)口成本增加，但價(jià)格優(yōu)勢仍較為明顯，終端更傾向采購進(jìn)口煤補庫，對市場(chǎng)煤觀(guān)望心理依然較強。預計一月份，我國進(jìn)口煤仍會(huì )達到3800-4000萬(wàn)噸。其次，部分電廠(chǎng)積極消耗之前積累的高庫存，并等待市場(chǎng)煤降價(jià);若價(jià)格和質(zhì)量合適，會(huì )少量采購一些市場(chǎng)煤。再次，隨著(zhù)時(shí)間的推移，距離春節用煤淡季越來(lái)越近。部分非電行業(yè)將在中旬停產(chǎn)放假，電廠(chǎng)日耗回落不可避免，下游終端對市場(chǎng)煤采購更是不著(zhù)急了。

原來(lái)預期一月中旬的寒潮出現了變數，變成了一股一般性冷空氣，電廠(chǎng)日耗早已登頂回落，無(wú)法刺激終端增加采購。不過(guò)，今年春節假期晚于上年，高日耗還將持續10天左右，且春節前各大電廠(chǎng)均有節前備貨計劃，加上部分中小電廠(chǎng)前期消耗庫存較多，若煤價(jià)持續下調，后期不排除終端加大補庫力度的可能。但大部分電廠(chǎng)仍以長(cháng)協(xié)兌現為主，即使有部分市場(chǎng)煤采購，也因大量貿易商恐慌性?huà)佖浂v足，接機壓價(jià)還盤(pán)，既達到補庫的目的，還能節省資金，打壓了煤價(jià)。

筆者判斷，中下旬，煤炭市場(chǎng)預期不佳，貿易商降價(jià)出貨意愿上升，煤價(jià)呈現“跌多漲少”和“節節敗退”走勢，即使有上漲，頂多就是上漲一兩天，無(wú)持續性上漲行情。原因如下：首先，長(cháng)協(xié)煤兌現良好，部分電廠(chǎng)補充采購進(jìn)口煤居多，電廠(chǎng)庫存下降的不明顯。其次，貿易商手中依然握有大量市場(chǎng)煤，著(zhù)急出貨，在需求少，而供應多的情況下，下游可選擇性增強，促使市場(chǎng)煤出現短暫的供大于求，從而打壓了國內煤價(jià)。再次，非電行業(yè)需求低迷，而主力電廠(chǎng)對港口市場(chǎng)煤采購需求低迷，且非低價(jià)不成交，個(gè)別剛需采購壓價(jià)還盤(pán)。即使中下旬，煤價(jià)回漲，漲價(jià)空間也非常有限，不如趁早出貨了結。